11月4日，格力电器发布公告称，自4月10日抛出回购计划以来，截至10月31日，格力电器已累计回购公司股份9418万股，占总股本的1.57％，支付总金额达到51.82亿元。这是自4月10日推出首个回购计划后的又一次大额回购。

　　金融界查询，此次回购与刚刚结束的今年4月发起的回购是同等规模，资金总额不低于人民币30亿元，且不超过人民币60亿元，回购价格不超过70元/股。

　　“家电双雄”回购后续对比

　　值得注意的是，格力回购的同时，美的也在大额回购。

　　数据显示，截至10月23日，美的实现了近27亿元回购。回购的股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划。

　　同样是大额回购，美的在回购公告发布之后，股价扶摇直上，截至今日收盘，涨幅已达62.60％。在回购期间公司股价甚至连续多日超过回购价格上限，迫使公司更改回购预案，将回购价格上限调至75元/股。

　　市值方面，美的集团已突破6000亿元，并创下股价86.88元的历史新高。

　　反观格力，自推出回购计划以来，股价起起落落，依然没有出现大幅回升。第一轮回购市场反应不佳，与美的的市值差距逐渐拉大，刺激格力继续推出第二轮同等规模回购，以期维持股价稳定，为走出低谷蓄力。

 　 回购为辅，业绩为王

　　然而，格力与美的的差距还不止表现在股价上。

　　对比双方10月30日公布的第三季报，可以看出，格力电器今年第三季度营收563.9亿元，同比下滑2.35％；净利润为73.3亿元，同比下滑12.32％。美的今年第三季度营收为776.9亿元，同比增长15.71％；净利润为80.9亿，同比增长32％。

　　值得注意的是，在今年半年报发布之时，美的空调部分的营收（640.3亿元）首次超过格力电器空调品类营收（413.33亿元）。第三季度报告发布后，格力的业绩虽有一定程度的修复，但与美的营收差距还在继续拉大。

　　回购向来被市场认可为利好的声音，是见底回升的标志之一。但显然，业绩才是决定市场“用脚投票”的核心。

　　格力或需发力两方面

　　分析来看，格力的持续低迷主要原因有两点。

　　一是格力的产业结构单一。

　　格力是空调行业的龙头老大，其业务以空调为主，比重过大。但如今整个空调行业形势低迷、产能过剩，从2019年开始就呈现负增长状态，这必然对格力主业造成冲击。叠加疫情影响，格力产业布局失衡，发力单一的缺陷就显露无疑。格力在披露的2020年半年报中，营收下降28.57％，净利润下降53.73％。

　　而美的作为一家多元化的家电产业集团，其主营业务覆盖消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、数字化业务等四大业务板块，盈利渠道多元，抵御风险的能力较强。美的在披露的2020年半年报中，营收仅下降9.56％，净利润仅下降8.29％。

　　二是格力的销售渠道传统，在疫情冲击下，线下销售业绩惨淡。

　　格力此前长期稳居空调市场老大，就得益于庞大而又完备的三级经销商体系“分公司-代理商-零售商”。但随着消费趋势的变化，线上电商渠道的崛起已经冲击到格力的线下销售模式。

　　对比来看，美的集团则早早布局线上，搭建新零售渠道。据美的集团披露，今年上半年，美的全网销售规模超过430亿元，同比增幅达30％以上，并在京东、天猫、苏宁易购等平台连续8年保持家电全品类第一的行业地位。

　　外资押注格力突围

　　面对股市的长期低迷，格力已经意识到了自己的问题。

　　4月以来，格力大力布局线上零售渠道，先后与各大平台开展直播合作。仅在4月至8月期间，格力和董明珠就举行了七场大型直播活动，销售额总计330亿元。截至目前，董明珠直播带货的贡献已超过400亿。在今年9月的机构调研中，格力业已表示开始布局小家电市场，不断丰富生活电器产品系列。

　　随着疫情影响逐渐褪去，家电行业电商数据强势回暖，尤其是双十一，可以看到家电在多品类仍处于领先位置。

　　行业景气度延续抬升态势，再度推出大额回购计划的格力电器也被外资机构投资者普遍看好。短短7个交易日，外资持股比例就上升了0.46％。

　　看样子，聪明钱看好格力的下一步突围。