作者：鲁臻

　　金融界网站讯 12月3日晚间，利亚德（300296.SZ）公布向特定对象发行股票预案，拟募集资金不超过15.18亿元。募集资金在扣除发行费用后，将全部用于5个项目：“智能显示研发项目”、“利亚德音视频会议专业化服务项目”、“LED应用产业南方总部项目”、“利亚德全国展示中心建设项目”及补充流动资金。截至次日午间收盘，利亚德股价报收7.52元/股，跌幅7.27％，总市值191亿元。

　　制表：金融界上市公司研究院 数据来源：利亚德公告

　　“智能显示研发项目”主要研发内容包括：LED创意显示产品开发、Micro LED显示技术开发、LED智能应用显示产品开发、LED共性技术开发——ASIC及宽色域。

　　Micro LED显示技术由于同时具备LCD和OLED两者所长，拥有高画质、高续航、广色域、定点驱动、高反应速度、高稳定性等特性，被业界认为是最具前景的下一代显示技术。然而Micro LED显示的产业化之路仍需突破三大技术壁垒：超小倒装芯片、巨量转移技术、先进的驱动技术。

　　利亚德于2019年联手台湾晶元光电，聚焦Micro LED显示技术的产业化，共同投资设立全球第一家Micro LED量产基地。该基地第一期产能投放期为2020-2022年，预计2022年产能达到自发光模组1600kk组/月，背光模组2万套/月。

　　最近三年，利亚德的研发投入分别为2.75亿元、3.17亿元和3.7亿元，研发人员数量占比分别为18.56％、16.92％和18.25％。研发成果方面，利亚德在显示领域已拥有多项专利和软件著作权，其中国内发明专利105项，国内实用新型专利386项，国内外观专利177项，海外已经授予专利124项，软件著作权174项。

　　从行业发展来看，据研究机构LEDinside预计，2020年后Micro LED将引入到AR/VR和大尺寸显示器应用中，2025年市场规模将达到29亿美元，其中大尺寸显示器产值接近20亿美元，占全部应用的60％。随着生产成本的不断下降，Micro LED还有望扩展到可穿戴/可植入器件、光通讯/光互联、医疗探测、智能车灯、空间成像等多个领域，逐渐从高端商用走向民用市场。

　　“利亚德音视频会议专业化服务项目”拟采用定制会议服务的方式为用户提供整体解决方案的设计、搭建、保障、运维的一条龙专业化服务。

　　根据奥维云网研究报告，2020年上半年中国大陆商用平板市场销售额同比增长9％。在日益激烈的市场竞争中，市场份额逐渐向MAXHUB、夏普、鸿合、皓丽、海信等头部企业集中，五家企业的市场份额占有率已达66.2％。利亚德自成立以来，在全国各地承建数千个项目，安装了数十万个显示产品，客户遍及政府部门、铁路交通、城市轨道交通、公路交通、民航交通、体育场馆、公共传媒、金融机构、工商企业等细分市场领域。

　　“LED应用产业南方总部项目”拟在深圳建设利亚德南方总部研发、办公大楼和利亚德LED应用产业园生产基地。项目预计的税后财务内部收益率为13.68％，投资回收期为6.82年。

　　“利亚德全国展示中心建设项目”包括全国6处不同地区的展示中心建设，分别为上海、深圳、成都、武汉、杭州、济南。公告显示，目前，利亚德营销服务网点分布在全国30多个主要城市，而展示中心作为营销信息收集和服务平台，是其形成全国性业务布局和积累客户资源的重要保证。

　　据了解，利亚德自2016年实施战略升级以来，已逐渐形成智能显示、夜游经济、文旅及VR体验四大板块。尤其是2019年以来，利亚德提出加快推进智能显示的全面增长，通过技术创新及四个全覆盖（区域全覆盖、行业全覆盖、产品全覆盖、方案全覆盖）以扩大产能、完善质量。

　　经营方面，2020年前三季度，利亚德实现营业收入44.87亿，同比下降28.94％；实现归母净利润3.16亿，同比下降60.63％；毛利率为32.2％，同比降低1.9个百分点；净利率为7.1％，同比降低5.6个百分点。

　　偿债能力方面，截至2020年9月末，利亚德合并口径资产负债率为40.88％，合并报表流动负债占总负债的比例为75.65％。此外，利亚德的应收账款、存货和合同资产的账面余额由2015年底的22.88亿元增长至2020年9月底的69.03亿元。利亚德拟使用本次募集资金中的4.55亿元补充流动资金，以增强资金实力，降低财务风险。

　　值得注意的是，2020年8月，利亚德启动VR子公司分拆上市计划，拟将海外全资“NP公司”重组至虚拟动点，成为虚拟动点全资子公司，虚拟动点分拆后作为未来境内上市主体。NP公司拥有全球领先的3D光学动作捕捉技术，可为客户提供高品质3D光学动作捕捉软件、硬件及服务业务，产品广泛应用于VR游戏、数字电影、无人机、模拟训练、车辆设计、工业测量等。