光大证券:海底捞新店表现偏弱,业绩不及市场预期

1评论 2021-07-27 09:07:06

  事件:

  7月25日晚,海底捞发布中期业绩预告,预计2021H1实现营业收入约200亿元,同增104%;净利润0.8-1.0亿元,同比扭亏为盈(20H1净利润为-9.65亿元)。

  新店表现偏弱,业绩不及市场预期:21H1业绩低于市场预期,主要由于

  1)大陆地区整体门店恢复速度偏弱,我们预计21H1整体翻台率大约在3.3左右水平;2)国内疫情反复、海外疫情持续蔓延,门店经营受到一定影响。

  利润端承压,主要因为

  1)21H1新开门店约300家,每家新开店除了800-1000w装修费外,另有100-200w前期置办费用;2)由于2020年新开店数量较多,门店加密导致客流有所分散,20H2以及21H1新开店的爬坡期显著拉长,实现盈亏平衡及投资回报的时期拉长;3)20年9月底开始调整员工薪资,整体调高约20%左右,导致员工成本支出增加。考虑到上半年公司有汇兑损失产生,我们预计扣除汇率因素上半年实现利润约1.8亿元。

  翻台率仍在恢复过程中,细化考核内容以期改善新店表现

  疫情以来海底捞门店的翻台恢复情况整体较弱,为了改善运营,公司细化了考核内容,在坚持员工努力度和顾客满意度两大原则的基础上,新增门店翻台率、成本控制、员工流失率、会员复购率等更为细化的经济指标作为考核参考项。此外,公司开始自上而下约束新开店,对开店指标的要求更加严格。上半年部分新开门店为去年已签约门店,下半年开店速度预计会显著降低,我们调低全年开店预测至485家。

  调整组织架构,持续推进创新工作

  今年以来,海底捞持续进行组织架构的调整。6月以来公司恢复了大小区模式,大小区域经理分别负责不同内容,增强了精细化管理。其中,大区经理(中国内地分为5个大区)主要负责区域内制度及流程的制定和落地、产品的定价&创新;小区域经理则聚焦门店运营,参与门店现场考核、纠正缺陷并给予辅导。我们认为,大小区经理各司其职,能够提升门店管理效率,保证总部安排的有效传达和执行,解决由于门店基数过大、管理半径有限的问题。此外,公司亦持续推进创新工作:1)产品层面,成立创新委员会,赋予委员资源和空间进行新品研发;2)技术层面,洗碗机等自动化设备的运用,有助于降低员工的工作强度,优化人员结构。

  来源:光大证券(行情601788,诊股)

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

【来源:金融界网 (责任编辑:徐航)

关键词阅读:海底捞

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
【公告抢先看】承诺兜底!国际医学实控人向全体员工发出增持股票倡议书、*ST金刚股票可能被强制退市

2021-09-16 18:50:39来源:金融界网

收评:沪指三连跌考验3600点,创业板指跌超2%,锂电池板块现跌停潮

2021-09-16 15:01:44来源:金融界网

神秘中东机构A股扫货!全球第三大主权投资基金二季度加仓这些板块

2021-09-16 06:33:55来源:中国证券报

煤化工产业潜力巨大 积极发展煤基特种燃料及材料

2021-09-16 08:53:53来源:金融界网

近3倍牛股爆雷!4.8亿元宁德时代订单,没了

2021-09-16 06:33:35来源:中国证券报

A股普跌将至沪指将形成大双头!猪肉板块逆势上涨继续中线关注!

2021-09-16 19:36:56来源:金融界网

董事长“大嘴巴”:销售目标3年翻倍至50亿元!澄清也没用,机构“真信”了,涨停当日狂买超1.5亿元

2021-09-16 08:23:25来源:中国证券报

降价82%!冠脉支架后,人工关节再次见证“集采奇迹”

2021-09-16 06:33:10来源:国际金融报

再次出发 甲醇汽车开始进入新一轮市场推广

2021-09-16 08:54:16来源:金融界网

“十四五”塑料污染治理行动方案印发 可降解材料迎爆发

2021-09-16 08:54:06来源:金融界网

震荡行情中把握结构性机会

2021-09-16 09:05:47来源:大众证券报

频获调研 消费板块重回机构配置视野

2021-09-16 00:00:00来源:中国证券报

浦东国资国企“十四五”规划来了!以上市作为深化混改的主导方向,打造战略性基金群,国资三分之一收益投入

2021-09-16 06:33:45来源:中国证券报

粗钢日产量降至17个月新低 吨钢毛利水平持续扩张

2021-09-16 08:53:31来源:金融界网

9月16日热股前瞻:7股突发利好

2021-09-16 08:59:42来源:金融界网

原料供应不确定性叠加采购需求旺盛 钴价触底回升

2021-09-16 08:53:41来源:金融界网

加大“颠覆性技术”开发 中国将研发超高速列车

2021-09-16 08:53:09来源:金融界网

彩虹股份:拟91亿元投建咸阳G8.5+基板玻璃生产线项目

2021-09-16 18:29:00来源:金融界网

A股头条:近3倍牛股公告与宁德时代“分手”;北向资金连续3日抛售茅台、五粮液;黄磷价格突破6万元

2021-09-16 06:32:00来源:金融界网

云铝股份:公司预计2021年全年电解铝产量降至236万吨左右

2021-09-16 19:57:36来源:金融界网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
资金流向

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
冀中能源10.2310.00%132905.50
太钢不锈13.008.42%111882.70
新希望12.799.97%99598.14
爱尔眼科48.696.24%64359.39
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--