12月11日，泡泡玛特国际集团有限公司（以下简称“泡泡玛特”）正式以9992为股票代码在香港联合交易所主板挂牌上市，成为国内“潮玩文化第一股”。

　　IPO前，泡泡玛特背后的主要机构投资方包括华兴资本、红杉资本中国基金、黑蚁资本、正心谷资本、蜂巧资本等。

　　谈及当时的投资逻辑时，华兴资本董事长、基金创始合伙人包凡表示，事实上华兴一直强调“研究前置”， 对社交媒体的话题热度、线上渠道的销售情况、线下零售的数据反馈等多维度都对消费热点现象都有及时的监测，较为及时地捕捉到了泡泡玛特这家公司。

　　“当时我们讨论了很多公司未来的画像，我们一致认为潮玩只是泡泡玛特的一个开始，未来还可以成就非常多的事业：通过拓展IP、下沉市场、海外市场不断吸纳更多人群；第二个是跨界，做电影、主题公园等等，满足消费者更多的精神需求，这些也都是可以讲的故事。我们一致认为未来泡泡可以做成一个以IP为基础的大娱乐平台。”包凡说道。

　　在包凡看来，相较美、日、港三地的潮玩发展史，中国的潮玩行业还处在高速发展的初级阶段。“泡泡玛特成为第一个行业能赋能全产业链条，实现艺术家-IP-生产-销售-用户链接-二手交易的公司，为行业的高速发展搭设了必要的基础设施。限制当下市场发展的更多不是需求而是供给，过去的更多的潮玩玩家也在不断地涌现，大家一起把“基础设施”铺下去，把市场热度做起来，吸引更多的人来进入潮玩这个圈子、满足消费者的精神需求，如同我们今天在国际潮流玩具展上看到的如此丰富的IP和品牌。”

　　值得一提的是，除泡泡玛特外，华兴新经济基金在当下的消费赛道亦斩获江小白、李子柒、得物、玩物得志等多家明星公司。

　　包凡指出，新的媒体渠道、新人群、新渠道、新基础设施、新供应链是华兴新经济基金的五个抓手，“尤其是新人群，Z世代将成为未来10~20年的主力消费人群，伴随他们获取信息的维度、购买渠道和对品牌认知的程度都会发生巨大的变化，这中间也必然出现和之前浪潮中涌现的大公司一样的新的大的消费公司。”

　　“我们看到很多公司抓住了正确的流量渠道，获得了非常高速的增长。增长是必要的，但在过程中是否能成为category killer、积攒了足够强大的消费者心智、背后通过这个机会健全了在行业内、在产业链上的核心能力是非常核心的。否则潮水退去，更求新、更爱变的新一代消费者也会用脚投票。”