中信建投证券医药行业2020年报前瞻：优势赛道保持强劲增长
1评论 2021-01-13 07:52:50 来源：金融界网 龙头大揭秘！
事件
年报行情加持，优势赛道保持强劲增长
近期，我们对重点覆盖上市公司的2020年度经营情况进行了前瞻分析。整体来看情况较为乐观：强势赛道继续维持了强劲增长，受到疫情影响的医院端产品及服务也在继续恢复之中。
简评
整体表现较好的赛道包括：医药外包、IVD及连锁药店。
从我们跟踪的情况看，大多数龙头公司的临床前研发外包业务继续保持了较好的增长；临床CRO业务持续回暖，从2020年临床批件数量及登记临床试验数量看，行业在2021年会有明确的恢复性增长；CDMO业务有加速向中国转移的迹象。
IVD业务与新冠疫情相关的公司实现较快增长，比如核酸检测及ICL公司；连锁药店龙头公司维持了一贯稳健的增长；疫苗行业整体也有不错增长。
与医院端相关的赛道继续处于恢复通道
①处方药行业：创新药龙头公司表现领先，恒瑞医药(600276,诊股)与信达生物的肿瘤线继续保持快速增长。②医疗服务子行业：爱尔眼科(300015,诊股)、通策医疗(600763,诊股)均有明显改善。③高值耗材公司亦有改善。④医疗信息化行业订单也有改善。
投资策略：不畏浮云遮望眼
我们对2021年医药行业的结构性投资机会并不悲观。继续看好：疫苗（智飞生物(300122,诊股)、康泰生物(300601,诊股)、康希诺(688185,诊股)）；CXO（药明康德(603259,诊股)、药明生物、凯莱英(002821,诊股)、泰格医药(300347,诊股)、九洲药业(603456,诊股)）；医疗服务（爱尔眼科、通策医疗）；药店及互联网医疗（益丰药房(603939,诊股)、老百姓(603883,诊股)、一心堂(002727,诊股)、互联网医疗龙头）；医美行业上游龙头公司（华熙生物(688363,诊股)、爱美客(300896,诊股)等）；创新药械（恒瑞医药、信达生物、君实生物(688180,诊股)、微创医疗、启明医疗、心脉医疗(688016,诊股)、南微医学(688029,诊股)）；消费类标的（云南白药(000538,诊股)、长春高新(000661,诊股)）；IVD （安图生物(603658,诊股)、迈克生物(300463,诊股)、金域医学(603882,诊股)等；血制品（天坛生物(600161,诊股)、华兰生物(002007,诊股)）。
风险提示：
政策进度不确定；疫情进展超出预期；集采、医保控费政策比预期严格；新药研发进展不及预期；企业业绩不及预期。
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