12日，索菲亚（002572）披露业绩报告，2020年度，公司实现净利润11.92亿元，同比增长10.66％。公司同日披露，预计今年第一季度营收同比增长8.4亿元-10.69亿元，较上年同期增长110％-140％，净利润1.05亿元-1.3亿元。

　　业绩增速逐年放缓

　　公司于2011年登陆深交所后，业绩增幅一度表现不俗，2011年度-2017年度的7个报告期内有6年业绩增幅超过30％。2018年度，由于毛利率大幅下降，公司业绩增幅一度跌至个位数。而随着顾家家居、尚品宅配、顶固集创等品牌加入家居定制行业的赛道，索菲亚的业绩增速也在逐年放缓。

　　2016年度-2020年度，公司分别实现营收45.3亿元、61.61亿元、73.11亿元、76.86亿元及83.53亿元，同比分别增长41.75％、36.02％、18.66％、5.13％及8.67％；净利润分别为6.64亿元、9.07亿元、9.59亿元、10.77亿元及11.92亿元，同比分别增长44.66％、36.56％、5.77％、12.34％及10.66％。

　　业绩增速逐步放缓的同时，公司的资金开始出现“吃紧”的状况。截至2020年12月31日，公司经营性现金流量净额为11.45亿元，较上年13.01亿元减少了12％；流动负债合计40.36亿元，同比增加65.14％；非流动负债为2.1亿元，同比增加61.54％；总负债为42.46元，负债率为39.07％，去年同期则为30.35％。

　　对于主营的衣柜品类增速较慢，公司表示，主要原因是公司在一二线城市（尤其是重点城市）的销售占比最大，这些区域受疫情影响更大，上半年业绩整体受到拖累；大宗工程的增速不明显；以及新渠道和新品牌还在导入期，收入贡献有限。

　　为了拓宽市场，2021年3月，索菲亚推出互联网轻时尚定制家居品牌“米兰纳”，定位新一线、二三线城市的“小镇青年”，预计基数超过2亿人。

　　股价暴跌或因利好出尽

　　虽然索菲亚2020年度最终业绩符合今年一月披露的11.31亿元-12.39亿元的预期，但公司股价仍于12日开盘后迅速下跌，收于31.65元/股的跌停价。

　　对此，有市场人士在接受《大众证券报》记者采访时分析称：“大跌或由于业绩增幅低于预期，资金流出意愿明显。”

　　该市场人士表示：“家居行业没有护城河，门槛较低，市场竞争其实很激烈。公司净利增速由2019年度的12.34％下滑到2020年度的10.66％，增速放缓，毛利率下滑。另一方面，从流动负债表中可以看到，公司的偿债能力下滑相当厉害。”

　　负债表显示，截至2020年12月31日，索菲亚的流动负债中，短期借款为9.8亿元，同比增加213.1％，应付票据为1.87亿元，同比增加216.95％，应付账款为11.29亿元，同比增加45.49％，合同负债增加7.93亿元。

　　市场方面，12日，同属家居板块的金牌厨柜、志邦家居跌幅均超过9％，华昌化工、中泰化学等多家业绩向好的公司出现跌停，通策医疗、蔚蓝锂芯股价大幅下挫。对此，该市场人士分析称：“上述股票都受板块效应影响，前期都经历了一轮明显的上涨，业绩利好公告后都是‘利好出尽是利空’，当下的市场情绪低迷。”

　　同花顺iFind数据显示，2020年3月23日，索菲亚股价在触及16.2元/股的低价后开始逐步上涨，并于2021年2月18日达到38.4元/股，不到一年的时间里，股价累计涨幅达到114.8％。

　　另一方面，随着公司原材料木材、玻璃、钢、铜等材料价格的不断上涨，公司的业绩也在逐步承压。如何在拥挤的赛道中保住品牌的市场占有率，维持业绩增长？记者致电索菲亚，但公司电话无人接听。