游戏蹲，游戏蹲完芯片蹲；

　　芯片蹲，芯片蹲完光伏蹲；

　　光伏蹲，光伏蹲完医药蹲；

　　医药蹲，医药蹲完食品蹲......

　　近期A股市场跌跌不休，上面这段绕口令或许是道出了白马股的惨烈行情。

　　白马股批量跳水 机构集体砸盘提前获利出局

　　今日，又一批高位白马股遭遇了闪崩，“游戏茅台”吉比特三天两跌停，涪陵榨菜和鸿路钢构则是三季报出炉后直奔跌停，还有石头科技、长春高新、小熊电器、广联达等跌超8％；

　　以涪陵榨菜为例，公司第三季度净利润约为2亿元，同比仅增长3.01％成为了杀跌的诱因，相较于上半年28.44％的增速大幅放缓；而鸿路钢构虽然第三季度业绩增长85.8％，但是相较于年内263.74％的涨幅来说仍旧相去甚远。

　　而从龙虎榜来看，机构选择了用脚投票--争相卖出业绩不及预期的白马股，其中吉比特遭4机构卖出5.6亿元，广联达被4机构卖出2.34亿元等；

　　看起来，业绩不及预期成为了白马股跳水的主因，它们的估值高于同行均值的风险有所凸显。

　　以上文提及的上市公司来看，除了吉比特的估值低于行业之外，其他6家上市公司估值均高于同行均值，广联达更是以329.98倍PE成为榜首。

　　其实，自从10月以来，随着三季报的陆续出炉，白马股的闪崩已经司空见惯，10月12日的三七互娱（游戏股）、13日的圣邦股份（芯片股）、19日的福莱特（光伏股）、21日的紫光国微（芯片股）和英科医疗（医药股）等都是炙手可热的案例。

　　除了白马股的高估值、业绩不及预期等场内因素外，有市场人士表示，一方面是市场信心较弱，另一方面不排除公募基金提前兑现业绩，防止他人先跑，从而锁定奖金。

　　而在10月的闪崩潮来袭前，无论是芯片、医药、游戏以及消费均是市场上备受追捧的话题，它们均是受疫情冲击较小或者直接受益的概念，截至今日收盘，英科医疗就以826.74％的涨幅位居年内榜首（剔除今年上市的公司）。

　　从申万行业指数来看，休闲服务、电气设备以及食品饮料位居涨幅榜前三，涨幅分别为54.54％、53.98％和53.28％，医药行业则以43.75％的涨幅与创业板的表现几乎持平。

　　中银证券在评论9月社零数据时称，白酒3季度需求逐渐回暖，葡萄酒继续调整，黄酒有望止跌企稳，啤酒小幅增长，食品方面，乳制品需求端回暖带来上游原奶价格上涨，下半年乳企成本端压力较大；速冻食品受益疫情迎来C端爆发，三季度行业将延续高速增长态势；调味品预计三季度延续毛销差增大趋势，长期来看集中度提升为行业趋势。

　　低估值板块重回市场焦点 三季报后准备逆向思维？

　　相较于高位白马股闪崩来说，今年以来表现差劲的银行、纺织服装等板块在10月以来表现良好，银行板块更是在过去10个交易日里以8.49％的涨幅位居行业榜首。

　　国盛证券指出，市场担心风格可能会进一步向低估值顺周期板块转移，从半年报看金融板块在窗口指导下利润有隐藏嫌疑，结合四季度经济和宏观政策等持续向好，低估值板块可能更具备相对优势；

　　财信证券认为，三季度GDP增速低于市场预期，但不改宏观经济持续复苏路径，融资需求增长，银行信贷投放仍将可观。货币政策回归常态，让利压力缓解，新增贷款利率、息差逐渐企稳，利好行业业绩修复。监管引导行业加大不良处置，银行资产质量基础进一步夯实，可靠性增强。当前板块0.74XPB，估值处于历史低位，已充分反映让利影响。综合考虑基本面修复+低估值+资金关注，银行板块有望迎来持续上涨行情。