安井食品董事长刘鸣鸣:优秀管理团队是公司最宝贵财富

1评论 2019-12-05 21:03:00 来源:证券时报·e公司 如何判断星期六买点?

  从一颗丸子做起,安井食品(行情603345,诊股)蜕变成为市值超145亿的行业龙头,公司股价于上月创下了历史新高。以最新三季报来看,安井食品净资产收益率高达10%,盈利能力远远高于同行。速冻食品行业产品差异化并不大,安井食品为何能脱颖而出?

  12月5日下午,安井食品董事长刘鸣鸣做客证券时报·e公司微访谈,向投资者描述了公司目前的战略布局与未来发展方向。

  市场份额朝龙头集中

  “目前来看,速冻食品行业仍处于景气增长的时期。”这是刘鸣鸣对于速冻食品行业未来发展趋势的看法。

  回顾速冻食品行业发展历程,刘鸣鸣向e公司记者表示,速冻食品行业于90年代初开始在中国出现,目前已发展将近30年。对比日本,当前我国餐饮渠道占比还非常低,未来需求大;另一方面,火锅、小吃、团餐及连锁餐饮高景气直接加速速冻食品行业需求;此外,冷链技术的发展与成熟将扩大下游市场需求,带动速冻食品行业的发展。

  多家研究机构也认为未来速冻食品行业仍具有较大的市场需求。根据Euromonitor统计,2018年国内速冻肉制品、速冻鱼糜制品行业餐饮渠道消费量占比分别为52%、47%,与日本高峰75%左右、稳态60%左右的占比仍有差距(日本指整体速冻食品市场)。由此,Euromonitor预测,2023年国内速冻肉制品、速冻鱼糜制品行业餐饮渠道消费量占比分别提升至62%、59%,餐饮渠道消费量年复合增长率分别为11%、12%。

  方正证券(行情601901,诊股)认为,由于国内速冻食品发展起步较晚,目前仍处于相对较快发展水平,伴随城镇化推进,以及生活节奏加快,未来还有非常大的提升空间。2017年,我国速冻食品规模以上企业营收达到1040亿,同比增长8%;产量568万吨,同比增长5.9%。人均消费量仅9千克,不及日本人均消费的一半(22.9千克),相比欧洲、美国则差距更大。直观来看,经济越发达,社会生活节奏加快,速冻食品需求越大。

  对于行业内部企业的发展趋势,刘鸣鸣表示,目前速冻食品行业仍处于洗牌的中后期,优秀企业和品牌的市占率还有限,未来会朝着龙头集中的方向发展。随着中国制造业的整体发展,将促使速冻食品整个行业效率的提高;互联网大数据技术也会使整个行业管理水平的提高,促使行业逐步成熟化。

  核心竞争力为管理团队

  安井食品主要从事火锅料制品、面米制品与菜肴制品等速冻食品的研发、生产与销售。2019年三季报数据显示,公司实现营业收入34.93亿元,较去年同期增长18.8%;实现归母净利润2.38亿元,同比增长21.25%。自2017年上市以来,公司净利润均保持高增长态势,净资产收益率明显高于同行水平。

  对于安井食品盈利能力明显优于同行的缘由,刘鸣鸣认为公司主要具备五大竞争优势

  其中最核心、最宝贵的财富是优秀的团队。公司核心管理层将公司发展当作自身最大事业,利益高度一致,而且团队经验丰富、人员稳定,这是公司未来发展不可或缺与难以复制的优势。近期公司推出了上市以来首份股权激励方案,也是希望进一步提升公司高管和核心骨干积极性,为公司未来的发展再次注入活力,推动公司未来3年收入增速继续保持行业领先水平。

  第二,规模优势已形成。在中国,安井食品对淡水鱼糜消耗量占比超过一半,海水鱼糜消耗量占比大约达到20%,消耗量居同行前列。今年在法国召开的世界鱼糜大会上,公司得知,按鱼糜的消耗量安井被评为鱼糜制品世界第一。

  第三,行业内率先完成全国化产能布局。货值低、冷链物流费用高等行业属性决定了产地贴近市场的重要性,这一优势能有效降低运输成本,增强公司对市场的反应速度以及对供应商的服务能力,同时也是对企业整体管理能力的考验。

  第四,善于利用新技术。公司利用互联网与大数据等技术平台提高自身管理水平,具备先发优势。四年前,公司开始与世界知名商业智能报表公司合作,通过同一平台实现不同基地产品产供销数据的全部连通,提早布局数字化管理。随着规模越来越大,这一优势越发明显。

  第五,科学的经营策略。公司拥有既专业又敬业的团队,使其在产品线、新品研发、渠道选择等多方面能做出科学的决策。渠道推广方面,公司采取“餐饮流通为主、商超电商为辅”的渠道策略。营销策略方面,公司主要在经销商比较集中的区域进行现场展示与促销活动,比如冷冻批发市场,并认为公交车是性价比最高的一种营销手段。

  未来并购+自建基地两条路

  面对千亿规模速冻食品市场,公司产能布局与未来规划至关重要。

  对此,刘鸣鸣向记者表示,目前安井食品在行业内最早完成全国生产基地科学布局,7个基地9家工厂均处于经济发达或者最具潜力的地区。生产方面,安井坚持“销地产”建厂策略,目前已经在厦门、无锡、泰州、四川、辽宁、湖北、河南进行产能布局,其中四川、湖北目前只建立一半,东北目前在建第二期,河南为第一期,未来将根据各基地辐射区域的销量适时调整未来产能布局。

  另外,从目前在建和已建的工厂来看,公司未来总产能依然可保持两位数增长,未来三年产能将继续保持行业领先的增速。更长远来看,公司将以“并购+自建基地”相结合的方式来保证未来产能增长水平。

  市场表现来看,安井食品年初至今累计涨幅超60%,收盘价于11月19日创下历史新高。受消费股整体影响,公司近期股价也有所调整,不过最新总市值仍超145亿元。对比来看,上市更早的三全食品(行情002216,诊股),最新总市值不足100亿元,安井食品已晋升为新的行业龙头。

  “安井深耕主业,不追逐热点,比如一些前沿性的研究我们一直在做,但我们并没有大肆宣传。现在投资者已经比较成熟,二级市场股价的短期波动意义不大,长期来看支撑公司股价增长的还是企业基本面,还是要专注在主业上做大做强。”刘鸣鸣强调。

  机构方面,安井食品前十大流通股东中有6名为机构投资者,知名公募基金嘉实基金中欧基金均在列。其中嘉实新消费、嘉实价值精选基金自2018年二季度末开始一直出现在安井视屏前十大流通股名单中。据wind统计显示,嘉实新消费与嘉实价值精选基金2019年回报率均超30%。

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