2020年，联合国对于“CBD是否应继续受国际公约管制”是全球工业大麻行业最值得注意的事件之一。按照原定议程，今年3月2-6日，联合国麻醉药品委员会将举办第63届会议，会中将讨论“纯CBD制剂从麻醉品清单中删除”等相关事宜。

　　为什么WHO倡议将CBD从管制列表中去除？

　　大麻能产生超过100种被称为“大麻素”的不同化合物，这些化合物在进入人体会作用于人类神经和免疫系统细胞中的大麻素受体。其中，大麻素THC具有使人兴奋的作用，原因在于THC能与大脑中的CB1受体结合，导致大脑功能短暂改变，使人兴奋，被大多数国家所禁止。相比另一个大麻素THC，CBD显得“人畜无害”。因为大麻素CBD不与CB1受体结合，所以不具有精神活性。

　　除了不造成令人眩晕的精神活性之外，CBD的积极医疗也已经被证实。2018年美国FDA对516名患者进行了三项随机、双盲和安慰剂对照的临床试验，结果一种纯化的CBD提取物与其他药物一起使用有助于减少癫痫发作。FDA批准了这种纯化的CBD提取物（Epidiolex），这种CBD药物被用于治疗2岁或2岁以上的患者的罕见癫痫病。此外，已有研究表明CBD在止疼、抗焦虑、治疗抑郁等方面有很大的潜力。

　　但是CBD作为大麻花叶中分离提取的大麻素，属于被管控的物质。在分析CBD的功效和风险之后，WHO世卫组织提出提案，要求将纯CBD制剂从麻醉品清单中删除（并建议标注含不超过0.2％THC并且主要为CBD的制剂将不受国际公约的管制）以及将一些大麻相关物质从四级麻醉品清单中移到更低等级的麻醉品清单。

　　工业大麻应用前景广阔 CBD地位正在快速提升

　　工业大麻在除了在医疗市场上有很大应用价值，在宠物市场上也有巨大的市场空间。根据Packaged Facts发布的2019年宠物补充剂报告，有39％的狗主人和34％的猫主人表示对给宠物提供CBD补充剂的想法是青睐的。

　　时至2019年末，Packaged Facts再发布的关于宠物零食和咀嚼市场的报告显示，已有11％的狗主人和8％的猫主人对其宠物使用包括CBD在内的工业大麻补充剂。根据Bigeye进行的消费者调查，784名美国宠物主中有17％表示经常对宠物使用此类产品，42％表示将来会考虑使用此类产品。

　　除宠物猫狗外，CBD补充剂也已成为赛马拥有者的热门产品，目的旨在使马减轻疼痛、缓解肌肉和关节的不适以及减少动物的应激反应。根据《Pet Product News》2020年1月数据，到2022年，美国CBD宠物产品销售额或将达到11.6亿美元。

　　而国内对工业大麻政策态度有望从原先的“管控限制”为主转向“管控支持”的方向转变，发展措施可能包括出台支持资本进入工业大麻产业、加大力度支持种子研发、放开其他应用领域（当前仅限于化妆品）、更多省份出台工业大麻规范政策等。

　　天风证券分析师吴立（金麒麟分析师）通过分析各国大麻政策后认为投赞成票成员国有望过半。吴立梳理国内工业大麻发展现状后认为，行业重点投资方向在种子和CBD应用。国内代表性种子CBD含量1.21％（远低于国外10％），提高种子CBD含量成降成本重要策略，而消费应用是工业大麻行业投资逻辑中最吸引投资者环节，建议关注亚太药业（维权）、福安药业、信邦制药等。

　　亚太药业： 亚太药业公告称，公司与Benchmark Botanics Inc．签订《战略合作协议》。公司有意在工业大麻领域开展药物研发及多领域商业化的布局。合作各方经友好协商，本着平等互利、协商一致的原则，为推动高含量 CBD 工业大麻的培育、种植、加工、销售和医疗用大麻的研发以及高纯度 CBD 为主的大麻素的萃取、分离、提纯及其多领域的商业化应用，合作各方拟利用各自优势在上述领域开展合作。

　　福安药业：公司与RedRealtyLLC、GoldenWayInvestorLLC在工业大麻种植、工业大麻产品提取、深加工等领域开展合作，计划并购RedRealtyLLC不低于51％股权。RedRealty及旗下公司在工业大麻育种方面有技术成果积累，培育不同品种的母株200多种用于克隆培育并建立自有种子库。

　　信邦制药：子公司康永生物将推出新一代检测设备——CBD大麻素提取物检测设备，具有准确度高、检测时间快等优势，将受益行业快速发展。