你喝的不是营养品，而是营销费。

　　东阿阿胶（000423）8月20日发布2021年上半年业绩报告：实现营收16.9亿元，同比增长54%；实现净利润1.5亿元，扭亏为盈。

　　表面上，营收实现高增长的同时扭亏，东阿阿胶上半年成绩单还是算漂亮。资本市场也给予回应，业绩报告发布后第一个交易日，股价上涨7%。

　　东阿阿胶主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售，是阿胶行业标准的制定者。公司主要产品就是阿胶。

　　东阿阿胶在半年中自称，传承近3000年的滋补类名贵中药材，《神农本草经》列滋补上品，《本草纲目》称其为补血圣药，1980、1985、1990年三次荣获国家质量金奖，1991年荣获长城国际金奖，2015年荣获全国质量奖。目前，东阿阿胶已成为OTC第一大单品，滋补养生第一品牌。是中式滋补健康引领者和中药企业高质量发展的典范。

　　不过，东阿阿胶虽然是行业龙头，但公司销售还是要靠营销来驱动。表现在财报中，就是广告费和市场推广费占比很大，同时增速超过营收。

　　半年报显示，东阿阿胶上半年的销售费用为5.45亿元，同比增长74.72%，远超营收54%的增速。销售费用占总营收的32%。

　　其中，市场推广费和广告费增速实在是惊人。其中，市场推广费为3.37亿元，去年同期1.26亿元，同比增长167%。广告费从去年上半年1209万元，增至3089万元，同比增长200%。

　　与此同时，销售费用中的员工成本、办公费、差旅费等几乎就没有增长。

　　换句话说，消费者买的100元阿胶，销售费用是30元，其中21.8元是广告费或则推广费。