2019年开始，我国预调酒（RTD）行业呈现逐渐升温甚至加速成长的趋势。不仅在中国，在日本、美国等发达国家，RTD都是最近几年增长最快的酒精饮料。2020年的全球疫情更是加速了RTD的消费普及。本篇报告从海外视角出发，探讨支撑RTD行业快速发展的底层逻辑，预判中国RTD行业未来的发展空间。

　　1、日本预调酒行业连续12年保持正增长，19年继续加速：日本是预调酒行业发展最好的国家。

　　2、日本RTD人均消费量冠居全球与日本独特的饮酒文化有关。

　　3、日本预调酒龙头三得利的成功经验。

　　4、美国市场：2014年诞生的硬苏打水，由于口味更好，更利于健康而快速爆发。

　　5、五大因素共同推动我国预调酒行业进入爆发期，市场容量至少为250亿~400亿。

　　6、个股推荐：百润股份。

　　风险提示：行业发展速度不及预期，竞争环境变化，食品安全风险等。

　　来源：方正证券