蚂蚁金服上市 反映出的一个经济现象让人忧虑

1评论 2020-10-23 07:19:35 来源:米筐投资 龙头股,这样抓!

  蚂蚁集团(行情688688,诊股)上市

  蚂蚁集团上市时间终于确定:10月29日启动招股,11月6日将在港交所挂牌上市,A股代码是688688。据机构预测,蚂蚁集团上市后,其市值有望突破2万亿元、并冲击贵州茅台(行情600519,诊股)A股总市值第一的宝座。

  蚂蚁集团或许很多人不知道,但支付宝想必绝大多数人都熟悉——而蚂蚁集团就是支付宝的母公司,蚂蚁集团上市一定程度上可理解为支付宝上市。

  蚂蚁集团的招股说明书透露了很多信息,不同的人看到了不同的方向、得到了不同的解读,而我这看到了另一个数据。

  数据显示,2019年营收当中微贷科技为418.85亿元,占全部收入的34.7%。

  微贷科技具体指什么呢?备注也显示了:微贷业务包括网商银行小微商家贷款(也就是网商贷),以及花呗、借呗等消费信贷。

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  什么意思呢?

  可简单理解为,放贷业务占据了蚂蚁集团收入的三分之一强、为第一大收入来源。大家以为支付宝主要是做支付和商家服务的,其实这项收入只屈居集团老二。

  还在懊悔自己用借呗/花呗吗?没有你的剁手买买买和时不时的资金借贷,怎么会有支付宝的高收入呢?

  8月21日,上市公司鱼跃医疗(行情002223,诊股)发布一则公告,更是让大家对蚂蚁集团刮目相看。

  公告称,公司联合一些上市公司、银行、资管公司当然还有蚂蚁集团,在重庆设立蚂蚁消费金融有限公司,注册资金为80亿元——这是迄今为止,我国注册资本金最高的消费金融公司,而蚂蚁集团占股为50%。

  至此,蚂蚁集团旗下已囊括了银行、保险、支付、基金、小贷、消金等多张金融牌照。

  什么生意来钱最快?放贷。

  什么生意旱涝保收?放贷。

  什么生意趋之若鹜?放贷。

  没有实体经营的辛苦、劳累、琐碎、麻烦……只需一借一收之间赚息差就可稳稳的获得高利润,这也促使互联网巨头们纷纷开启金融(放贷)业务。

  巨头的金融

  或许你早已发现,本来以科技创新、技术改变生活的互联网科技巨头们,不管主业做得如何,最后毫无例外的都开展了同一项业务——资金放贷。

  是的,它们有优势。

  有的做电商平台、有的做社交应用、有的做出行服务……也因此有了海量的客户和海量数据(行情603138,诊股)。专业术语叫场景应用,由此发展出来的放贷业务叫场景金融。

  互联网巨头的老三家BAT中,百度有借贷产品有钱花、阿里有借贷产品借呗、腾讯有借贷产品微粒贷;互联网巨头的新三家JMD中,京东有金条借贷、美团有生活费借钱、滴滴有滴水贷放贷。

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  这些正规互联网借贷平台的利息是多少呢?日息多为万分之五,合计成年息就是18%左右(0.5‰/日×365日)。

  而其他一些金融控股集团(混业银行/保险/小贷/信托等业务)的放贷利率就比较高了,令人匪夷所思的是这些放贷机构还往往打着“普惠金融”的名义,可“普惠”的利息是多少呢?部分借贷产品,其真实利息高达20%以上。

  在当下GDP年增幅只有6%的情况下——可简单理解为每年的增量财富为6%,这些放贷机构的利息居然高达15%以上,这是一种什么概念?相当于10%的利息收益是对既有存量财富的争夺。

