中国神华置出280亿资产净利仅降1.41%   拟现金分红251亿同比增75亿

1评论 2020-03-31 08:26:56 来源:长江商报 下一只“省广集团”

  长江商报沈右荣

  全球第一大煤炭上市公司中国神华(行情601088,诊股)(601088.SH)再度实现社会效益和经济效益双丰收。

  2019年,中国神华实现营业收入2418.71亿元,同比下降8.42%;净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)为432.50亿元,同比微降1.40%。

  表面上看,营业收入和净利润双双下降,实则不然。2018年,中国神华与国电电力(行情600795,诊股)共同组建合资公司,中国神华向合资公司注入293亿元火电资产。从去年2月开始,中国神华不再将合资公司并表,置出了接近280亿元资产,加上煤炭量减价跌,净利润仅比上年减少1.41%,一定程度上说明其降本增效带动盈利能力有所提升。

  中国神华还取得了可观的社会效益。2019年,公司原煤生产百万吨死亡率为0,运输产业连续3年杜绝伤亡事故。14个煤矿进入国家级绿色矿山名录,旗下的准能集团建成国内首座露天数字矿山。

  2019年,中国神华还有多个创新与突破。世界首套8.8米超大采高成套装备顺利完成首个工作面生产;世界首套纯水液压系统试用成功,实现生产零污染;神朔铁路智能驾驶列车上线运行,填补了国内重载铁路智能驾驶的空白。

  备受关注的是,虽然表面上的净利润有所下降,但中国神华现金分红并未缩水,反而增加。根据预案,2019年度,公司拟派发现金红利250.61亿元,较上年度的175.03亿元增加了75.58亿元。

  算上2019年度,上市12年来,公司累计现金分红2341.01亿元。

  三项费用合计减少30亿

  在煤炭市场不太景气的现实背景下,中国神华大力实施降本增效,实现了盈利能力提升。

  年报显示,2019年,中国神华实现营业收入2418.71亿元,上年为2641.01亿元,同比减少222.30亿元,下降幅度为8.42%;其实现净利润432.50亿元,较上年的438.67亿元减少6.17亿元,同比微降1.41%。

  去年,市场对中国神华的预期是营业收入和净利润均有较大幅度下滑。中国神华曾披露,受征地和区域安全整顿、外购煤源不足等多重因素影响,去年上半年,能源投资集团实现煤炭销售量2.17亿吨,较2018年上半年2.25亿吨下降3.6%。同时,煤炭平均销售价格420元/吨(不含税),较上年同期的432元/吨下降2.8%。

  在2019年报中,中国神华对营业收入下降进行了解释:一方面,公司实现售电量144.04十亿千瓦时,同比下降46.2%,烯烃产品销售价格同比下降。商品煤产量为2.827亿吨,同比下降4.7%,煤炭销量为4.471亿吨,同比下降3.0%。另一方面,中国神华在组建合资公司交易中投出标的资产的售电量及收入自2019年2月1日起不再纳入合并报表范围。

  2018年,中国神华与国电电力组建合资公司,打通煤电上下游产业链,中国神华向合资公司注入约277.10亿元火电资产,获得合资公司42.53%股权。根据公告,从去年2月份开始,合资公司的资产负债及损益不再纳入合并报表范围。

  置出了接近280亿元资产,净利润仅微降1.41%,一定程度上表明,相较2018年,中国神华在2019年的盈利能力明降暗增,这主要得益于降本增效。

  2019年利润表显示,中国神华的销售费用、管理费用、财务费用分别为6.40亿元、184.79亿元、25.15亿元,上年为7.25亿元、198.79亿元、40.86亿元,分别减少0.85亿元、14亿元、15.71亿元,合计减少30.56亿元,同比下降幅度约为11.72%、7.04%、38.45%。三项费用均明显下降,足以说明降本增效效果明显。

  与之相反的是,去年公司的研发费用为9.40亿元,较上年的4.54亿元增加4.86亿元,增幅约为107.05%。

  与之相关的是,去年公司综合毛利率为40.71%,较上年的41.12%下降0.41个百分点;净利率为21.31%,较上年的20.46%上升0.85个百分点。

  近四年合计派现约1200亿

  慷慨分红几乎是中国神华的一大特色。2019年度,其大举分红也属意料之中。

  根据2019年度分红预案,以截至2019年12月31日198.8962亿股为基数,中国神华拟每10股派发现金红利12.60元(含税),合计将派发现金红利250.61亿元,约占当年净利润的57.94%。

  作为大型国有煤炭上市公司,中国神华有持续高额现金分红的传统。

  公开资料显示,中国神华于2004年11月在北京成立,于2005年6月在港交所上市、2007年10月在上交所挂牌上市。中国神华及其下属子公司主营业务包括煤炭、电力的生产和销售,铁路、港口和船舶运输,以及煤制烯烃等业务。目前,其是全球最大的煤炭上市企业。

  自A股上市以来,中国神华坚持做到了年年派发现金红利,累计派发12次,累计派发红利金额为2090.40亿元。如果2019年度的分红预案顺利实施,其A股上市12年以来累计现金分红金额将达2341.01亿元。

  备受关注的是,近几年,公司的分红力度有所加大。2016年度至2019年度(预案),其分别派发现金红利590.72亿元、181亿元、175.03亿元、250.61亿元,合计为1197.36亿元。同期,公司实现的净利润合计为1548.66亿元,分红金额占净利润的77.32%。

  根据2019年报,截至去年底,中国神华实控人国务院国资委持有公司69.45%股权。从长期高额分红这一角度看,中国神华实现了国有资产保值增值。

  尽管持续高额现金分红,中国神华的财务仍然稳健。截至去年底,公司资产负债率为26.05%,较上年底的31.13%下降5.08个百分点。去年,公司有息负债为497.55亿元,较上年的598.17亿元减少100.62亿元。

  在2019年环境、社会责任和公司治理报告中,中国神华董事长王祥喜在致辞中表示,中国神华是中国煤炭产业清洁、高效、安全、规模生产的引领者,只有像中国神华这的大型煤炭公司坚持做好煤炭生产、上缴税收工作,中国才能在保障全国能源供应的同时,去关闭不安全、高污染、低效率的中小煤矿,去补贴和发展可再生能源,去逐步解决人员再就业、社会转型、环境保护等问题,完成供给侧结构性改革和能源革命。

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