来源：中信证券

　　我们以长江存储为例，基于公开招标数据统计了其2018年至2020年三年间的约2500台设备招标情况，其中国产设备中标数量占比13％左右，呈现上升趋势，北方华创、中微公司、盛美股份分别累计中标97台/45台/25台，位于国产厂商前列。现阶段我们看好半导体设备厂商，在产能紧张背景下，看好2021年设备订单需求，同时在美国制裁影响下，国产新机台验证有望加快。

　　▍长江存储过去三年招标设备中，国内厂商占比约13％，呈现上升趋势。

　　日本、美国厂商仍占据主导地位，中标机台数量占比分别达39％、36％，日本厂商（东京电子、爱德万、东京精密、国际电气等）、美国厂商（泛林、应用材料、泰瑞达、科天等）产品具有主流优势。中国厂商机台数量占比13％，分年度看，2019年长江存储1088台设备招标中，中国厂商设备占比9.65％，而2020年长江存储1107台设备招标中，中国厂商设备占比达到14.36％，呈现上升趋势。

　　▍国内北方华创、中微公司、盛美股份位列国产供应商前列，持续获得重复订单。

　　北方华创、中微公司、盛美股份2018~2020年间分别累计中标97台、45台、25台。北方华创中标设备包括氧化/退火/合金炉管、硅槽/多晶硅/铝刻蚀、钽阻挡层-铜种籽层/铝垫薄膜沉积、清洗机等；中微公司中标设备包括氧化硅刻蚀、孔洞刻蚀、沟槽刻蚀等；盛美股份中标设备包括硅晶延前&无定型碳后、轻聚合物、钨、铜、晶背等前后段清洗机，在获得重复订单基础上，一线厂商中标产品品类已逐渐拓宽。

　　▍产能扩张+国产替代积极推进，看好2021年半导体设备行业发展。

　　展望2021年，包括长江存储、长鑫存储等IDM厂、华虹无锡、华力集成、中芯国际等晶圆代工厂均有持续产能扩增计划，在当前行业产能紧张背景下，包括晶圆制造、封装测试设备订单均有望爆发。另一方面，美国制裁中芯国际事件进一步激发国内厂商危机意识，国产新机台的验证工作有望积极推进，利好国内设备厂商。

　　▍风险因素：

　　中美贸易摩擦加剧，宏观经济增速不及预期，国产设备研发不及预期。

　　▍投资建议：

　　2021年行业复苏叠加产能紧张状况有望刺激晶圆厂扩增产能，同时美国制裁延伸至晶圆制造领域，倒逼国内晶圆厂加快国产化验证工作，建议关注产品布局全面、技术实力较强的国内一线设备厂商，推荐北方华创，重点关注中微公司、华峰测控、盛美股份。