储能具有灵活的安装方式、高质量的调节能力、环保等多种优势，是优质的灵活性资源，可应用于发电端、电网端和用电端，在电力消纳方面至关重要。

　　根据CNESA全球储能项目库的不完全统计，截至2019年年底，全球已投运储能项目累计装机规模184.6GW，同比增长1.9%。我国已投运储能项目累计装机规模32.4GW，占全球市场总规模的17.6%，同比增长3.6%。目前抽水储能应用最广，电化学储能占比较小。电化学储能不受自然条件影响，且锂离子电池具有能量密度高、工作电压大、循环寿命长、充电速度快等的特点，发展潜力更大。

　　随着新能源地面电站的快速建设，为了保障电网能够充分消纳，储能配置需求有望快速释放。假设“十四五”新增新能源配置储能容量为新能源的10%，时间为2小时，光伏地面电站占比为60%，则对应年均新增储能空间为10Gwh-20GWh，对应“十四五”储能合计空间为50Gwh-100GWh。

　　此外，根据中国产业信息网数据，2019年我国新增5G基站13万个，相应新增储能需求约为 1.9Gwh-3.1Gwh，预计2020-2025年将会是5G建设的高峰期，到2025年预计累计新增基站数493万台，对应“十四五”储能合计空间为59Gwh-98GWh。

　　展望“十四五”，国内储能或迎来新的政策窗口期，有望得到更好的政策支持。其中，电化学储能具备更好的前景，在新能源及5G领域或率先落地。

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　　建议关注两条主线：第一，锂电池厂商：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能;第二，系统集成商：阳光电源、林洋能源。 银河证券