2月28日，A股三大股指集体回落，上证指数下跌-3.71％，深证成指下跌-4.80％，创业板指下跌-5.70％。受到大盘影响，房地产板块下跌-3.74％。港股方面，恒生指数下跌-2.42％，港股地产板块下跌-1.31％。

　　商业地产投资下降 19年商品房存量减少2593万平方米

　　国家统计局公布2019年国民经济和社会发展统计公告，公告显示，2019年全年国内生产总值同比增长6.1％。房地产方面，全年房地产业增加值69631亿元，同比增长3.0％；全年房地产开发投资132194亿元，比上年增长9.9％。其中住宅投资97071亿元，增长13.9％；办公楼投资6163亿元，增长2.8％；商业营业用房投资13226亿元，下降6.7％。在房地产全行业投资上升接近10％、其他种类都上涨的情况下，唯有商业地产投资下降6.7％，这反映了房地产结构调整的大趋势，重视住宅和产业地产投资，而商业地产投资前景更加谨慎。

　　此外，年末商品房待售面积比去年同期减少2593万平方米，在房地产去库存的大背景下，房地产存量市场的压力得到一定缓解。正如国家统计局副局长盛来运所指出的，在全行业进行的供给侧结构性改革成效明显，“三去一降一补”成果得到巩固。房地产去库存也相应取得一定成效。

　　1月海外融资成本下降 海外短债更受青睐

　　个股方面，今日，当代置业（01107.HK）发布海外监管公告，公告中表示，当代置业于2月19日发行2022年到期的2亿美元绿色优先票据，年利率11.8％，每半年支付，到期时间为20222年2月26日。

　　此外，当代置业在2月26日公告并发行了1.5亿美元的绿色优先票据，年利率11.95％，到期时间为2024年3月4日。

　　富力地产（02777.HK）发行于2024年到期的4亿美元优先票据，年利率8.63％。

　　路劲（01098.HK）发布公告，建议发行3亿美元担保优先票据，到期时间2025年，年利率5.9％。

　　广发证券在27日最新的研究报告中指出，2020年1月A股房企债权融资规模为483亿元，同比下降30％，但整体房地产行业融资规模提升明显，内房股海外债发行规模达到1254亿元，同比大增74％，为 10 年以来单月最高规模。而成本方面，2020年1月信用债整体融资成本为 5.0％，较19年12月下降0.1pct，同近半年融资成本相比，1月仅定向工具融资成本有所上升，公司债、中期票据、短期融资券、ABS 发行利率均有较过去半年平均利率下降明显。 

　　除海外融资外，2月28日，电子城（600658.SH）发布债券发行公告，公告中显示，北京电子城投资开发集团股份有限公司 2020年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）发行规模不超过（含）人民币 8 亿元，发行期限为 3 年，发行价格为每张 100 元，采用网下面向合格投资者簿记建档的方式发行。 此次债券发行工作已于 2020 年 2 月 27 日结束，实际发行规模为 8 亿元，最终票面利率为 3.35％。

　　招商蛇口（001979.SZ）公布2020年度第二期超短期融资券发行结果，公告中显示，招商蛇口于2月25日成功发行了2020年度第二期超短期融资券，起息日2020年2月26日，兑付日2020年10月23日，实际发行总额15亿元，发行利率2.65％。

　　对比于当代置业一周内连发两次海外债，其他房企近日密集海外融资，房企依旧更加倾向于海外发债，针对这一现象，克而瑞研究中心指出：“近期海外短债的利率得到改善，一方面目前信贷额度相对宽松，另一方面也可能得益于部分房企的经营状况良好，或者主体评级上升所带来的改善。”此外，在疫情影响下，春节“返乡置业”销售爽约，加上销售停摆，房企资金压力也越来越大，因而在寻找资金上广开思路。而海外短债作为境外债的一种，有着期限短，但发行效率较快、且发行限制相对较少的特点，从而备受青睐。