关键节点之年!为什么说风电产业增长逻辑还在继续?

1评论 2021-01-08 23:59:41 来源:金融界上市公司研究院 今天的盘面很诡异!

光伏、风电、新能源汽车是当前投资者关注的三大类新兴产业,三大产业的增长与投资逻辑虽各有不同,但其最为本质的增长动力都是价格。

  作者:王汉星

  碳中和目标的提出,为新能源产业在十四五规划期间的发展注入了新的动能,光伏、风电作为主要清洁能源,其长期的产业增长与投资逻辑逐渐清晰。其中,风电产业在经历了“弃风限电”的低谷期后,在技术升级和市场需求的双重驱动下迅速复苏。与此同时,新能源补贴的陆续退坡也对风电产业的降本增效提出了较高要求。因此,2021年将会是我国风电产业发展的关键节点之年。

  光伏、风电、新能源汽车是当前投资者关注的三大类新兴产业,三大产业的增长与投资逻辑虽各有不同,但其最为本质的增长动力都是价格。无论是特斯拉国产Model Y的大幅降价对于传统燃油汽车市场的冲击,还是进入“平价上网”时代的光伏与陆上风电,只有在价格上做到平价化,才能在与传统能源的竞争中取得立足之地。

  “平价化”是实现增长的核心动力

  对于风电行业来说,首先在政策方面,2019年5月21日,国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》,明确新核准的集中式陆上风电项目上网电价全部通过竞争方式确定。2018年底之前核准的陆上风电项目,2020年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目,2021年底前仍未完成并网的,国家不再补贴。自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目全面实现平价上网,国家不再补贴。

  平价上网进程的明确,为风电行业的发展与成熟提供了基础。根据国家能源局数据显示,2019年全国风电新增并网装机容量为2574万千瓦,其中陆上风电达到2376万千瓦,海上风电达到198万千瓦。2019年全年,全国风电累计装机2.10亿千瓦,风电装机占全部发电装机的10.4%,同比提升了0.7个百分点。

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  制图:金融界上市公司研究院

  根据全球风能理事会年报显示,2019年全球风电新增装机容量是历史上增长第二块的年份,且在过去的五年中,全球风电成本下降幅度超过50%。从上述数据可以看出,度电成本的下降是风电产业得以持续增长的核心驱动力。天风证券(行情601162,诊股)在研究报告中指出,“十四五”期间,随着技术进步以及产业日益成熟及风电平价时代到来对降本的强烈诉求,我国陆上风电的投资成本、运维成本总体呈下降趋势,发电量将略有提升,预期平准化成本有望下降16-20%。

  全球装机量增长的大趋势与成本的不断下行相互叠加,为风电行业提供了基本的增长与投资逻辑。如前文所说,新能源汽车的增长是消费逻辑,而掩藏在消费之下的是更为核心的价格逻辑。这一逻辑体现在光伏与风电领域,便是度电成本。根据IRENA数据显示,2019年中国的平均陆上风电度电成本约为0.47美元/千瓦时,低于日、法等国;海上风电方面,中国的度电成本加权平均价格约为0.11美元/千瓦时,低于德、英、美,最低度电成本处于世界领先水平。未来随着行业供应链水平的不断提高,以及零部件等领域的优化,我国风力发电依然蕴含着较大的降本空间,行业的核心竞争力依然明确。

  “弃风限电”难题不断改善

  “弃风限电”曾是我国风电行业高速发展过程中的一大现象难题,虽然近年来弃风率不断下降,但在2018年仍然有10%左右的弃风率,风电浪费现象依旧不能忽视。导致弃风限电现象的原因有很多,风能资源的地域分布局限性便是其中之一。我国大量的风能资源主要分布在“三北”地区,而当地经济发展相对滞后,电力需求不大,反而是距离较远的中部、东部地区对于能源的需求量更大,能源供需的逆向分布导致了风能的利用率低下。

  2019年5月10日,国家发改委与国家能源局发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》,明确可再生能源消纳保障的实施机制。根据国家能源局数据,2019年全国风电平均利用小时数为2082小时,平均弃风率4%,同比下降3个百分点,弃风限电状况进一步得到缓解。从2016年最高达到17%的弃风率到2019年的4%,弃风限电的难题不断改善。与此同时,通过储能技术的发展也为电网的调峰调频、以及风电利用率的提升,提供了技术基础,新能源+储能的一体化发展模式逐渐成为行业内的主流趋势之一。

  综上所述,平价上网与弃风率的改善是国内风电产业的核心增长与投资逻辑所在。在资本市场方面,风电产业链相关上市公司在最近一年内整体表现较为活跃,板块内各细分赛道的重要上市公司及其市场表现情况如下:

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  制图:金融界上市公司研究院

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关键词阅读:风电产业 增长逻辑

责任编辑:路建妮
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