受隔夜美联储鸽式表态等因素影响，周四上午券商发力带动市场情绪，顺周期大反弹两市交投活跃，有色、港口航运、银行等纷纷走强，沪指重回3400点关口。但全天表现最亮眼的还是白酒与医药，五粮液与“药茅”恒瑞、长春高新等带动一众白马齐创新高。

　　盘后数据显示，北向资金全天扫货80余亿元，大幅加仓酒茅、药茅等白马股，年底公募基金排名战也在激烈进行中……

　　白酒市值飙升秒杀房地产、军工

　　白马股无疑是今天的市场明星。

　　连续大涨的白酒板块今天继续“疯狂”，停牌一年半的“西部茅台”皇台酒业昨日摘帽复牌暴涨3倍，今天继续涨停，金种子酒也在中午收盘前封住涨停，股价创下近6年新高，山西汾酒、ST舍得收盘涨幅均超5％，股价纷纷创下历史新高。

　　虽然股王茅台尚未突破前期高点，万亿五粮液盘中一度站上280.00元/新高，收盘回落至277.81元/股，总市值达到10783亿元。

　　新财富最佳分析师食品饮料研究第一名广发证券王永锋预测，2019-2022年是白酒的第四轮牛市，但分化也会越来越明显，头部集中的同时竞争也会更加激烈。

　　随着白酒不断新高，网上一个段子也火了起来：三年前，某军工首席发出灵魂拷问：“茅台+五粮液+洋河=军工整个板块市值，这合理吗”？现在看确实不合理啊，茅台就等于3个军工板块市值了。截至目前，A股36家酒企总市值约为5万亿元，120余家房企市值却不足2万亿。

　　随着全球疫苗进展不断传来好消息，叠加新一轮医保目录谈判落幕，医药板块也大幅回血，四环生物、海欣股份、西藏药业纷纷涨停，尽管“药茅”恒瑞医药打开涨停板，但盘中一度创下106.71元/股新高，市值突破5600亿元，坐稳医药市值一哥，该股3天累计涨幅接近17％，疫苗龙头长春高新盘中也触及涨停，最近3天涨幅也在16％以上。

　　盘后数据显示，除证券、有色外，医药板块是日内主力资金主要流入方向，北向资金也大幅扫货，连续两天乐基净买入百亿元，其中今天大幅净买入80.58亿元，恒瑞医药、长春高新、贵州茅台净流入额居前，其中恒瑞医药净买入额超过12亿元。

　　今天一天，白酒与医药板块市值合计增加2500亿元，其中恒瑞医药、长春高新、药明康德合计增值700亿元，贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、五粮液合计增加800多亿。除此之外，“酱茅”海天味业尽管最终收跌，但盘中一度触及204.88元/股的新高，最新市值6351亿元。

　　有数据显示，自去年7月开始，国内主动权益基金已经稳稳跑赢被视为“聪明钱”的北向资金，偏股基金管理规模占比持续创下新高。随着市场逐渐成熟，公募基金的投资风格也悄然发生了变化。

　　恰逢年底业绩战，前述暴涨的白马股作为公募重仓股，此轮暴涨必然贡献不少收益。另一方面，随着A股市场日渐成熟，市场对结构性牛市、机构主导的共识越来越强烈，抱团白马的趋势也逐渐明显。

　　恒瑞成医保谈判最大赢家

　　恒瑞医药此次大涨，医保目录谈判助力不少。

　　尽管面临价格大幅度下调压力，但在以量换价利好下，纳入医保范围对不少药企来说是占据市场难得的机会。此次谈判已经是国家医保局连续3年调整医保药品目录，多种创新药纳入医保，其中抗癌“神药”PD-1抑制剂备受关注。

　　最新消息显示，参加谈判的4家跨国药企默沙东、阿斯利康、百时美施贵宝、罗氏，在PD-1抑制剂的谈判中全军覆没，国内君实生物的特瑞普利单抗和百济神州的替雷利珠单抗不确定，另一边恒瑞医药喜讯连连。

　　尽管降价超80％（不计算慈善赠药），但恒瑞旗下PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗四个适应症（霍奇金淋巴瘤（3线）、肝细胞癌（2线）、非鳞状非小细胞肺癌（1线联合）、食管鳞癌（2线）4个适应证）全部进入医保，每支降至3000元左右。

　　如果算上慈善赠药，每年治疗费用从11.88万降至约5万元（医保报销前），而通过医保报销（按照70％的报销比例）患者实际支付的年治疗费用或降至1.5万元左右，大大低于信达生物信迪利单抗医保后的2.9万元。

　　随着公司股价和市值连续暴涨，恒瑞医药掌门人孙飘扬财富也水涨船高，增长26亿美元至391亿美元，成为中国第5大富豪。

　　有分析指出，此次PD-1抑制剂纳入医保且降价幅度低于预期，或为恒瑞创新药提供更大的估值想象。从PD-1国内市场来看，目前国内已经上市的PD-1类产品有8个，在研则有至少30种。2019年，默沙东的K药销售额达到111亿美元，有22个适应症；百时美施贵宝的O药销售额超过80亿美元，也覆盖了10个癌种。

　　而近日米内网总经理、首席研究员张步泳公开预测，中国每年新发肿瘤390万人，存量1000万人，以20％的PD-L1高表达计算（PD-L1高表达的患者使用PD-1疗效更佳），即便PD-1价格降至4万/年，这个市场的空间也有800亿元。

　　华创证券此前预测，若恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗最终成功纳入医保，明年增速将进一步提升，预计将占领市场一半以上份额。另一个好消息是，近日恒瑞医药产品氟唑帕利获批上市，该药物适应症为单药治疗既往经过二线及以上化疗的伴有BRCA1/2致病性或疑似致病性突变的复发性卵巢癌。