来源：国金证券

　　主要结论　　

　　主要结论：

　　房地产：9月以来，30大中城市商品房日均销售面积累计同比涨幅扩大，同比为1.4％（前值1.1％）。其中，一线城市日均销售面积涨幅扩大，二线城市累计同比跌幅扩大，三线城市同比继续下降。

　　汽车：截至9月13日，汽车零售日均销量同比涨幅扩大、批发日均销量同比涨幅扩大。具体来看，乘联会汽车零售日均销量同比为39.0％（前值6.0％），批发日均销量同比为18.0％（前值3.0％）。

　　工业生产与库存：9月以来高炉开工率均值保持高位，钢铁库存同比涨幅收窄。具体来看，9月以来高炉开工率均值为7.55％（前值4.19％）。8月以来钢铁社会库存同比为44.72％（前值45.42％）。

　　航运与货物库存：9月以来原油运输指数上升。波罗的海干散货指数（BDI）环比-1.03％；原油运输指数（BDTI）环比0.18％。

　　农产品价格：9月以来蔬菜价格均值涨幅收窄，猪肉、水果价格均值下降。其中，猪肉价格均值环比下跌0.83％（47.96元/公斤），28种蔬菜价格均值环比上涨4.31％（4.83元/公斤），7种水果价格均值环比下跌0.59％（5.21元/公斤）。

　　工业品价格：9月以来钢铁价格均值、水泥、煤炭、有色金属价格均值上涨，原油价格均值下跌。其中，布伦特原油价格均值较上月环比下跌6.70％（42.00美元/桶），有色金属价格均值较上月环比上涨0.92％，钢铁价格均值较上月环比上涨0.68％。

　　货币市场：央行本周净投放2600亿元，资金价格上升。上周R001上行75bp，R007上行46bp；DR001上行67bp，DR007上行19bp。

　　债券市场：长短端收益率皆有所下降，期限利差下降，信用利差缩小。具体来看，1Y国债到期收益率上行1bp，1Y国开债到期收益率下行1bp；10Y国债到期收益率下行2bp，10Y国开债到期收益率保持不变。

　　外汇市场：人民币兑美元较上周上升，美元指数略升。上周，在岸人民币兑美元汇率有所上升。美元指数略升，美元兑日元下降、美元兑欧元下降。

　　股票市场：A股上涨，美股有所下跌、欧股普遍下跌。上证综指涨2.4％；创业板指涨2.3％。国外股市方面，道琼斯工业指数涨跌不变，纳斯达克指数跌0.6％；欧洲市场普遍下跌，意大利指数跌1.5％，跌幅最大；德国DAX跌0.7％。

　　商品市场：黄金价格上涨，铜、布油价格上涨，国内工业品价格涨跌互现。国内商品市场方面，螺纹钢价格下跌2.2％，铁矿石价格下跌1.3％，焦炭价格下跌0.4％。国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨0.5％；ICE布油价格上涨7.8％，LME铜上涨2.0％。

　　风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大。　

　　正文如下　　

　　一、房地产

　　房地产销售：9月以来，30大中城市商品房日均销售面积累计同比涨幅扩大。内部结构上，一线城市日均销售面积涨幅扩大，二线城市累计同比跌幅扩大，三线城市同比继续下降。具体来看，30大中城市商品房日均销售面积同比为1.4％（前值1.1％）。一线城市同比54.6％（前值34.4％）、二线城市同比-14.14％（前值-8.2％），三线城市同比-1.87％（前值-1.6％）。上海、广州、北京、和深圳商品房销售面积累计同比涨幅均扩大。

　　土地成交：9月以来，土地成交面积累计同比涨幅扩大，土地成交总价累计同比由负转正。从100大中城市土地成交情况上看，土地成交面积累计同比为7.0％（前值为4.8％），土地成交总价累计同比4.2％（前值为-4.3％）；从分项土地成交面积累计同比3个月均值来看，商品房用地成交面积累计同比为-0.3％（前值为-5.5％），工业用地成交面积累计同比为19.6％（前值为22.0％）。

