11月29日，资本邦了解到，“奥密克戎毒株”在全球资本市场掀起了一轮恐慌潮，A股也将面临考验。值得注意的是，机构对当前A股的观点并不悲观，毕竟海外市场大部分均处于高位，而A股水位并不高，甚至略有低估，短期内下跌空间有限。

　　今日的券商晨会上，兴业证券指出新变异株对A股影响有限，跨年行情仍将继续；广发证券认为行业配置或再次回到“防疫”下的轮动线索；国泰君安指出煤炭板块进入价值区间，资源优质企业具备长期价值。

　　中信证券：新毒株冲击带来布局良机，围绕"三个低位"布局蓝筹主线

　　中信证券表示，南非新毒株短期对市场情绪有冲击，但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机，中期增量资金布局和年末机构博弈下，以各行业龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰。配置上，建议坚定围绕“三个低位”布局蓝筹主线。建议重点关注：1）基本面预期仍处于低位的品种，建议重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如汽车零部件、电力设备、小家电等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、免税、疫苗、血制品等；2）估值仍处于相对低位的品种，建议关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业，以及政策压制预期有所改善的港股互联网龙头；3）调整后处于相对低位的高景气品种，如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件以及军工等。

　　中金公司：疫情新变数之下A股或比海外市场相对更有韧性

　　中金公司表示，南非变种新冠病毒的发酵引发全球新一轮恐慌，对于A股市场，我们认为短期可能也会受海外情绪影响，但中国市场可能相对更有韧性：1）过去两年以来中国防疫模式整体效果显著；2）中国相对完整的经济体系，使经济受到的冲击相比海外经济体相对小；3）中国股市所处的周期位置相对有利，2022年中国经济增长率先回归常态化且政策有望逐步放松，海外则处于增长临近高位而政策面临退出，该特征与2021年截然相反；4）2021年中国股市的估值压力明显缓解，当前沪深300前向市盈率略低于历史均值且股权风险溢价也处于历史均值，相比高位的海外股市有更多缓冲空间。

　　兴业证券：新变异株对A股影响有限 跨年行情仍将继续

　　兴业证券指出，新变异株对A股影响有限，最多是短期“虚惊一场”，跨年行情仍将继续。在国内防疫机制下，海外新变异株难造成国内疫情系统性反弹，对A股市场也影响有限。因此，跨年行情的大逻辑并未改变，如若新变异株下全球动荡导致A股短期波动，反而是一个值得把握的买点。

　　广发证券：行业配置或再次回到“防疫”下的轮动线索

　　广发证券认为，上周五资产表现超过7月德尔塔病毒冲击，而随着航线封锁，部分板块表现与2020年3月较为接近（原油暴跌、美元下跌、邮轮航空股下跌而线上会议股上涨）。判断本轮大类资产的表现或介于2020年3月与2021年7月之间，因此风险资产短期仍有波动风险，需要密切跟踪未来全球是否会重新开展封锁限制。行业配置或再次回到“防疫”下的轮动线索，短期寻找“防疫交易”与“双碳宽信用稳增长”的交集——1. 短期的“防疫交易”升温（疫苗、线上办公）；2. “双碳宽信用”+新基建稳增长（风电、光伏-电站/组件、新能源汽车-零部件）；3. 景气预期与基金配置双双触底下的提价线索（食品加工）。

　　国泰君安：煤炭板块进入价值区间 资源优质企业具备长期价值

　　国泰君安指出，煤炭板块进入价值区间。煤价探底后板块将迎估值提升，行业将在供需新环境下形成价格新中枢，盈利中枢将高于往年，资源优质企业具备长期价值，推荐：中国神华、陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、兖州煤业、山西焦煤、潞安环能、兰花科创、盘江股份、平煤股份、中国旭阳集团。

　　山西证券：关注低估值板块盈利修复机会

　　山西证券表示，目前A股流动性基本保持稳定，宽信用及宽货币预期均边际走强，新能源、碳中和、共同富裕等具有较高景气度的热门概念板块估值已进入较高水平，短期内大幅上探空间或已相对有限。市场整体估值分化依然明显，主线尚不明朗，短期内大概率仍将延续结构性行情，但在宽松预期持续走强的背景下，趋势性行情机会依然值得期待，建议维持均衡配置的同时关注业绩有望修复的低估值蓝筹标的，以及成长风格中景气度仍高的低估值细分赛道。

　　国盛证券：A股更多受到国内疫情小周期影响

　　国盛证券认为，通过内外疫情周期的复盘，进一步总结出如下几点规律性特征：1）国内外疫情小周期存在较大差异，且二者之间的关联性较低。2）21年以来，疫情周期主要影响的是资产比价以及股市风格，而对资产绝对价格的影响较为有限。3）就A股风格来看，更多是受到国内疫情小周期的影响，每轮国内疫情扩散都伴随成长-价值、高估值-低估值相对跑赢；而在确诊数量下降之后出现逆转。4）就全球市场而言，成长-价值、科技-能源的比价同样与全球疫情周期高度相关。