“新冠疫情期间，挂面产品供不应求……”

　　克明面业在一季报中用一句话概括了盈利翻倍的原因，也道出了68岁陈克明的人生巅峰。

　　2020年开年疫情肆虐，挂面、方便面等成为居家必备，国内挂面“爱好者”2个月“吃”出了40亿市值——春节以来，克明面业股价翻了一倍，市值从38亿增至74余亿元。

　　挂面大卖，一向低调的克明面业开始向直播带货靠拢，“宅经济”之后又斩获一波网红经济行情。就在6月1日晚间，克明面业又公告称聘请刘涛为品牌形象代言人，以此增强品牌影响力和竞争力。

　　不过次日克明面业在二级市场没有迎来明星效应，反而大跌7.27％。有网友评论称，刘涛在阿里聚划算上花名“刘一刀”，希望“涛姐姐”对股民好点，不要让大家“又是关灯吃面，又是下刀子割肉”……

　　值得注意的是，就在克明面业业绩、股价双双起飞的同时，公司股东却接连减持，而“一直在减持”的陈氏家族近5年来已经累计套现超10亿。

　　网红带货又请明星 3万股东先“吃面”

　　6月2日，克明面业高开低走，最终收出一根长长的大阴线。尽管食品饮料板块整体低迷，但这一走势仍令不少投资者大跌眼镜。

　　在此之前，老牌挂面企业克明面业抛出了一份亮眼财报，得益于“在家吃面”，公司一季度实现营收8.86亿元，同比增长12.83％，净利润1.04亿元，同比增长69.72％。

　　对于今年一季度的表现，克明面业在一季报中提到了两点，一个是品牌投入，一个是渠道网络。截止公告发布日，公司累计未发挂面订单数超5万吨（不含面粉、方便面及速拌面未发订单）。

　　克明面业表示，公司产品在供不应求的形势下，高毛利产品销量增加，买赠促活动大幅减少，导致一季度毛利较上期提高，销售费用率降低，利润总额增加。

　　从财报数据来看，公司毛利率的确有所提升，但营业成本与去年同期差距并不大。对此，克明面业在投资者互动平台回应称，一季度公司产品供不应求主要系产能不足，无法满足市场需求，但整体销量同比变化不大。

　　有了需求就有了一切，产能没跟上不要紧，营销先搞起来。3月16日，克明面业首次尝试网红带货，在带货一姐薇娅的直播间，公司旗下五谷道场椒麻鸡拌面30秒卖出26万包，导致库存售空连续补货。克明面业近日在互动平台上表示，目前双方后续合作正在接洽中。

　　重重利好之下，克明面业自春节后开市至今已涨98％，周二早间一度触及25.64元/股高点，市值翻倍至73.86亿元。

　　就在儿童节晚间，克明面业再次抛出一张“营销牌”——聘请明星刘涛为公司品牌形象代言人，为公司创立20余年来首次。对于是否会考虑让刘涛直播带货，克明面业对外称尚未确定直播带货细节。

　　对于明星的加盟，有投资者看好，也有投资者困扰，毕竟相比当红小花旦有些“过气”的刘涛最近又有了个对散户不太友好的称呼——刘一刀。日前刘涛在社交媒体宣布，正式加入阿里大家庭，成为聚划算官方优选官，花名刘一刀。

　　从带货能力来看，刘涛日前在淘宝的直播首秀，不足2小时观看人次就突破千万，最终总交易额破1.48亿，总引导进店人次达4377万。

　　不过昨日克明面业股价高开后一路下行，最终结束3连阳跌逾7％。与被薇娅带飞的梦舟股份相比，克明面业的3万股东没想到，“涛姐姐”加入的第一天就要面临“关灯吃面”、“刀子割肉”的抉择。今天克明面业低开后窄幅震荡，截至发稿涨0.27%。

　　券商突然间热捧 陈氏家族已套现10亿

　　作为一家老牌面食企业，克明面业的历史最早可以追溯到1984年的湖南省克明面业有限公司，而随着公司业务的发展，陈克明的品牌在2012年“打”到了深交所。

　　财报资料显示，公司以生产“陈克明”系列面条为主，其次是生产面粉、米粉等辅助产品。2019年度，克明面业实现营收30.34亿元，其中米面制品（28.32亿元）占比93.34％。

　　就在亮眼一季报公布之后，克明面业又在5月21日公布了上半年业绩预告，预计公司上半年实现净利润1.8亿元至2.3亿元，同比增长72.95％至120.99％。而之后的5月26日、5月27日，公司又披露了二股东湖南财信资管减持过半的进展公告以及总经理增持计划公告，其中前者已经套现逾2亿元。

　　在此前的3月10日，也就是公司股价经历节后第一波大涨之后，公司公告称二股东湖南财信资管计划减持公司股份不超过 986.43万股（占总股本3.00％）。

　　对此，有市场人士质疑克明面业的业绩预告有配合股东减持嫌疑，深交所也很快对此进行问询。不过公司对深交所回复称，财信资管并非半年度业绩预告内幕消息知情人，不存在配合大股东减持的行为。

　　从天眼查最新股权穿透图可以看到，克明面业控股股东为南县克明食品集团（持股28.00％），创始人陈克明通过后者持有上市公司7.76％股份。尽管公司近年来业绩持续攀升，陈氏家族却接连减持套现，不完全统计，包括陈晖、陈宏、陈晓珍、陈源芝等人在内的陈克明家族直接间接通过二级市场减持、协议转让及发行可交换债等途径，已累计套现超10亿元。

　　其中，2020年以来陈阳、陈晓珍等人又多次减持，套现2000余万元。另一边，克明兴业信托-克明面业2号员工持股集合资金信托也在今年3月套现2.65亿元。

　　2020年机遇难得，乐坏了股东也忙坏了券商。从研报数量来看，天风证券、平安证券等关注克明面业的几家券商今年2月以来已经为其写了22篇研报，唱多呼声高涨。去年全年，针对克明面业的研究报告也只有15篇。

　　从一季报中可以看到，今年前三个月，克明面业就接受了7次机构电话调研，去年同期公司只接待了一家机构的实地调研。而就在今年5月19日至24日，

　　值得注意的是，从去年年末至一季度末，公司存货与在建工程数量变化并不大，这或与克明面业自己所言“产能不足”有关。有分析指出，克明面业的产能问题不解决，只是利用宽松的防疫资金贷款大量预定原材料，找网红聘明星拓宽销售渠道，很难长期提振业绩，毕竟高毛利复工复产有序推进背景下可持续性有限。

　　财报数据显示，因为防疫资金贷款增加，克明面业货币资金大增148.06％至12.16亿元，期初不足5亿元。此外，公司一季度向原材料供应商支付的预付款增幅超5成，达2.09亿元。

　　而作为国内挂面第一股，在国内面粉行业产能过剩背景下，公司近年来先后收购了中粮五谷道场、延津克明面粉等企业。但面对产能问题，公司曾试图定增扩大生产线（去年还终止了四川成都的年产10万吨挂面生产线项目，本预期投产后年收入超过5亿元）却没有解决根本的技术问题，虽然号称国内挂面行业领先的民营食品高科技企业，但近年来研发投入不及销售费用的10％。