敲打 如期而至……
1评论 2021-01-26 11:59:00 这个方向有机会！
刘晓博说财经 刘晓博
高层对于股市的担忧和警告，终于“摆上了台面”。
今天（2020年1月26日）上午，21世纪经济报道、财联社等媒体都报道了一个重磅消息：央行货币政策委员会委员马骏，在近日举办的“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上表示，有些领域的泡沫已经显现。
他明确提及了A股，以及深圳和上海的楼市。
他的结论是：未来情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险。
上图：新闻报道截屏。
今年57岁的马骏，有两个重要身份：一是“清华大学金融与发展研究中心主任”，二是“中国人民银行货币政策委员会委员”。
央行的货币政策委员会，是制定货币政策、影响宏观调控政策的重要机构。虽然未必能拍板，但影响力无疑是巨大的。
上面就是目前货币政策委员会委员的构成，可以看出：方便出来讲话的，主要是后面4个人。前面10个人当然也经常出来讲话，但他们的官方色彩更强一些，有些话，比如对二级市场评价就不太好讲。
马骏不是象牙塔里的“书呆子型教授”，他复旦大学毕业之后，在体制内服务过国务院发展研究中心，还担任过央行研究局首席经济学家；体制外，则担任过世界银行、国际货币基金组织高级经济学家，以及德意志银行大中华区首席经济学家。
他对股市和楼市的敲打，显然带有喊话性质。
与此同时，今天上午上证指数跌了超过40个点。
其实我最近几天一直在提醒风险，昨天的专栏也是谈这个问题的。
对于官方对股市和楼市的真实想法，我们一定要参透。参透了，就容易判断大势。
对股市，官方毫无疑问是非常支持的。提高直接融资比重，引导居民储蓄进入资本市场，这是基本的政策导向。
为了实现上述基本目标，搞了IPO注册制改革，开启了印股票的时代，加强了楼市调控，并在为股市的“长治久安”设计“第三支柱养老保险”，让它成为股市的第一支柱。
而且，对股市里比较符合政策导向的板块、热点、概念，给与了最大限度的包容，包容其过高的溢价，或者说允许适度泡沫化。
启动印股票的时代，实现经济的转型升级，这是“道”。默认“无泡沫，不投资；无投机，不投资”，这是术。
但包容不等于纵容，适度泡沫不等于“泡沫化”。玩过分了，敲打必然降临。
马骏的上述发言，就是敲打。是通过半官方、半学者身份的重要人物，来向市场喊话。如果不起作用，那么会有“前面10个人”里的重要人物出来喊话。
然后，就是“采取措施”了。
过去一年里，涨幅超过200%的股票已经比比皆是。比如在白酒板块，出现了鸡犬升天的现象，这难道不是泡沫吗？
至于半导体领域，新能源车领域，无不是有个概念就大涨，至于将来能不能量产、盈利，没有人关心。
或许有人会说：A股的市盈率并不算高呀，为什么你说有泡沫？
在这个市场混久的人就会知道，A股上市公司有这样的神操作：牛市来的时候，股票容易涨的时候，就调高利润；等熊市来的时候，就一次性处理坏账，把业绩做得烂透。
这其中有合法的“财务技巧”，也有非法的“财务诈骗”。
总之，上市公司往往会顺周期做账，其目的是什么，路人皆知。
反正有两点是确定的：当前A股的很多板块，泡沫特征已经非常明显了。而宏观政策的转向，事实上已经发生了。
比如广义货币M2的同比增速，已经很明显见顶了（见下图）。需要说明的是，我此前预测2021年的广义货币M2是回落到9%下方，略低于9%。而马骏的最新表态是建议到9%左右。
再比如社会融资额的增速，也明显见顶了：
如果你连这一点都没有意识到，那就太傻白甜了。
我在美国大选之前，就预测过A股会在四季度末到2021年一季度末，出现一波上涨行情。 如今，这波行情基本上兑现了。
为什么货币政策见顶，仍然会有一波？因为美国大选因素，压制了A股的上涨，这一波带有补涨性质。
另外，市场主力也深知，到了二季度会有更明显的转向政策，到时候只能顺势调整。所以，2021年的吃饭行情，主要在一季度。
官方为什么不允许涨得太快、太多？他们不是希望启动印股票的时代吗？
这就是涉及到市场主力和监管层的矛盾了。
监管层要的是“直接融资比例大幅提升”，所以股市活跃的“时间”很重要，要尽量延长时间。
而庄家要的是差价和资金周转率，所以“高潮”来的越快越好。先做一波多，然后反手做空，可以割两轮韭菜。
因此，每个牛市的第一阶段，监管层和市场主力都是一个阵营的，合力把市场活跃起来。但到了快速上涨阶段，分歧就来了。监管层要平稳、持久，主力要HIGH，要出货。
中国历史上的历次政策牛市，最终无不以断崖式下跌告终，就是因为这种分歧。
主力并不是三四个人、一两个机构，他会异化。最终，没有人能控制主力的欲望，以及散户的疯狂，只能出台政策打压。然后，就是踩踏式的大逃亡和暴跌。
