9月15日晚间，中国电影发行放映协会发布《电影放映场所恢复开放疫情防控指南》（第三版），提出原则上每场上座率不得超过75％，并要求合理安排场次，减少放映场次，延长场间休息时间等。此前发布的第二版规定每场上座率不得超过50％。

　　文件显示，该指南将于9月25日起实施。

　　受此利好推动，影视股盘中拉升，天眼查APP显示，幸福蓝海一度涨停，唐德影视、华谊兄弟等相继走高。

　　报复性看电影要来了？

　　对于电影行业而言，这无疑是监管在双节前开出的“大红包”。

　　数据统计，在上座率仅为50％的情况下，8月下旬，全国电影票房就已经恢复到了去年同期的90％；9月25日一旦上座率上调，票房同比翻正指日可待。

　　而且从内容端来看，由于春节撤档影片将集中竞逐国庆档，期间多部大片白热化竞争的程度可想而知。整个业界也积压了诸多影片，包括《夺冠》、《我和我的家乡》、《姜子牙》等多部口碑新作。

　　业界也很看好电影实现票房突破。

　　仅华谊翻身之作《八佰》而言，公司在昨日就超过了27亿的票房大关，超越《速度与激情8》，位列中国电影票房总榜第11位。

　　国信证券最新研报指出，依托《哪吒之魔童降世》的口碑，光线传媒备受瞩目的主投动画电影《姜子牙》有望成国庆档爆款。公开资料显示，《哪吒之魔童降世》票房达到50.70亿元，是2019年电影中的一匹黑马，创下多项历史纪录。

　　从“浴火”到“重生”

　　金融界注意到，其实不只是电影行业，就连全国8月的社零消费年内也首次转正了。如果趋势得以保持，电影这一可选消费也将受益整体大趋势。

　　业内人士称，跟上半年相比，目前已经是非常大的复苏反弹了。

　　Wind统计数据显示，上半年整个行业都在过冬。半年报中，22家上市影视公司中，营收超10亿元的企业仅有2家，分别为万达影视和华策影视。而营收实现增长的企业仅有华策影视1家，其余均为下降，降幅最大的金逸影视营收同比骤降九成。

　　净利润情况同样并不理想。其中，19家上市企业合计亏损49.53亿元。万达电影巨亏15.67亿、中国电影亏损5.02亿；而盈利企业仅为3家，且数额均较低。

　　而再看后半年，随着疫情逐步缓解，中国的影视行业复苏迹象已非常明确，上座率再进一步放开，将更有助院线业从寒冬中恢复。对于头部院线和优质内容制作公司等抗风险能力强的企业而言，大浪淘沙后集中度有望进一步提升。

　　行业“最稳”起航？

　　整个行业来看，经过前期无论是集中性的“商誉暴雷”抑或是估值回调，都将行业带到了一个相对健康的合理水平。

　　券商统计，传媒行业整体估值接近历史中位水平，最新 PE 为 41.11 倍，低于近五年 44.71％的时间；传媒行业 PB 为2.83 倍，低于近五年 55.98％的时间，整体估值位于历史中位水平；行业商誉规模进一步下降，商誉/总资产已降至 2015 年水平。

　　风口过后，从一地鸡毛重回“整装待发”态势。

　　如今，行至双节，国庆档成为2020年影视企业们最后一个也是唯一一个大型档期，大家都在卯足了劲儿的营销与宣传。

　　小编衷心希望，在2021年的春节档迎接影视股的不再是无人问津的影视“冬天”。