2月20日，A股三大股指集体上扬，上证指数上涨1.84％，深证成指上涨2.43％，创业板指上涨2.21％，受大盘带动，A股房地产板块上涨1.52％。港股方面，恒生指数下跌-0.17％，港股地产板块下跌-0.57％。

　　宏观方面，央行接连两天发布重要公告，多个内容涉及房地产行业，并再次强调“房住不炒”，“因城施策”的政策方针。同日公布的LPR下调。相关研报认为，当前逆周期调控的后续有望以结构性为框架继续发力。

　　央行重申“房住不炒”

　　2月19日，央行发布2019年四季度中国货币执行报告，报告中总结了四季度我国房地产行业的发展情况，同时在下一阶段主要政策思路中重申了“房住不炒”、“因城施策“的基本原则，并点出加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

　　行业数据方面，2019年全国商品房销售面积与销售额增速有所放缓，房地产开发投资稳中微升，房地产贷款增速平稳回落，具体情况如下：

　　制图：金融界上市公司研究院 数据来源：中国人民银行

　　总体上看，房地产行业2019年各项数据运行平稳，小幅上涨为主，但涨幅回落明显。这与中央“房子是用来住的、不是用来炒的“的整体定位保持了一致性，此外不同能级城市间数据的分化也符合”因城施策“的基本原则。

　　LPR如期下调

　　2月20日，央行如期公布最新1年期、5年期以上LPR。其中，1年期LPR为4.05％，较之前下降10BP；5年期以上LPR为4.75％，较之前下降5BP。由于此前央行在本月的逆回购与MLF操作中均下调了中标利率，此次LPR下调基本与市场普遍预期一致，川财证券在2月20日最新研究报告中认为：“作为逆周期调控的延续，此次LPR下行符合预期，后续逆周期调控有望以结构性为框架继续发力。”

　　制图：金融界上市公司研究院 数据来源：公开信源

　　上图所示是2019年11月20日5年期LPR下调5BP后，连续三个月的首套房贷利率变化情况。目前，商品房贷款新的利率机制采取以LPR为定价基准，在此基础上采取加点的方式来确定实际房贷利率水平。对于已经更换房贷新“锚“以及未来购房的消费者来说，LPR下调最直接的影响便是月供少了，业内专业人士指出：“ 按照基准计算，贷款100万30年期，月供减少30元左右，大约30年内整体利息少支出10864元。”

　　市场认为，LPR如期下调并不会影响“房住不炒“的主基调。对于LPR未来的走势，国盛证券2月20日最新的研报中表示：“ 随着地产销售下行压力增大，按揭需求降低叠加银行信贷额度的边际宽松，5年期 LPR有进一步下降的空间。同时，1 月首套房平均房贷利率为 5.51％，环比下降 1BP，但仍处 15 年以来的高位。随着LPR下行、LPR 定价基准的贷款增加和加点幅度可能下调，实际房贷利率仍有下降空间。”

　　港股两家房企发海外融资公告

　　个股融资方面，正荣地产（06158.HK）海外发行2亿美元的优先票据，到期时间2021年，年息5.6％。

　　当代置业（01107.HK）海外发行2亿美元的优先票据，到期时间2022年，年息11.8％。

　　截至目前，从本周房企融资情况来看，海外发行票据依然是房企的主要融资手段。据克而瑞统计数据显示，2020年1月95家典型房企的融资总额为1810.1亿元，环比上升42.4％，同比下降14.3％，1月份房企境外发债创下新高。业内人士认为，当下房企面对新冠肺炎疫情的冲击，发债融资可以一定程度上缓解资金链压力。