东北证券电子行业2021年投资策略报告:新技术与国产替代中的投资机遇

1评论 2020-10-27 08:15:00 来源:金融界网站 做多唯一突破口

  来源:东北证券(行情000686,诊股)

  今年以来,由于新冠疫情以及美国对大陆半导体进出口限制加剧,电子板块经历了两次幅度较大的回调。最近一次回调,电子板块从高点至10月21日收盘,已回调12.5%。其中,半导体板块回调26.5%,而其他电子板块回调均未超过10%。我们认为,这与美国对大陆半导体产业发展的限制升级有直接关系。尽管如此,在技术升级以及国产替代下,我们仍然看好电子各细分板块的投资机会。

  消费电子5G渗透率持续提升,手机终端创新不止,射频、光学、无线充电、散热等方面都有较大改变或升级;智能可穿戴景气度上行,TWS耳机、智能手表、VR/AR行业蓬勃发展;汽车智能化是大势所趋,ADAS渗透率得到快速提升;政策、产业、消费驱动物联网快速发展。

  电子周期品:手机功能创新、可穿戴产品放量以及汽车电子发展带来的FPC需求增长;手机主板集成度提升,促进HDI/SLP渗透率提升;服务器平台升级,高频高速高多层PCB/CCL将得到放量。MLCC市场保持稳步增长(CAGR 10%-15%),国产配套诉求强烈,国产MLCC市场份额有望得到提升。

  半导体:功率半导体供给侧长期紧张,新能源车为功率器件带来纯增量空间;大陆晶圆、存储厂大规模扩产,政策加持,引领设备持续受益。

  建议关注立讯精密(行情002475,诊股)、歌尔股份(行情002241,诊股)、永新光学(行情603297,诊股)、信维通信(行情300136,诊股)、领益智造(行情002600,诊股)、韦尔股份(行情603501,诊股)、石头科技(行情688169,诊股)、鹏鼎控股(行情002938,诊股)、深南电路(行情002916,诊股)、风华高科(行情000636,诊股)、洁美科技(行情002859,诊股)、捷捷微电(行情300623,诊股)、万业企业(行情600641,诊股)

  风险提示:外部环境紧张贸易战持续加剧;国内自主可控推进不达预期。

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责任编辑:伍书哲
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