牛市还在？别担心，还在。

　　今日，广发策略发文称，当前驱动股市走牛的3大资金来源趋势性收敛的可能性不大。在他们看来，一是居民资金这一来源，理财产品破刚兑叠加基金赚钱效应正在驱动居民资金入场，所以这一趋势逆转的可能性不大；二是2019-2020年公募基金显著跑赢大盘，提高了居民资金通过基金入市的比例；三是北向资金流入也不可能终结，目前疫情后美国大规模宽松导致美元流动性全球溢出，北向资金持续流入。

　　不过，与广发持乐观态度不同的是，多家券商当前已经保持相对谨慎。

　　其中，银河证券策略分析师蔡芳媛发文称，当前不是普通投资者认为的牛市刚刚开始，事实上，目前已经是牛市进入下半场，而且从时间尚来看，牛市最少已经9个月，不宜低估逐渐上升的潜在风险，尽管投资者感受到的风险很低。展望后市，仍有上涨空间，但是性价比在下降，调低对股市的乐观程度。

　　此外，对后市同样保持谨慎的还有中信证券A股策略首席分析师秦培景，他认为，短期增量资金仍有流入惯性，但存量资金流出压力也将突增。秦培景强调，7月中下旬多重扰动因素再现，需密切把握市场节奏，预计短期补涨接近尾声，市场将重回结构分化的均衡状态。