券商后市观察:风格切换进行时,关注行业景气和估值演变
上周(9月6日-9月10日)市场表现强势,上证指数、深证成指、创业板指分别收涨3.39%、4.18%、4.19%,基本面持续向好。
本月以来,市场风格变化符合预期,预计未来题材轮动格局还将持续。今年风格把握的关键要看行业景气,未来风格将更加均衡,其他低估行业有望补涨。当前市场风格切换正在进行中,配置上依然建议保持均衡,重心继续向价值偏移。
海通证券:后市需关注权重的动向
今年大小市值风格的轮动只是一种表象,与其说今年小盘股战胜了大盘股,不如说是周期制造业跑赢了消费和金融业。后市投资者的关注点应该是行业景气和估值的演变,而非公司市值的大小。今年风格把握的关键要看行业景气,未来风格将更加均衡,其他低估行业有望补涨。近期A股呈明显的沪强深弱态势,沪指逼近六年3731最高点,后市需关注权重的动向,特别是大金融与中字头,而代表成长方向的创业板指,半年线有强支撑,短期或迎来反弹走势。总体而言,当前市场流动性较为充裕,市场不存在系统性风险,但盘面热点板块持续轮动,参与的难度有所增大,建议投资者持仓上采用低估值的中大盘权重蓝筹加“专精特新”中小市值企业均衡配置。
银河证券:A股9月份市场仍具有增长空间
展望未来,A股9月份市场仍具有增长空间。目前市场上行主要依赖于政策的扶持与投资者高涨的情绪,以政策变动为风向标,把握中国经济转型升级带来全新的长期投资机遇,锚定具有业绩爆发力+中长期市场空间的高景气度板块。建议关注:1)看好煤炭、钢铁、铝等景气度向上、资源供需改善的、偏消费属性的资源行业;2)持续看好风电、新能源电池、氢能、储能和光伏等新能源产业;3)持续看好种业;4)关注业绩预期高增长医药等大消费细分板块的回调机会。
中原证券:金融风格指数处于底部反弹态势
市场继续演绎结构化行情。2021年以来各指数整体涨跌幅不大,但阶段性的结构性行情非常极致。从风格指数来看,以煤炭、有色、钢铁为代表的周期风格指数整体占优,8月份以来周期风格呈现加速上涨的态势。以电力、公用事业为代表的稳定风格指数在2-3月份“碳中和”的概念下表现突出,此后持续回调,8月份以来又大幅加速上涨。以新能源为代表的成长风格指数在3-6月份表现突出,但7月份以来开始出现高位滞涨。以食品饮料为代表的消费风格在3-4月份有缓慢反弹,但5月份以来持续下行。以券商、银行为代表的金融风格指数从年初以来持续下行,8月份以来出现明显企稳反弹态势。目前,金融风格指数处于底部反弹态势,消费风格指数则处于年内底部,有反弹的可能。
中信证券:风格切换进行时 配置重心偏价值
国内经济与政策环境整体向好,短期扰动缓解后四季度经济将回归常态;年底前流动性将保持阶段性宽裕,同时资管新规过渡期收官,理财产品预期收益率下行,流动性也将持续外溢。当前市场风格切换正在进行中,配置上依然建议保持均衡,重心继续向价值偏移。建议从三个方向入手:左侧布局价值板块中高景气的消费和医药细分领域;继续聚焦制造和科技板块中三季报有望超预期的机械、军工、半导体、锂电板块;关注A股金融板块和港股互联网龙头的估值修复机会。
国泰君安:把握中盘蓝筹核心主线
本轮反弹行情,无风险利率下行是关键推手。A股市场正驶向新高,重点推荐三个方向:一是券商板块;二是光伏、新能源车两条超级赛道配置机会;三是周期板块中的景气方向,包括钢铁、铝、玻璃等供需格局有改善的赛道。
山西证券:消费板块将迎来估值和盈利预期修复行情
结合盈利预期来看,目前A股整体估值依旧处于低位,科技行业持续维持高增速,消费题材仍有回暖空间,A股整体基本面支撑较强,指数长期震荡向上走势延续。本周周期板块受到大宗商品价格攀升影响表现强势,但板块波动幅度较大。本月以来,市场风格变化符合预期,预计未来题材轮动格局还将持续。中期来看,未来消费复苏还将持续,消费板块将迎来估值和盈利预期修复行情。中长期来看,建议投资者持续关注三个方向。消费板块:休闲服务、医药。长期优质赛道:碳中和、科技类、新基建。稳健底仓品种:大金融。
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