中泰证券:服务业、投资、消费均转弱,未来经济走向如何?.

1评论 2021-01-19 07:26:36 龙头股是怎么诞生的?

  来源:中泰证券(行情600918,诊股)

  1、工业生产较强,服务业却转弱。工业生产环同比仍然保持较快增长,一方面或存在年末赶工备货的因素,另一方面或来自海外订单的推升。从行业分类来看,近期工业生产高增长主要呈现出三类特征:一是医药类行业,受益于疫苗研发和批量投产的带动;二是新经济行业继续高增长;三是投资拉动下金属类产品产量的提升。但是下游行业增加值增长仍偏弱,反映下游需求回暖仍缓慢。服务业生产转弱,12月服务业生产指数增速回落至7.7%,结束了连续8个月的上行,疫情对服务业生产的压制仍然存在。

  2、投资增速放缓:基建转弱、制造业成为主要支撑。12月固定资产投资当月增速回落至11.3%。其中,基建增速小幅转负,或受制于财政收入的大幅下滑、以及年末财政支出力度不及预期。往前看,显性财政支出力度相比去年会有所减弱、隐性负债的监管仍较为严格,预计今年基建仍很难实现大幅增长。制造业投资呈现高增长,或受益于企业利润的回升,当前利润高增、投资低增的部分行业,未来或有较强的表现。

  3、地产投资、销售缓慢下行,大小城市分化加剧。地产投资和销售增速均呈现回落,但大小城市的分化在明显拉大。一线城市商品房销售面积增速近60%,但其他城市销售增长早已在放缓,货币宽松叠加需求端的差异,使得大小城市房价的分化也在增大。往前看,随着占比较大的中小城市地产走弱、政策环境逐渐收紧,地产中长期下行的压力也在积聚。

  4、消费增速转向回落:收入增长缓慢、汽车零售拖累。消费增速在2020年度内首次出现回落。一方面或源于居民收入修复缓慢,拖累支出增长;另一方面部分地区疫情防控再次趋严,对消费意愿可能也有一定的影响。从产品分类来看,汽车零售大幅走弱,也是拖累社零增长的重要原因,剔除汽车以后的社零增长,是小幅回升的。服务类消费仍偏弱,餐饮收入增速仍在低位徘徊。

  5、制约需求端修复的关键:结构性失业与收入差距问题。虽然当前城镇调查失业率基本已经恢复到疫情前的水平,但结构性的失业问题仍然存在,外出农民工人数仍在负增长,且四季度降幅还在扩大。中间阶层的收入增速偏低、居民收入差距也在扩大,是制约消费增长的重要因素。

  6、融资拐点已现,单月经济或已在高点区间。作为基本面的领先指标,融资数据已经率先回落了,或反映生产投资的修复已经进入了平台期。对应来看,12月的投资增速已经出现了回落;虽然生产短期仍偏强,但随着赶工效应消退、海外供应链修复,生产可能也会再度面临压力。而终端需求仍然持续受到压制,即使医学上战胜病毒,消费受到的冲击可能仍然很难完全修复。往前看,随着政策刺激力度逐渐减弱,房地产政策环境逐渐收紧,地产周期趋于下行,基本面的下行压力也会逐渐显现。

  风险提示:疫情变化,政策变动,全球经济降温。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

【来源:金融界网 】(责任编辑:徐航)

关键词阅读:服务业

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
重磅!市场大机会要来了?北上资金紧急抢筹这些股,热门龙头赫然在列,两会潜在受益概念股名单来了

2021-02-28 07:51:35来源:数据宝

罕见!赚逾22亿,高瓴突然计划甩卖大牛股,释放什么信号?超1400亿解禁洪流来袭(附股)

2021-02-28 08:02:30来源:数据宝

券商3月金股出炉!最被好看的这只票,本周逆市上涨近8%

2021-02-28 07:50:30来源:中国证券报

证监会深夜重磅!关于T+0、融券做空、IPO节奏…!信息量太大了

2021-02-27 00:17:00来源:中国基金报

光刻机自主研发有望实现新突破 相关企业值得关注(附股)

2021-02-26 08:08:10来源:金融界网

史无前例的“撒钱”!美国新一轮刺激计划“过关”,下周市场怎么走

2021-02-28 07:50:00来源:中国证券报

推出T+0交易?如何引导回购分红?证监会回复两会代表提案建议…来看七大要点

2021-02-27 00:15:40来源:券商中国

科学家开发智能软体材料 相关概念值得关注(附股)

2021-02-26 08:10:11来源:金融界网

揪心!这家A股公司突发安全事故,5人死亡,8人受伤!公司最新回应来了

2021-02-28 12:34:50来源:e公司官微

隆基股份再次上调硅片价格,供需紧张局面料延续

2021-02-28 08:11:01来源:中国证券报

北上资金加仓银行股 2月份净买入逾400亿元

2021-02-27 00:49:46来源:证券时报

“超级高铁”规划曝光 相关企业值得重点关注(附股)

2021-02-26 08:09:05来源:金融界网

废铜回收暴利或达20倍利润 相关公司迎最强风口(附股)

2021-02-26 08:04:47来源:金融界网

抱团股"跌倒",小盘股的春天来了?

2021-02-28 09:47:40来源:中国基金报

隆基股份再次上调硅片价格 供需紧张局面料延续

2021-02-27 05:54:20来源:中国证券报

纯碱期货创上市新高 机构看好光伏玻璃需求增量(附股)

2021-02-26 08:07:25来源:金融界网

茅台集团2020年业绩:营收超1140亿元 净利增18%超预期

2021-02-28 12:25:21来源:金融界网

狂赚280%!高瓴资本减持计划出炉,“高端零食第一股”稳得住吗?

2021-02-27 06:49:20来源:中国证券报

正式批捕!青海前首富涉嫌非法采矿,旗下上市公司受牵连,消息缘何1个月后才公告?

2021-02-28 06:50:15来源:券商中国

A股大跌是美债惹的祸?中泰证券:不会改变A股整体向好的大势,长期抱团风格难逆转

2021-02-27 10:24:10来源:金融界网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
美的集团93.08-0.92%95925.08
北方稀土20.693.45%49210.96
鸿达兴业3.9310.08%48790.49
三安光电29.942.08%37494.83
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点