凯撒旅业的3.78万股民幸福来得有点太突然。

　　京东抄底

　　4月23日下午，凯撒旅业公告称，京东旗下公司宿迁涵邦投资管理有限公司将斥资4.5亿元参与定增。定增完成后，京东持股比例将达到7.37％，有望成为凯撒旅业的第五大股东。从签署的战略合作协议来看，双方拟在资源、投资、品牌及营销等方面进行合作。

　　资本市场反应很快，这看起来像是一场双赢。

　　在4月24日凯撒旅业开盘迅速涨停，最终收于9.35元/股，总市值为75亿元。京东增发价6.16元和现股价相比，相当于涨了55％，浮盈2亿元。

　　业内人士称，京东作为中国B2C巨头公司之一，很早之前就有意进军旅游业。早在2014年6月，京东就宣布上线京东旅行频道。同年，京东以5000万美元入股途牛后，又在第二年为途牛投入2.5亿美元现金及价值1.08亿美元的资源及运营支持。不过，由于途牛市值一路缩水，京东损失高达92％，高管降薪也超六成。

　　但上述种种均未阻止京东入主旅游业的决心。

　　业内人士称，短期内，京东对凯撒的最直接的帮助就是引流，对抗携程和美团点评。后续可能会涉及互联网改造，后台技术平台支撑等。京东方面也回应，“虽然今年年初以来在新冠肺炎疫情的影响下，旅游行业受到了一定程度的冲击，但公司始终坚定地看好中国旅游业全面复苏的潜力，并将持续推进旅游板块业务的布局。”

　　如今，的确是个抄底的好时候。

　　凯撒旅业正在难时

　　从业绩来看，2019年，凯撒旅业实现营收68.51亿元，同比下降16.25％；营业利润为1.96亿元，同比下降35.04％；归母净利润1.24亿元，同比下降36.03％。

　　今年疫情重挫下，凯撒旅业预测，一季度，公司归母净利润亏损4500万元–6500万元，同比下降248.84％-315.00％。

　　凯撒旅业解释称，公司员工人数众多，属劳动密集型企业。在直营零售模式下，全球200余个营业网点需持续运营，企业人工成本及场地租赁费用支出较大。

　　收入不增、成本不降下，净利润、现金流捉襟见肘可见一斑。从一张债券波动图中就可以看出，在4月23日之前，凯撒岌岌可危。100元面值的债券最低跌到59.9元附近…

　　凯撒求变，京东救急，资本市场上从来不缺故事。

　　短短几日，17凯撒03的价格再度摸高至90元附近。

　　褪去“海航色彩”

　　而反观另一边陷入困境的海航，自身难保之际只能节节败退。

　　从历史来看，自2011年以来，海航系一度掌有凯撒旅业实控权。不过，由于海航违约频发，导致其第一大股东位置不保，退居二线。金融界注意到，此次凯撒旅业的定增中，海航旅游方也没有参与。因此其第二大股东的持股比例自然也从26.52％稀释到了21.48％。

　　就在今日早间，海航不仅没有参与增发，反而还出现了被动减持。

　　凯撒旅业公告称，公司收到宏信证券告知函，宏信证券计划处置公司股东海航旅游集团有限公司在其发起的“凯撒旅业”股票质押式回购交易涉及的股票不超过48180015股，即减持不超过公司总股本的6％。

　　不出所料，海航在凯撒旅业的身影或许将逐步暗淡。

　　就在去年10月，凯撒旅业创始人陈小兵也再度出山，被市场视为凯撒旅业的重振信号。天眼查数据显示，4月9日，凯撒旅业发布公告称，拟将注册地址由陕西省宝鸡市变更为海南省三亚，同时进一步增资海南凯撒集团，明显可以看出凯撒在入境、免税等方面的野心，而这或也是京东意欲与其共同推进的变革。

　　不过，要想褪去海航色彩也并非那么简单。

　　业内人士称，虽然海航系持股在逐步走低，但凯撒内部仍有不少此前海航管理人员，在海南市场的布局也仍将受益于海航，而且凯撒旅业也一直是海航航空的航食供应商，短期要想剥离干净，恐怕难度有点大。