下周将进入2020年，2019年12月制造业PMI将公布，11月的制造业PMI明显回升，期待12月份制造业PMI的表现；下周跨年度的逆回购有5500亿元到期，货币政策逆周期发力值得关注。不少政策在2020年1月1日开始实施，比如部分商品进口关税会调整。

　　12月制造业PMI值公布

　　下周横跨2019年年末和2020年年初，12月官方和财新制造业PMI将先后公布。2019年12月31日，12月官方制造业PMI值公布；2020年1月2日，2019年12月财新制造业PMI值公布。

　　11月份中国制造业PMI为50.2％，较上月上升0.9个百分点，连续6个月运行在50％以下后重回扩张区间，为4月以来最高。11月财新中国制造业PMI录得51.8％，预期51.4％，较10月提高0.1个百分点，连续四个月处于扩张区间且不断攀升，为2017年以来最高。

　　分析人士认为，11月制造业PMI多项指数明显回升，表明前期一系列逆周期宏观调控政策的效果开始显现，经济下行压力暂缓，经济运行趋稳。

　　5500亿元逆回购到期

　　下周将有5500亿元逆回购到期。央行公开市场本周有800亿元逆回购到期，周一进行了500亿元逆回购操作，此后连续四个交易日暂停逆回购，因此本周净回笼300亿元。

　　12月23日，国务院领导人在成都考察时表示，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

　　中信固收称，近期货币政策边际宽松的信号频出，这是政策即将逆周期发力的信号，其背后的原因可能是经济增速内生放缓的压力仍在，经济数据的短期回暖未必能够持续。预料到明年年初可能存在的经济下行压力，货币政策为支持制造业和基建，提前保持宽松状态。

　　调整部分商品进口关税

　　国务院关税税则委员会印发通知，自2020年1月1日起，调整部分商品进口关税，我国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。

　　新增或降低冻猪肉、冷冻鳄梨、非冷冻橙汁等商品进口暂定税率，对用于治疗哮喘的生物碱类药品和生产新型糖尿病治疗药品的原料实施零关税，新增或降低半导体检测分选编带机、高压涡轮间隙控制阀门、自动变速箱用液力变矩器和铝阀芯、铌铁、多元件集成电路存储器、大轴胶片原料、光刻胶用分散液、培养基等商品进口暂定税率，新增或降低部分木材和纸制品进口暂定税率。