美银调查:收益率曲线更趋平坦,明年新兴市场领涨全球?

1评论 2021-11-18 08:11:35

  根据美国银行(Bank of America)的最新基金经理调查,全球基金经理对美国股市的增持程度为八年来最高,因他们对经济成长放缓的担忧消退。

  该月度调查发现,11月美国股票配置增加13个点,增持29%,为2013年8月以来的最高水平。这些投资者报告称,自2019年3月以来,他们一直在增持美国股票,押注美国股票成为市场赢家。

  分地区来看,接受调查的基金经理们都表示,新兴市场股票明年的回报率最高。今年以来,MSCI新兴市场指数下跌0.05%,而标普500指数同期上涨25.15%。细分来看,新兴市场中俄罗斯和印度涨幅居前,俄罗斯RTS指数和印度SENSEX30指数年初至今均涨超26%。

  美银调查:收益率曲线更趋平坦,明年新兴市场领涨全球?

  (图片来源:Wind)

  美银调查:收益率曲线更趋平坦,明年新兴市场领涨全球?

  (图片来源:Wind,数据截止日:2021.11.16)

  在各类资产中,12%的基金经理预计比特币将成为明年涨幅最佳的资产,10%的受访经理认为明年最佳资产是石油和黄金,而只有个位数占比的受访者认为短期和长期美债将在明年脱颖而出。

  经济预测方面,受访者预期全球增长预期已企稳。有净3%的人预计会有所改善,而上个月则有净6%的人表示不会。今年3月,91%的受访者预计经济情况会有所改善,只有6%的人认为未来12个月将出现经济衰退。

  月度持仓变动显示投资者对通胀持悲观态度,因能源、工业和银行仓位下滑,而美国股市、非必需消费品、债券和科技股的仓位则有所增加。但相对于过去10年的平均头寸,投资者仍在增持通胀资产。

  美银调查:收益率曲线更趋平坦,明年新兴市场领涨全球?

  (图片来源:美国银行)

  这种对通胀的看法也体现在对收益率曲线的预期上,对收益率曲线将更陡的预期降至2019年2月以来的最低水平。美国银行称,该调查涵盖了388名管理资产1.2万亿美元的基金经理。

  随着年关将至,华尔街投行纷纷发布明年全球市场预期。有趣的是,摩根士丹利(Morgan Stanley)的看法与美银基金经理调查正相反,该投行预期明年新兴市场股市回报率可能受到最严重的冲击。

  根据全球经纪公司摩根士丹利的最新分析,新兴市场在2022年可能会为回报而“苦苦挣扎”。该投行给予欧洲和日本股票“增持”评级,维持对新兴市场股票的中性评级,对美国股票则保持减持。

  大摩表示:“新兴市场的绝对估值和相对估值都更便宜,预期市盈率从2021年1月峰值的逾16倍跌至目前的13倍以下,但仍远未达到完全便宜的水平。我们预计,新兴市场股市明年总体上将继续低迷,2022年12月的目标价仅比当前水平高出3%。”

  该经纪公司表示,新兴市场估值已从1月份的峰值回落,但还远谈不上便宜。因此,该机构预计,新兴市场股市明年总体上将继续走势艰难。尽管如此,投资者明年仍将有个股投资机会,重点应放在选股上,而不是追逐全市场的回报。

【来源:Wind资讯 (责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:新兴市场

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