民航发展基金征收标准再降20%，航空板块集体起飞，南方航空涨停！

　　今日，航空板块逆势上涨，南方航空、东方航空涨逾7%，中国国航、春秋航空、吉祥航空上涨2%。

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　　同样，港股中国南方航空股份、中国东方航空股份、中国国航大涨6%，国泰航空、北京首都机场股份等纷纷跟涨，整个航空股大涨5%。

　　消息面上，民航局新闻发布会上，运输司司长于彪表示，2021年民航发展基金征收标准在此前降低50%的基础上再降低20%。此次调整后，航空公司缴纳民航发展基金标准较2019年之前降低了60%，也就是说，正常情况下每年减轻企业成本支出约80亿元。

　　除了这一利好消息刺激之外，航空板块属于去年被疫情打压的最惨板块之一，今年随着国内外疫情控制，加上疫苗普及速度加快，已经需求复苏，航空与旅游、酒店等板块已然成为疫情复苏概念。华夏航空、吉祥航空年内累计涨幅均超过30%；南方航空、中国国航等均创近一年的新高。

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　　尽管1月份各航空公司披露数据整体仍低迷，但复苏迹象初显端倪。如吉祥航空1月货邮运输量1.12万吨，同比增7.99%，其中国内货邮运输量1.07万吨，同比增25.06%；春秋航空1月份国内航线运输旅客137.13万人次，同比增加13.42%；同期春秋航空货邮运输量7489吨，同比增29.44%；其中国内货邮运输量7467吨，同比增50.86%。

　　根据民航局发布的最新数据显示，2月份，全行业完成运输航空飞行56.4万小时，同比增长95.3%；通用航空飞行3.2万小时，同比增长233.8%。未发生运输航空事故，行业安全生产继续保持总体平稳态势。其中，由于去年同期基数较低，2月份，民航旅客运输量同比增长187.1%。

　　与疫情之前相比，运输总周转量相当于2019年同期的52.1%，旅客运输量相当于2019年同期的44.5；货邮运输量较2019年同期增长22.0%。2月，全行业全货机共完成货邮运输量18.9万吨，同比增长13.8%，继续保持较高增速。

　　可以看到，尽管航空运输恢复程度仍然不高，但出行及货运运输需求正逐步恢复。

　　即将到来的清明、五一小长假，过往经验来看对航空消费需求的刺激作用较为明显。去哪儿数据显示，清明小长假机票搜索量较昨日同期增长3倍，五一长假机票搜索量增长1.2倍。五一假期机票预订量已经超2019年。市场人士认为，就地过年压抑的休假、探亲需求或在小长假前逐步释放，以商旅为代表的刚性出行也将迎来一波大幅增长。

　　招商证券指出，国内航空出行需求快速恢复，预计清明、五一假期将迎来出行小高峰。春节期间受疫情反复以及就地过年政策影响，民航客运量同比下降约70%，但正月初四后客运量实现快速回升。

　　从二级市场角度来看，由于市场暗示的通胀预期升温，近期美债收益率重启涨势，基准10年期美债收益率目前已上破1.64%关口。而10年期美债作为全球债市风向标，其收益率再度飙升，可能带动全球国债收益率上行，导致市场对于流动性收紧预期提升，同时央行近期净回笼资金动作表明了其收紧流动性的决心。

　　在此背景下，高估值板块成为主要狙击对象，市场杀“茅”正在进行时。

　　贵州茅台再度下跌2.4%，自高点以来，已跌去24%。

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　　光伏龙头隆基股份今日跌停。

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　　宁德时代跌逾8%，自2月18日以来，已回撤近25%。

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　　而航空、酒店、旅游这些前期相对低估的板块成为不少机构调仓换股的地方。不过，随着近期航空股涨幅较为明显，估值有所提升，当前板块整体PE-TTM为33.11倍。位于历史82.15%分位点。

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　　中金公司表示，交通运输2020年受疫情影响较大，随着各国疫苗接种持续推进，全球有望加快复苏，或将迎来较好投资机遇。航空机场板块，2020一季度受春运就地过年政策影响，业绩仍承压，但市场已有预期。往后看，预计国际线需求下半年或有所恢复，未来两年航空需求复苏确定性高，当前估值仍然较低，若航空股在一季报后有所回调，则板块或将有更好的介入时点。