  资金放贷不仅利润高(高达15%以上),更重要的是业务易于拓展和操作……

  只凭一根网线就可以在全国跨区域开展业务。随着大数据的发展及征信管理的日趋完善,更能对借款人进行合适的甄选,一旦借款人违约还能以逾期记录上征信相制衡。

  我们或许可以“控诉”放贷业务的暴利,但我们也不得不承认一个事实:整个社会日趋金融化,我们正被迫进入一个高杠杆、高负债的时代。

  高杠杆社会

  生活在城市的成年人、或许就是你我,手里总有几张、甚至一堆信用卡,时不时的需要融资短期周转一下(俗称套现),它的背后是什么?是贷款、是负债、是债务、是杠杆。

  如果再放大了看,人的这一生似乎都难以离开债务、且需要杠杆支撑。

  上大学需要助学贷款(这在美国较为普遍)。大学刚毕业收入偏低,可因工作、社交、娱乐、再学习等需要,又离不开笔记本/智能手机等电子设备,怎么买得起呢?商品分期、账单分期呗……它的背后也是负债。

  过些年结婚成家需要买房,可面对动辄上百万、甚至数百万的房子,有几个人出得起全款呢?怎么办?付个首付、开始月月还按揭款呗,从此过上长达二三十年的偿债生涯。

  交房后,新房需要装修、这又是一笔钱,怎么解决呢?装修贷款来了……在本就沉重的月供压力再增加一笔债务。

  过些年有了小孩,出于出行方便安全的考虑,可能又要买车……买车也是可以贷款加杠杆的。出于生活必须、出于爱慕攀比、出于娱乐享受,生活中的绝大部分消费都可以贷款加杠杆:要么是信用卡消费、要么是花呗/白条、要么是账单分期、要么是商品购物分期……

  而在这个过程中,社会整体杠杆也在累积增高、甚至还可以二次加杠杆——年轻人租房交房租可转换成长租公寓的房租贷、0首付买车/0首付买房的背后其实是把首期款再次变成了贷款……

  我们的社会越来越金融化、虚拟化,哪怕实体企业也越来像一家金融机构。

  去理发、理发店推荐我们办理发卡,去美容、美容院推荐我们办美容卡,去健身、当然也得办健身卡,买个蛋糕面包/洗个衣服、也被要求办储值卡,洗浴中心洗澡、网咖店打游戏、家里小孩儿童摄影等任何服务都可以储值办卡。

  储值办卡的背后是什么?是融资、是债务、是高杠杆。

  金融化风险

  2020年突如其来的新冠疫情给世界各国带来重大冲击,在疫苗未普及且没有治疗方案的情形下,根治病毒的最好方式就是各自隔离——减少人员流动和聚集。

  人员流动和聚集减少的后果,是商品交易的下降、经济活动的衰退、失业率的增加、百姓收入的下降……如果是高杠杆社会,这很容易因现金流枯竭而杠杆断裂。

  很不幸,已经是发达国家的美国就是这样的高杠杆国家——虽然它们的病毒感染人数和死亡人数世界之最,但难以彻底隔离很多人认为这是文化因素,其实背后有很深的经济因素。

  我们以前和羡慕美国:只要找一份工作,就可以立马有车有房……当然,房子其实是租来的、车子则是贷款分期买的。

  它的背后就是经济成熟发达、基础设施完备后的高杠杆状态。

  完备的公共服务、先进的交通设施、一座大城市的有序运转等都需要高额的运行成本,生活在其中的每一个人都在承担(这就是高物价/高房价/高生活成本的根源)要么你有钱支付、要么你没钱负债支付。

  整个社会如同一台设计精密的陀螺,环环相扣、不得脱节且日夜不停的旋转,它的背后就需要高杠杆的支持。

  这也许是社会发展到一定阶段后的必然状态,美国如此、日韩如此、港台如此…未来的中国大陆或许也将如此。

  社会金融化、过度高杠杆的一个风险,是会因为杠杆断裂而造成损失、或大或小。

  2008美国次贷危机是一次杠杆断裂,由此给全球造成深重的经济损失;

  一家负债累累的企业倒闭是一次杠杆断裂,由此给放贷银行造成了坏账损失、一旦这样的坏账足够多还会引发金融系统性风险;

  你冲卡的美发店、洗衣店、面包店等跑路了也是一次杠杆断裂,并由此给你带来一定的经济损失。

  我们正在高杠杆下的高风险社会里、一路向前狂奔……但无法停止。 

关键词阅读:蚂蚁金服

责任编辑:徐航
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