中信证券:2020年iPad销量有望回暖达到5000万部

1评论 2020-09-16 08:29:25 来源:金融界网站 300185!第二个天山生物来了

  来源:中信证券(行情600030,诊股)

  北京时间2020年9月16日凌晨,苹果举行2020年度发布会,发布新款iWatch,分别为iWatch6以及iWatchSE,进一步聚焦健康及运动检测;发布搭载A12芯片的第八代iPad和集成A14芯片的iPad Air4,继续产品迭代。建议关注国内产业链平台型以及细分创新点相关公司。

  iWatch:聚焦健康/运动检测,出货量高增可期。

  苹果发布两款Watch新品,分别为APPle Watch Series 6、Apple Watch SE,起售价分别为399美元以及279美元。

  1)Apple Watch Series 6:新款iWatch搭乘全新Apple S6芯片,集成高性能双核处理器。此外首发血氧监测传感器,通过光学原理在15秒内完成一次血氧含量的测量,配合原有的心率检测+心电图功能进一步拓宽健康检测场景。

  2)Apple Watch SE:功能有所缩减,主打中端智能手表市场。SE产品搭载S5双核SiP封装处理器,支持摔倒检测、心率检测等功能,但不支持ECG心电图、血氧检测及Always-On常显屏幕。产品定位中阶,进一步巩固苹果在此价位的市场地位。

  2018/2019年iWatch出货量达到2250/3070万部,同比+27%/+36%。根据Counterpoint数据,2020年上半年Apple Watch出货量约2160万台,预计2020年销量处于4000万台以上。后续在持续探索明确健康定位后,我们预计2021年iWatch高增可期,销量达到6000万左右。重点公司建议关注环旭电子(行情601231,诊股),长信科技(行情300088,诊股),鹏鼎控股(行情002938,诊股)。

  iPad:疫情拉动短期新需求,办公新定位注入长期增长动力。

  苹果发布第八代iPad以及iPad Air4,起售价分别为329美元以及599美元。

  1)iPad8:搭载A12 Bionic芯片(iPhoneXs系列手机主芯片),集成4核GPU和6核CPU。

  2)iPad Air4:首发5nm A14处理器,内部晶体管数量达118亿只;采取顶部电源键集成Touch ID指纹识别,实现全面屏;Air系列中首次采用TypeC接口的产品,标志着TypeC接口协议在iPad产品的进一步渗透。

  目前苹果平板范围iPad、mini、Air、Pro系列,定位各有不同,2018-2019年整体销量4487/4580万,同比+2.4%/+2.1%。展望未来,iPad定位娱乐性电子设备以及便携式生产力工具,叠加疫情催生远程教育/办公等需求,我们预计2020年销量有望回暖达到5000万部,同比+10%。重点公司建议关注比亚迪(行情002594,诊股)电子,长盈精密(行情300115,诊股),领益智造(行情002600,诊股)等。

  风险因素:

  智能硬件下游需求不及预期;创新不及预期;中美关系影响产业链供应等。

  投资策略

  苹果引领IoT创新,iWatch有望凭借健康功能迎来快速增长,此外iPad受益于疫情催生远程教育/办公需求有望迎来销量回暖。我们建议关注行业平台型公司及细分创新龙头,包括鹏鼎控股、立讯精密(行情002475,诊股)、比亚迪电子、长盈精密、领益智造、长信科技、环旭电子等。

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关键词阅读:苹果 中信证券

责任编辑:伍书哲
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