作者 | 明野

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　　大家好，我是明野！

　　今天市场主要关注的点还是在新能源上面，如果说要再细分一点的话，那就是储能和逆变器，相关指数差不多涨了8个点，非常夸张。

　　短期的消息刺激可能主要来自两方面，一个是昨天中央正式下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，文件再次明确，到2025年，国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%，到2030年要下降65%；并首次提出到2060年非化石能源消费比重达到80%以上。

　　这个文件还强调了4点，一个是大力发展低碳建筑，发展绿色农房；第二个是加快优化建筑用能结构，开展顶光伏行动；第三个是积极发展绿色金融，设立低碳基金；第四个是完善财税价格政策，加大绿色采购。

　　总体来说，这个意见是之前总书记提出碳中和1+N政策中的1，是碳中和的纲领性文件，之后关于新能源细分行业，都会有相应的细则出台。

　　那今天的第二个刺激主要来自有市场传言，输配电价将纳入电化学储能。之前2019年发改委曾下文将储能剔出输配电价，导致电网侧储投资热情锐减，到现在，由于没有输配电价传导机制，电网仍不愿意投资电化学储能。所以电化学储能能否进入输配电价，是电网投资储能的重要观察点。现在风电光电大量接入电网，新型储能系统对于稳定电网有重大作用。今天储能及相关板块均大涨。

　　然后上游锂矿的开盘走势是受周末雅宝扩产的消息影响：

　　（雅宝拥有全球储量最大、品位最高、成本最低的盐湖及矿石锂资源，扩产一下是会影响整个格局的，就像宁德扩产一样。下文放一张五矿证券测算的2019年的锂矿全球市占率，之后雅宝的市占率就一直没有披露了。2019年雅宝全球市占率第一，占比21%。）

　　再回到扩产这件事上来，雅宝自9月底以来连续在中国收购/投建3处氢氧化锂加工基地，其中收购广西天源2.5万吨氢氧化锂产能，预计2022年上半年投产；投建张家港/眉山各5万吨氢氧化锂产能，预计2022年开始建设，2024年底投建；合计于24年底在中国形成12.5万吨氢氧化锂产能。

　　这则公告导致锂矿各公司开盘之后走低，但其实雅宝的扩产是在市场预期之内的，所以也可以看到午后情绪好一些了之后锂矿的走势有所回升。

　　中游除了容百科技（三元正极材料龙头）以及中伟股份（三元前驱体材料龙头）下跌之外，其余四大材料的龙头普涨，三元系的下跌主要还是因为市场风向往铁锂转变，特斯拉宣布电池全面磷酸铁锂化以及宁德上调明年的出货预期至350Gwh，两大龙头一起发力推动产业链的景气向上。

　　下游整车的情况，今天长城汽车、广汽、比亚迪(关于比亚迪和特斯拉的合作，周末已经有很多券商盖过章了，预计供货7-10Gwh之间，预计比亚迪明年出货量至少70Gwh.)等走势都不错。乘联会预计10月批售39万辆（零售34），环比+10%（零售+2%），按乘联会的数据，前10个月的新能源汽车销量为237.2万辆，剩下两个月按每个月40万辆，新能源乘用车今年预计销量为317万辆，加上商用车差别不多340万辆或者更多。）券商继续上调明年国内电动车销量预期，从450万辆上修到500万辆甚至600到700万辆。

　　最近资金风险在转变，上游仓位大大话可以适当控制下。最近上游碳酸锂的价格停滞在18-19万元，上涨乏力，中下游由于二季度利润承压，三季度有一个业绩反弹的预期，三季度中游电池厂跟下游车企涨价5-10%；加上最近几个行业大新闻比如宁德上调100Gwh、特斯拉全面铁锂化、以及四季度下游车企有补库存的需求，年底冲业绩对中游的需求加大，使得Q4资金的风向转向中下游，中下游磷酸铁锂有增量的逻辑，电池厂有利润改善+出货量增加的逻辑，下游整车有消费者需求的逻辑，都还不错吧。

　　继续来盘下房地产税可能带来的机会。

　　受周末房地产税消息刺激，地产、家电板块全线收跌。从新闻通稿来看，房地产税进程有了实质推进，但仍存在很多不确定性，而且预计政策推进也会比较谨慎，地方政府更是具有较大的自主权，总体上看还是会在中央调控政策框架内。所以，今天虽跌，但更多是情绪的释放，实际上万科-3.47%，保利发展-1.60%，跌幅并不多，而且早盘一度翻红，具体影响还是等细则。

　　市场担心房价下跌，实际上，政府有多种托底政策可选（为了收更多的房产税，辖区房产增值亦是努力目标），而且房价决定于供求关系，税收在经济学理论中通常只是个“楔子”，对房企的影响预计有限。

　　据财联社，从多个信源处获悉，国家发改委召集部分房企明日在京开会，目前已有多家房企收到通知。据悉，召集房企开会的具体部门为国家发改委外资司，“发改委直接电话通知，且参会企业多为美元债大户。”延续上周地产反弹的逻辑，避免发生金融风险依然是政策的底线。

　　午后券商突然起来了，房产税带来的观望势必引起对金融资产方面长期配置的需要，而且这个未来还会增加炒房的资金成本，未来居民配置往权益资产走是大势所趋。因此财富管理券商受益的大逻辑并未改变。东方财富已经公布高增长的三季报，预计头部券商还可能超预期，此时炒季报的资金应该开始进入了。受益于成交量显著放大、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。前期东方证券、广发证券均回调了20%以上，估值相对合理。

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