重组道路被封!“风电第一股”被交易所公开谴责 “面值退市”危机升级

1评论 2020-04-07 06:53:30 来源:中国证券报 作者:孙翔峰 周松林 5个月斩获362.16%!

  继北京证监局拟对ST锐电(行情601558,诊股)潜在重组方责令暂停收购之后,4月6日,上交所决定对ST锐电及公司董事长兼总裁马忠予以公开谴责,原因是公司2018年10月在明知资金有限的情况下,披露大额回购计划,最终仅完成回购下限的2.36%,涉嫌拉抬股价、规避退市。

  如果说北京证监局的监管措施让公司的控制权转让蒙上了一层阴影,那么交易所的公开谴责则堵上了公司借壳重组的可能,这一切均是公司不规范的运营造成的必然结果。

  重组道路被封!“风电第一股”被交易所公开谴责,“面值退市”危机升级

  中证君查阅有关规则显示,上市公司被公开谴责意味着公司在未来12个月内大部分资本运作事项无法进行。截至2020年4月3日,ST锐电股价已连续15个交易日低于1块钱的面值,距离退市仅一步之遥。

  前期忽悠式回购拉抬股价

  2018年10月,ST锐电股价两度跌破面值,最长连续5个交易日股价低于1元/股。为稳定市场信心,公司披露大额回购计划,拟以不低于5000万元、不超过2亿元回购公司股份,股价随后出现上涨。2019年5月,公司披露的回购结果令人大跌眼镜,累计回购金额仅仅只有118万元,仅完成回购计划金额下限的2.36%。该消息一出,投资者普遍质疑公司回购计划的真实性。

  公司2018年三季报显示9月30日货币资金还有5.47亿元,按理说是足以支撑回购计划的,那公司最终仅回购118万元究竟是何原因?

  交易所的处罚决定显示,ST锐电实际上自始就未准备拿出2亿元资金用于回购,虽然其账上显示有5亿多元的货币资金,但大多处于受限状态,主要用于处理美国超导事件和日常经营。因此,在制定披露回购计划时,公司及相关责任人就已经知道公司不具备执行回购计划的资金实力,而且也无意准备用于实施此次回购的资金。

  此外,决定书中还明确指出,回购公告中所披露的回购目的为股权激励,经查明,其真实原因是部分股东考虑公司退市风险,要求公司做出回购计划。这都说明ST锐电就是出于规避面值退市目的而发布回购计划,且在制定方案时就知道公司无力实施,这个回购计划就是公司用来忽悠投资者、拉抬股价、规避退市的工具。公司及董事长马忠在经过听证会等程序后,被公开谴责完全是前因之果。

  公开谴责让借壳重组严重受限

  交易所的公开谴责虽说仅属于自律监管措施,但是对于上市公司的后续资本运作是具有实际约束效力。

  《上市公司证券发行管理办法》第6条、第39条,《上市公司重大资产重组管理办法》第13条等规定,ST锐电及现任董事长马忠被公开谴责,意味着公司最近12个月内不能公开发行证券和非公开发行股票,也不能实施重大资产重组。

  值得注意的是,近日ST锐电三大股东将表决权委托给两基金公司,消息一出,公司股价连续3个交易日涨停,不少投机力量涌入,赌公司控制权转让之后可能存在重组等利好消息。但现在,控制权变更拟被责令暂停,公开谴责成为一个实质性障碍,在公司恢复正常的秩序之前,几乎无法实施资本市场动作。

  从另一个方面来看,公司目前的基本面也不支持重组等事项,一方面股本已经超过了60亿,后续发行股份的空间本来就很有限,另一方面新进入的两只基金未持有任何股份,后续能否真正入主公司存在较大的不确定性。两只基金资产规模很小,就算是真的有优质资产,在注册制已经开始实施的情况下,再借壳一个历史问题缠身的公司,也不是明智之举。从这几个角度来看,故意制造的朦胧实际上都轻不起推敲。

  重蹈忽悠式回购的老套路?

  大额回购计划未完成并非ST锐电忽悠市场的唯一事例,在本次股价连续低于面值情况下,公司董监高于3月21日抛出一个在未来六个月内增持金额265万的增持计划。

  中证君查阅规则发现,公司年报披露前30个交易日属于窗口期,董监高在此期间是不能买卖公司股票的。以公司最晚4月30日披露年报计算,3月21日之后的交易日均处于窗口期,也就是说在本次公司股票连续低于面值、濒临退市期间,公司董监高根本不具有增持股票的条件。

  ST锐电董监高本次发布增持计划,表面是展现自身与公司同进退的态度,实质上涉嫌利用投资者对窗口期规则不太熟悉,再次来忽悠市场、拉抬股价。一旦公司后续退市,所谓增持也就不了了之。

  切勿跟风炒作

  截至目前,公司仍未按规定披露详式权益报告书及财务顾问意见,接盘方中俄丝路和中俄发展也因此被北京证监局拟责令暂停收购。据了解,这两家公司成立时间不足两年,总资产合计仅3746万元,且明确以ST锐电不退市为条件。

  对于ST锐电而言,近年来,多次忽悠投资者,现在不仅接盘方实力存疑,控制权变更存在极大不确定性,而且又难以进行资本运作,前景十分渺茫。

  在此情况下,中小投资者应当保持警惕,充分意识风险。

  2018年以来,A股已有7家公司因连续20个交易日股价低于面值而终止上市,面值退市已成为重要的退市渠道,市场化退市正逐步建立。前期7家面值退市公司,过程中也有起伏,但最后难逃退市命运,终究是“尘归尘、土归土”,今日的ST锐电,却仍不乏赌徒在其中博弈。

  从目前对ST锐电的监管来看,对于违规行为,监管部门以大决心大定力,敢于亮剑。有关专家表示,新《证券法》将信息披露单独成章,其背后的理念是更加强化以信息披露为中心的监管框架,在此框架下,信息披露作为证券产品的“说明书”,其核心是要求是“信息披露义务人披露的信息,应当真实、准确、完整,简明清晰,通俗易懂,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”,监管的目标就是让这些故意制造朦胧概念,忽悠投资者的行为清清楚楚地揭示出来,大白于天下,通过信息充分披露为资本市场正本清源。此类公司的出清将有利于维护市场秩序、提振市场信心、最终提高上市公司质量,这是资本市场健康发展的必然选择。

关键词阅读:ST锐电

责任编辑:李欣 RF12607
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