近期券商股气势如虹，券商IPO也热火朝天，中泰证券、中银国际证券顺利过会，财达证券、渤海证券进程提速，贴着李大霄标签的英大证券则即将借道登陆A股。

　　李大霄要“上市”，被借壳的置信电气近7万股东可谓心情“忐忑”。

　　圣诞节当天（12月25日），央企国家电网144亿金融资产上市获有条件通过，英大信托、英大证券借道置信电气最终落定，后者股价年初一度因此涨超100％，26日复牌却差点跌停。

　　随着这起百亿并购不断推进，国网旗下这2家金融企业的财报也首次被曝光，网红李大霄作为英大证券首席经济学家喊出A股各种底、各种牛的同时，似乎并没有带领英大证券走上券业巅峰。

　　此前就有网友调侃称，英大证券要上市必须“开除”李大霄不然就销户，也有市场人士称以后李大霄公开发言真的要慎重了……

　　央企金融资产上市第3例

　　早在今年3月，置信电气首次释放了国家电网旗下金融平台的上市信号，公告称公司正在筹划重大资产重组事项，国网英大拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组，股票自18日起停牌。

　　4月1日复牌后，置信电气一口气录得9连扳，股价飙升至3年新高的同时，也引来了交易所的问询函。今年9月，上述交易获国资委备案，次日置信电气股价再次一字涨停。

　　根据前期公告，置信电气拟以发行股份方式收购英大信托73.49％股权和英大证券96.67％股权，交易对价总计144亿元。

　　天眼查等公开资料显示，英大证券、英大信托共同的大股东英大集团系巨无霸央企国家电网全资子公司，后者刚以以3870.56亿美元营业收入、81.75亿美元利润登上2019财富世界500强第5位。

　　截至去年年末，拥有中国电财、英大泰和人寿、英大信托、英大证券（旗下控股英大期货、英大投资等）等多个专业金融单位，参股24家机构的国网英大集团，管理资产规模达到8178亿元，全年实现营收245亿元、利润120亿元，资产负债率与净资产收益率分别为69.16％、8.09％。

　　此次并购事项顺利过会，意味着置信电气将正式成为国家电网的金融上市平台，这是继五矿集团、中航工业之后，央企金融资产注入上市公司的第3例，英大信托也因此成为A股第3家上市信托公司。

　　经济学家宋清辉曾指出，一些央企将金融板块注入上市公司，是希望借助资本市场平台发展壮大其金融子行业。

　　利好出尽？

　　值得注意的是，此前一有相关消息就大涨的置信电气，接到证监会这份“圣诞大礼”后反而大跌，开盘就遭巨单砸盘一度跌逾9％，利好出尽姿态尽显……

　　天眼查等公开资料显示，置信电气成立于1997年11月，2003年10月登陆上交所主板，主营35kV及以下非晶变及硅钢变、非晶铁心、集成变电站、消弧线圈等一次中低压设备的生产和销售等业务，通过本次交易，公司业务范围将增加信托、证券、期货等金融业务。

　　从股权结构来看，置信电气第一大股东国网电力科学研究院（持股31.57％）亦为国家电网全资子公司，此次重组也因此构成关联交易。本次交易完成后，英大集团将成为置信电气控股股东，国务院国资委仍为置信电气实控人。

　　财报数据显示，置信电气近年来业绩增势明显，但从2017年起盈利骤然滑坡，去年因原材料价格上升导致利润率下降等净利润同比减少91.91％，数额不足2000万，扣非净利降至-3200万。

　　置信电气表示，本次交易有利于增强上市公司抗风险能力和可持续发展能力，实现整体经营业绩提升。

　　网红所长实力几何？

　　央企混改背景之下，英大证券登陆A股自然备受关注，但其博得眼球的另一个重要原因是有一个网红所长。

　　财经大V李大霄自2009年4月起任职于英大证券，其凭借对“死多头”的坚定拥护成为A股市场最大IP，之前“三个底部”的言论至今还被人津津乐道，而其最新的“大国牛”理论在日前因为上证指数3000点的得而复失一度受到“挑战”，李大霄还因此罕见认错，但同时表示其长期观点保持不变。

　　作为A股第一批股民，从东莞证券跳槽至英大证券的李大霄，在资本市场自然是资历丰富，但随着其网红路线越走越远，股民对其评价褒贬不一。今年9月并购首次推进之时，有网友担心其言论影响上市公司股价，调侃“请开除李大霄，不开除就销户”。也有业内人士分析表示，以后李大霄发言可能真的要慎重了。

　　日前，随着英大证券的财报公开，公司各大业务盈利情况也首次曝光。尽管英大证券近3年来业绩实现了相对稳定的增长，但相比同行来说还逊色不少，对此网友纷纷感叹：李大霄最近3年炒股原来没赚到钱……

　　2017年、2018年和2019年1-6月，英大证券代理股票交易金额分别为4702.73亿元、3462.30亿元和2551.39亿元，实现代理买卖股票手续费收入1.37 亿元、0.94亿元和0.72亿元，截至报告期末，客户A股证券账户数分别为86万户、88万户和91万户，而去年年末券业龙头中信证券的数据是1120万户。

　　去年全年，英大证券实现营业收入 5.64 亿元，同比下降 14.36％，实现净利润 4053 万元，同比大幅下降 73.24％，同期40余家上市券商平均盈利在10亿以上。

　　从财报数据来看，另一家并购标的英大信托近3年业绩表现稳中有升，但其与英大证券共同存在的问题是关联交易占比较高且持续增长。就在今年12月初，英大信托被曝1.83亿元贷款违约，市场一度猜测其借壳上市之路可能遇阻。

　　从证监会反馈意见来看，此次并购后续还要聚焦2大问题：一是上市公司应对新增金融业务风险、保障双主业平稳运行的管控措施；二是英大信托拓展非关联客户的可行性、确保关联交易定价公允的具体措施。