比如2015年6月的股灾。
要知道，在2015年3月两会的时候，金融官员们还在公开发言支持大家买股票。到了5月，发现势头不对，赶快降温。降不了温，就出手，甚至重手。于是出现了6月中旬的大崩溃。
那场崩溃之后，抓了一个证监会副主席，一个保监会主席，还有若干庄家。为了救市，撒了很多钱，最后导致人民币在8月中旬连续贬值三天，每天1000个基点以上。
2021年，显然不能让这段历史重演。所以，一定会提前出手。
还有楼市。
2020年1月至今的楼市，跟2015年到2017年那一轮，很有些相似。至少深圳大涨，上海跟进，跟当初一模一样。
只是如今楼市长效机制已经确立，楼市大起大落不容易了。
对于后市，我的判断是：
A股或许在一季度还有空间，但已经进入了风险区，把握市场的难度越来越大了。港股的补涨还有一些空间，但追涨太急也是有风险的。
A股大概率提前1个月左右，从2月的某个时候，或者3月进入调整期。到了二三季度，会有更明显的低点。然后到四季度，会有所反弹。总之，今年A股的机会远不如2020年大。
今年是A股的收割之年，是让散户再次交昂贵学费的年份，甚至是让一些人倾家荡产的年份。
楼市2021年的机会，反而比2020年大一些。我是说整体，至于每个城市各不相同。涨多了的深圳、上海，将逐步消停一些，然后轮到其他城市。
板块轮动、轮流吃饭，是未来10年楼市的主基调。
记住一点很重要：楼市的含税率，远远高于股市。所以，楼市再被妖魔化，也比股市重要。
来源为金融界股票频道的作品，均为版权作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则视为侵权！
【来源：金融界网 作者：刘晓博】（责任编辑：赵路 RF13155）
股票频道相关新闻
-
【公告抢先看】晚间重要公告：九天八板仁东控股停牌核查、用友网络耗资1.17亿元回购348万股公司股份
2021-03-08 18:22:01来源：金融界网
-
“一地基茅”！平均每只亏1000亿，55只抱团股节后蒸发5.6万亿，警惕赎回潮冲击波...
2021-03-08 19:15:32来源：金融界网
-
收评：沪指跌2.3%创业板指跌4.98% 抱团股集体重挫贵州茅台跌近5%
2021-03-08 15:02:01来源：金融界网
-
全球最大半导体硅片厂商上调报价20% 行业景气度望持续上行（附股）
2021-03-08 07:38:42来源：金融界网
-
发生了什么？刚刚，A股跳水：茅台大跌白酒重挫5%，光伏军工也狂跌！这只股却连拉7个涨停…
2021-03-08 12:35:15来源：中国基金报
-
太火了！这家A股公司电话会议吸引104家机构，“顶流”基金经理也来了．．．
2021-03-07 20:16:14来源：e公司
-
覆铜板强势上涨 下游PCB有望受关注（附股）
2021-03-08 07:37:52来源：金融界网
-
背靠985名校，曾19连板的大牛股将退市！业绩巨亏净资产负六十亿，4.7万股东踩雷！
2021-03-08 07:41:59来源：每日经济新闻
-
刚刚！这个重要指数“进入熊市”，发布以来首次！多只权重股盘中重挫，发生了什么？
2021-03-08 12:24:40来源：证券时报网
-
“翻倍”牛股又发重要信息：今年稀土收入要到29亿，价格也上调！龙虎榜频现游资席位
2021-03-08 07:54:20来源：证券时报网
-
A股账户首破1.8亿！10大重磅事件影响A股开盘，券商：继续看好阳春三月！
2021-03-08 07:39:05来源：e公司官微
-
两市大幅下挫 这一板块逆势爆发
2021-03-04 16:34:37来源：金融界网
-
“蛇吞象”并购 天山股份能否成“中国神泥”
2021-03-08 04:49:30来源：国际金融报
-
“带头大哥”连拉7个涨停！这一概念彻底火了
2021-03-08 16:24:10来源：中国基金报
-
超跌股大爆发 掘金要“有的放矢”
2021-03-08 07:53:15来源：财富动力网
-
中一签最高赚23.87万元！科创板最赚钱新股诞生，下周这只新股有“肉签”潜质
2021-03-07 22:24:40来源：中国证券报
-
快速调整告一段落 行情并非“牛转熊”
2021-03-08 07:48:36来源：财富动力网
-
目瞪口呆！这家A股公司连续7年财务造假，同一家审计机构，竟全是标准无保留！
2021-03-08 00:17:25来源：中国基金报
-
寻龙晚评：否极泰来的反弹行情需要注意这些要素
2021-03-08 22:05:35来源：金融界网
-
暴走A股：什么时候止跌？止跌买什么？
2021-03-08 20:33:27来源：暴走A股
加载更多
