业绩增速早已掉队，资本市场遭冷i落

　　燕京啤酒成立于1980年，其主营啤酒、露酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱的制造和销售。由于坐镇北京并辐射华北乃至全国，素有华北地区啤酒“霸主”之称。

　　作为地方国资控股的燕京啤酒，有燕京主品牌外加惠泉、漓泉、雪鹿三个区域子品牌，高端品牌包括原浆白啤和纯生等。公司于1997年登陆A股市场，2010年公司啤酒生产销售量位于世界啤酒行业前八名。

　　《每日财报》注意到，燕京啤酒虽辉煌一时，但在行业洗牌之时，却败下阵来。数据显示，燕京啤酒的业绩顶峰出现在2013年，当年营业收入达到历史最高的137亿元，净利润也处在较高水平的5.22亿元。

　　之后几年，燕京啤酒营业收入便呈现缓慢下降趋势，至今也未回归。事实上，2013年也是中国啤酒行业的转折年。

　　2013年，中国啤酒产量经过攀升，达到历年之最。之后啤酒市场产销增速放缓，开始进入20年来的首次下滑。

　　数据显示，2017年-2020年上半年，燕京啤酒营收增长率分别为－3.26％、1.32％、1.1％、-13.88％，低于同期青岛啤酒的0.65％、1.13％、5.3％、-5.27％和华润啤酒的3.66％、7.37％、x2％、-7.5％。

　　2017年-2020年上半年，燕京啤酒净利润增长率分别为-48.3％、11.47％、27.76％、-47.46％，同样低于同期青岛啤酒的21.04％、12.6％、30.23％、13.77％和华润啤酒的86.8％、-16.85％、34.29％、11.12％。

　　同时《每日财报》注意到，燕京啤酒的存货周转率在行业中几乎“垫底”。

　　数据显示，今年上半年，燕京啤酒的存货周转率为0.82次，在七家国产啤酒上市公司中排名第六，仅次于兰州黄河，而青岛啤酒的存货周转率为3.32次。燕京啤酒业绩的不理想，也从股价表现上有所反映。

　　数据显示，燕京啤酒在2015年达到了13.1元/股的高峰，此后持续萎靡。截至今年9月11日收盘，燕京啤酒涨幅为10.46％，低于啤酒指数涨幅的25.92％，而青岛啤酒涨幅达52.17％。

　　如今，市值仅202.4亿元的燕京啤酒，同市值为1599.4亿港元的华润啤酒以及市值1047.3亿元的青岛啤酒早已不在一个量级上。