　　二、汽车

　　截至9月13日，汽车零售日均销量同比涨幅收窄、批发日均销量同比涨幅收窄。具体来看，乘联会汽车零售日均销量同比为39.0％（前值6.0％），批发日均销量同比为18.0％（前值3.0％）。

　　[1] 9月以来指8月31日至报告日期的上一个星期五。

　　三、工业生产与库存

　　9月以来高炉开工率均值保持高位，钢铁库存同比涨幅收窄。具体来看，9月以来高炉开工率均值为7.55％（前4.19％）。8月以来钢铁社会库存同比为44.72％（前值45.42％）。

　　四、 航运与货物运输

　　BDI较上周下行、BDTI较上周上行；CICFI较上周上升、CCFI较上周上升。

　　上周铁矿石日均疏港量上升、港口库存上升。上周焦炭港口库存下降、企业库存下降。

　　五、农产品价格

　　9月以来蔬菜价格均值涨幅收窄，猪肉、水果价格均值下降。农产品方面，9月以来猪肉价格均值下跌（环比-0.83％，前值-0.37％），蔬菜价格均值涨幅收窄（环比4.31％，前值5.64％），水果价格均值下跌（环比-0.59％，前值-0.85％）。

　　六、工业品价格

　　9月以来工业品价格普遍上涨，钢铁价格均值、水泥、煤炭、有色金属价格均值上涨，原油价格均值下跌。工业品方面，布伦特原油价格均值下跌（环比-6.70％，前值-6.41％），水泥价格均值上涨（环比2.72％，前值2.10％），钢铁价格均值上涨（环比0.68％，前值0.99％），有色金属价格均值上涨（环比0.92％，前值1.14％）。

　　七、金融市场方面，资金价格上升，债券收益率上行，人民币兑美元较上周升值，A股、欧美股市普遍下跌，黄金下跌，国内工业品价格涨少跌多

　　货币市场方面，央行本周净投放2600亿元。其中累计开展逆回购投放4800亿元，7天逆回购到期6200亿元；MLF投放6000亿元，MLF到期2000亿元。资金价格上行，资金面边际收窄。具体来看，上周R001上行75bp，R007上行46bp；DR001上行67bp，DR007上行19bp。R001-DR001上行8bp，R007-DR007上行27bp，非银金融机构融资成本上升。

　　债券市场方面，长短端收益率皆有所下行，期限利差下行，信用利差缩小。具体来看，1Y国债到期收益率上行1bp，1Y国开债到期收益率下行1bp；10Y国债到期收益率下行2bp，10Y国开债到期收益率保持不变；1YAAA企业债到期收益率下行5bp、1YAA企业债到期收益率下行1bp、10YAAA企业债到期收益率下行2bp、10YAA企业债到期收益率下行1bp。

　　外汇市场方面，人民币兑美元较上周上升，美元指数略降。上周，在岸人民币兑美元汇率上升。美元指数略升，美元兑日元下降、美元兑欧元下降。

　　股票市场方面，A股上涨，美股有所下跌、欧股普遍下跌。上证综指涨2.4％；创业板指涨2.3％。国外股市方面，道琼斯工业指数涨4.7％，纳斯达克指数跌0.6％；欧洲市场普遍下跌，意大利指数跌1.5％，跌幅最大；德国DAX跌0.7％。

　　商品市场方面，黄金价格上涨，铜、布油价格上涨，国内工业品价格涨跌互现。国内商品市场方面，螺纹钢价格下跌2.2％，铁矿石价格下跌1.3％，焦炭价格下跌0.4％。国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨0.5％；ICE布油价格上涨7.8％，LME铜价格上涨2.0％。

　　风险提示：

　　1. 疫情扩散速度和范围远超预期，导致经济和社会活动受到重大影响；

　　2. 政府应对措施和方法不当，导致恐慌性情绪和预期混乱；

　　3. 部分行业受到负面影响远超预期。