金融界网站讯 两市早盘高开后走势分化，在券商护航下沪指、深成指一度窄幅震荡，之后三大股指全线跳水翻绿，创业板跌超0.6％，板块方面，VR、数字货币、5G等热门题材股纷纷杀跌。

　　【券商策略】

　　山西证券：预计指数会在3000点一线波动反复

　　目前指数进入到此前的套牢区，筹码密集，后续上涨压力较大。预计指数会在3000点一线波动反复，目前进入了短暂的数据空窗期，后续突破尚需消息面或政策面利好助力。证券可继续作为风向标关注，市场连续两日缩量，再度回到5000亿元水平，后续如果证券股走势不能超预期，指数震荡下仍旧是科技股的结构性机会，建议关注金融科技、可穿戴设备、OLED等题材板块；同时防御性板块也可继续关注，虽然涨幅小涨速慢但胜在稳定波动小。而临近年底，基金减仓意愿加强，不排除个股出现大幅下跌的可能性，规避近期涨跌幅较大的题材类个股，逢低吸纳滞涨绩优股。

　　天风证券：躁动提前开始 偏向于低估值早周期板块

　　在经济内生性库存周期接近见底的基础上，外生性的政策效果逐渐显现，3季度中后期之后开始的经济阶段性企稳基本确认。价格方面，猪价进入震荡状态，北方逐渐入冬，鲜菜价格进入涨价窗口，预计12月CPI同比暂时持平11月。政策方面，上周闭幕的中央经济工作会议的政策基调以稳为主，对明年的经济增速有诉求，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，同时防风险是硬约束，也要坚决打好三大攻坚战。海外方面，第一阶段协议达成。市场方面，从近期市场放量上涨来看，躁动已提前开始。随着数据继续确认企稳，以及股市继续risk-on，利率仍有上升的空间。如货币继续保持相对中性，将对高估值板块的基本面斜率要求更高，因此配置策略不变，继续偏向于低估值早周期板块。

　　国盛证券：继续保持乐观 建议积极参与后市行情

　　消息面上，央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，公开市场14天期逆回购操作中标利率为2.65％，下降5个基点（此前为2.7％）。这体现了央行利用公开市场操作引导市场实际利率下行，属于“政策逆周期调节“的具体措施。对股市影响正面。回到盘面上，大盘在连续上涨后，目前指数离5日均线有一定距离，显示短线获利盘增多，技术上存在修复的必要。大盘未再继续上攻，而是出现下跌，正是上述技术性调整的体现，不影响市场整体走势方向。策略上继续保持乐观，继续建议积极参与后市行情，重点关注银行等低估值蓝筹板块的估值修复机会。

　　申万宏源2020年行业配置策略：关注成长、低估值高股息股

　　2019年A股迎来了“拐点”之年：流动性、盈利、风险偏好、投资风格、科技周期、汇率预期等各要素均在不同季度迎来了拐点。2020年更多是赚业绩盈利增速的钱，继续优选创蓝筹，表现为：1.盈利低波动弱复苏；2.估值PE提升空间有限，创业板提升估值的概率最大；3.低回撤的资金供给大增，提升对低估值高分红投资策略的需求；4.行业政策方面，重点关注十四五规划，为科技新周期布局第五，市场交易特征，重点关注春季躁动科创板的投资机会；建议投资者超配：成长（传媒、电子、新能源汽车产业链）、低估值高股息（地产竣工链、房地产、金融）