借道上市失败后冲击精选层 翰博高新八成收入来自京东方

1评论 2020-05-28 12:36:37 来源:每日经济新闻 第一创业上大赚46%分享

  2019年,翰博高新材料(合肥)股份有限公司(以下简称翰博高新)试图通过上市公司收购股权方式进入A股市场,但最终未能成行。2020年,翰博高新转换赛道,正在冲刺新三板精选层。

  作为光电显示薄膜器件供应商,翰博高新主营产品为液晶显示(LCD)面板的零组件,包括偏光片、光学膜、背光模组、导光板、光电显示用胶带等,与其他半导体显示行业公司一样,翰博高新也存在客户集中度较高的情况。

  京东方是翰博高新第一大客户,2017年-2019年,翰博高新对京东方的销售金额占营业收入比例分别为92.04%、79.34%和86.97%。值得注意的是,京东方旗下子公司京东方茶谷与翰博高新主营产品存在相同或者类似的情形。由此,监管在问询函中要求公司说明京东方茶谷产销情况对公司未来订单获取能力的影响。

  

半数募集资金拟投资OLED蒸镀项目

从收入结构来看,翰博高新主营收入均来自背光显示模组、背光显示模组零部件、偏光片,产品应用于液晶显示(LCD)面板制造。众所周知,在显示屏领域,有机发光半导体(OLED)正在取代液晶显示的市场。

  尽管翰博高新在公开发行说明书(申报稿)中表示,未来很长一段时间,液晶显示与OLED会共生发展、错位竞争,液晶显示技术仍有新的增长点。但监管仍然质疑其风险提示是否充分,在问询函中追问,结合OLED对液晶显示面板的替代效应、使用趋势,说明公司所处的经营环境是否发生或即将发生重大不利变化,以及是否对公司LED背光源产品产生重大变化、公司的应对措施等。

  而翰博高新也已着手布局OLED领域,投资蒸镀环节相关产业。2018年,翰博高新投资有机发光半导体(OLED)制造装置零部件膜剥离、精密再生及热喷涂(以下简称OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生项目)一期,并拟使用募集资金投资二期项目。

  2019年1月份,创业板公司濮阳惠成(行情300481,诊股)(300481,SZ)拟收购翰博高新100%股权,并募集7亿元资金用于支付现金对价、偿还借款、补充流动资金以及“OLED用OPEN MASK精密再生项目”。濮阳惠成明确表示,收购翰博高新,上市公司在OLED领域的主营业务将实现进一步的布局。但这一收购方案最终流产。

  《每日经济新闻》记者注意到,OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生一期项目的推进并没有达到翰博高新的预期。翰博高新在2018年报中称,“公司积极布局OLED领域,OLED清洗项目预计2019年第二季度点亮投产。”但是2019年报内则没有提及该项目已点亮投产。

  从在建工程进度来看,OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生项目一期总体投资3.1亿元,项目完全投产后将新增OPEN MASK 洁净系统及相关半导体零部件清洗系统,进一步延伸公司业务体系。但截至2019年末,该项目已投资1.4亿元,整体进度还不到一半。

  一期项目没有按照预期投产,但翰博高新仍计划通过挂牌精选层募集资金6亿元,其中2.9亿元用于OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生项目二期。

  

主营收入依赖京东方

下游客户相对集中,是显示产业链企业的“通病”,翰博高新也不例外。2017年-2019年,公司九成以上收入来自前五大客户,其中对第一大客户京东方的的销售金额占营业收入比例分别为92.04%、79.34%和86.97%。可想而知,如果对京东方的销售出现不利因素,翰博高新的整体销售、经营及应收账款回收将受到很大影响。

  值得注意的是,京东方笔记本电脑所用背光显示模组,主要由翰博高新和京东方子公司京东方茶谷供应,翰博高新设计、生产的导光板除了用于自身背光显示模组产品生产外,亦同时对外出售至京东方茶谷。也就是说,翰博高新与京东方茶谷存在产品相同、客户相同的竞争关系。

  另外,翰博高新监事会主席许永强曾在京东方茶谷任职,核心技术人员王宏宇2010年6月至2016年8月,担任北京京东方显示技术有限公司企划部部长、采购部部长。

  这一情况引起了监管注意,要求翰博高新说明公司与京东方的合作关系是否稳定、可持续,结合京东方茶谷等主要竞争对手的产销情况,分析说明对公司未来订单获取能力的影响,说明订单获取过程中是否存在商业贿赂、不正当竞争或利益输送的情形。

  翰博高新在风险提示中表示,如果未来京东方加大对其子公司京东方茶谷产品的采购比例,将相应降低对公司产品的采购比例。若不能及时拓展更多的替代客户,公司相关产品的销售收入可能出现下滑。

  对于OLED相关项目进度不达预期、公司在OLED蒸镀环节的竞争力以及市场是否会被京东方茶谷所取代等问题,5月27日、28日,《每日经济新闻》记者多次致电翰博高新并发送采访邮件,但截至发稿未获回复。

  封面图片来源:摄图网

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