■投资要点：港股成为了近期资本市场的热点话题，我们认为，南下资金大举流入港股反映的是内地权益市场流动性的溢出和香港市场风险偏好的改善。对港股来说，南下资金的大举涌入重在补配港股核心资产，对这一过程持续的时间可能不会太长。而后续进一步提升对港股的配置则需要A股的投资者对港股的交易规则、公司基本面、流动性情况有更多的了解和熟悉。对A股来说，南下资金属于流动性的“溢出”而非“失血”，A股的后续行情更多的取决于自身流动性环境的变化，当下充裕的流动性环境依然足以支持春季行情持续。行业关注：医药、计算机、军工、电子（面板）、光伏、汽车（包括新能源汽车）、小家电、化工、有色、机械等。

　　■风险提示：1.全球疫情未获得有效控制；2.美债收益率快速上行；3.国内信用收缩超预期。

　　来源：安信证券