北京时间3月3日晚，美联储紧急宣布将联邦基金利率下调50个基点1％至1.25％的水平，为2008年10月以来首次。不过美股冲高回落，三大股指近大跌近3％。A股市场出现分化，总体表现偏强，沪指涨0.63％站上3000点，创业板指小幅下跌。美联储降息使得国内对降息预期进一步升温，在此背景下，大盘短期有望进一步反弹。

　　美联储降息是在预期内的，但突然降息还是有些意外。美联储紧急降息50个基点在历史上很罕见。回顾历史，基本都是在大型危机出现的时候。如2001年互联网泡沫破灭及911事件后，2007年8月美国次贷危机时期，2008年1月美股开始暴跌之际，2008年10月雷曼倒闭时期。那么这一次，表面看是因新冠疫情影响，而鲍威尔口口声声说美国经济基本面仍然强劲，但深层次原因还是美国经济将步入衰退。此问题暂不在此展开，我们还是认为这一次美国将爆发比08年规模更大的经济危机，美股将出现本世纪最惨烈的暴跌。

　　A股今日表现抗跌，不过创业板午后也一度下跌超2％，只不过随后拉起。美股大跌是因加息预期兑现以及对未来经济危机的担忧所致，而对于A股而言，则不存在这些问题。美联储降息后，市场对国内的降息预期更加强烈，而对降息最为敏感的房地产板块则是领涨两市。A股没有跟跌可能还是与这种预期有关，但这只是短期行为，后面一旦美股再度持续暴跌A股就不会风景这边独好了。美国的经济衰退也是全球经济的缩影，国内经济虽然长期稳中向好，但全球化背景下，倾巢之下没有完卵，国内也不能独善其身，只是影响较小而已。未来欧美股市将是股灾式下跌，而A股只是下跌会相对温和，不会独立走牛。

　　近期A股的悬念就在于反弹结构能否进一步展开，股指能否冲击前高。从今日的表现来看，这种可能性依然存在，且沪指、上证50冲击前高的可能性在增大，但创业板就不见得了。从此前的龙头半导体来看，今日一度跌破2月28日低点。我想在这里半导体指数将构筑一个平台，最强是略过一下3月3日的高点，即扩张平台；而弱的话则不会过此高点，将形成顺势平台，更弱还可能是c浪下跌中的c2。半导体指数此前疯狂连阳暴涨，这种走势后出现V型反转也正常，就像一些妖股见顶后都是单头。后市可盯住半导体板块，若后市破位，那么宣告新的下跌展开。

　　由于近期基建板块走强，再加上降息预期的推波助澜，权重股仍有望继续上冲。从上证50来看，2月24日曾留下一个日线缺口，而现在距离补缺口只是一步之遥了，后面还是有希望补上。不过这里也是强阻力，缺口补掉后反弹很可能也就结束了。从富时A50指数期货来，此前走出倒N字型后涨至之前的反弹高点附近，短期在这附近震荡。我们认为最近指数针对这波下跌的反弹，后面很可能会震荡后再度下跌，最多也就是再上冲摸一下前高。白银曾出现过类似走势，当时就是倒N字型下跌后快速涨至此前反弹高点附近震荡，之后便再度下跌。

　　短期大盘仍有望继续上冲，沪指有望冲击3058高点，但预计大概率形成双头。创业板方面，由于以半导体为首的科技股表现疲弱，想再冲至2293点附近难度偏大，即便能冲到也是双头。后面两天反弹有望延续，但依然预期形成双头。

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