即饮业务难挑香飘飘大梁

　　一直以来，公司业绩主要是冲泡类业务这一“大掌柜”撑起来的，2019年冲泡类业务收入29.36亿元，占公司收入73.81％。冲泡类产品在上市14年，这一传统业务收入增速已显疲软：2018年和2019年，其收入增速分别为17.18％和4.69％。

　　为了守住自己打拼来的市场，香飘飘在2017年介入即饮茶类产品板块，先后推出液体奶茶和果汁茶类产品，欲在传统产品之外培育另一个超级大单品。

　　2019年，公司液体奶茶和果汁茶类产品分别实现营业收入1.37亿元和8.68亿元。果汁茶类产品收入增速达到332.43％，液体奶茶业务收入同比下降37.33％。 照这个发展趋势果汁茶即将成为香飘飘的“二掌柜”？上位的愿望是好的，但现实是残酷的。

　　如图所示，果汁茶2019年下半年销售额开始骤减，Q3还有1.8亿，Q4只剩0.98亿，有机构预测今年Q1大约只有0.5亿销售额。　　

　　饮料行业爆款的生命周期大多为三到五年，作为刚刚上市不到两年的新品，上升期只有短短一年，就开始连续两个季度较大幅度环比下滑，这是一个值得警惕的信号。

　　从公司的即饮类产品来看，无论液体奶茶、还是果汁茶类产品，目标是市场规模4000亿的新式茶饮市场，喜茶、奈雪の茶等新兴茶企，对香飘飘的冲击不可小视。香飘飘想要从新式茶饮市场分得一杯羹，恐怕还得多下功夫。

　　这场战争，永远没有终结，打败康师傅可能不是统一而是999感冒灵，谁都有可能会成为跨界的打劫者。伴随着奶茶江湖的风起云涌，香飘飘还能走多远，又将带来怎样的惊喜。《每日财报》将持续关注。