中金:美国失业率或迅速超10% 经济将在1&2季度深度衰退

1评论 2020-03-27 09:41:23 来源:金融界网站 游资是怎么抓涨停的?

  美国公布的数据显示,3月21日当周首次失业救济申请人数达328.3万,远超市场预期的150万,创下1967年有数据以来历史新高。

  1967年有数据以来,周度申请人数均值为35万,最高纪录为1982年时期的69.5万;2009年金融危机时期最高值为66.5万。

  鉴于较多州限制出行,且官方处理申请人员有限,可能部分失业人口未及时提交申请,因而实际数字可能更大。

  从最近几天各州汇报数据看,本周失业救济申请数据还在快速上升。其中,经济重镇加利福尼亚州自从3月13日至25日,申请人数已经累计超过百万人。

  由于美国服务业需求中较多服务业部门将受到疫情直接冲击,未来劳动力市场可能显著承压。不过鉴于首度申请后还需要持续几周才会被劳工部统计为失业,失业率数据反应可能略有滞后。中金预计失业率在4月和5月大幅上升。历史经验看,如此大规模失业申请后,失业率上升到10%以上概率较大。二战以来失业率最高点为1982年11月的10.8%。

  中金预计,疫情冲击下美国经济将在今年1&2季度深度衰退,环比年化增速-5.8%/-28%。这意味着,未来一段时期会有更多经济指标创造历史,达到历史新高(失业率等)、或创历史新低(消费、生产等)。

  中金指出,在经济下行中,需要高度关注薄弱环节,其中最重要的就是两个流动性问题。第一个是金融市场流动性问题。此前全球金融市场避险情绪高涨导致美元现金需求快速上升,“美元荒”加剧,商业票据-OIS以及Libor-OIS息差等流动性指标快速抬升。对应地,美联储快速推出不限量QE、购买公司债和商业票据等措施后,近期金融市场流动性压力虽然难言结束,但略有缓解迹象。

  第二个是实体经济中企业和家庭流动性问题。随着需求压力逐步传导至企业和家庭收入上,我们预计其流动性压力将很快受到高度关注,其中尤需关注中小企业。摩根大通银行对60万家小企业的统计显示,小企业在手现金仅仅可以支撑27天运营。其中,餐饮企业在手现金撑不过16天。另外,高息债甚至投资级中的BBB级债券也可能面临风险。

  在货币政策之外,3月26日美国参议院通过规模达2万亿美元的财政刺激,其中包括直接支出、给家庭和企业的贷款支持以及税收豁免。

  中金预计,如果经济下行比预计的基准情形更差,或者薄弱环节出现问题,货币政策和财政政策均可能继续加码。其中货币政策宽松放松包括购买更多公司债,甚至介入垃圾债市场。不过,所有问题的根源还在疫情,因而治本之策还在尽快对其控制。

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责任编辑:雷玮
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