下半年面值退市步伐加快 或迫使ST企业专注主营业务

1评论 2019-11-20 08:39:00 来源:金融时报-中国金融新闻 如何判断星期六买点?

  在今年上半年A股行情持续走高的背景下,“披星戴帽”的公司潜伏的面值退市危机暂时消退。今年下半年以来,随着股市整体行情的回落,“裸泳”的很快就浮出水面。在A股退市的7家上市公司中,有6家都在今年下半年连续跌破面值触及退市标准,频率已经达到平均每月一个面值退市公司。

  深交所在11月15日发布了《关于神州长城股份有限公司股票终止上市的公告》,决定神州长城股份有限公司(以下简称“*ST神城(行情000018,诊股)”)A股、B股股票终止上市。其股价在今年9月26日至10月30日连续20个交易日的A股、B股股价同时均低于股票面值。

  再往前几日,*ST华业(行情600240,诊股)在11月12日晚间公告称,公司股票已连续20个交易日收盘价格均低于股票面值,根据有关规定,公司自11月13日起停牌,上交所在公司股票停牌起始日后的15个交易日内,作出是否终止公司股票上市的决定。

  百亿元诈骗债务 拖累*ST华业业绩

  A股“面值退市”大幕缓缓拉开。*ST华业已经是A股第7家面值退市公司了,同时也是上交所第二家面值退市股。在此之前,A股市场上已经有中弘退、雏鹰退、印纪退(行情002143,诊股)、华信退、退市大控(行情600747,诊股)、*ST神城6家公司相继触及面值退市条件,部分公司已完成摘牌程序。

  *ST华业在A股市场上有“不死鸟”的称号。仅在今年一年,*ST华业就数次从退市的边缘撤回“安全地带”。

  自2018年“百亿元债务”给*ST华业带来流动性风险之后,今年6月其股价跌破1元关口。后来,其时任董事长在公开场合表示,公司已经启动包括重组在内的三方面解决方案,解决这次百亿元债务引发的流动性危机,并透露重组不排除控股权转让。当天*ST华业股价涨停,次日再涨停并站上1元,首次面值退市警报解除。今年的9月和10月,*ST华业股价都一直在1元上下徘徊。

  对于瞄准*ST华业一次又一次逃脱退市困局的“投机者”来说,这次面值跌破1元也值得一“赌”。11月12日,*ST华业停牌已基本锁定,然而还有500万元资金进场,退市前几日进场资金超过3000万元。但这一次,*ST华业再也没有那么幸运了。

  在*ST华业停牌之后,部分投资者们认为,*ST华业遭遇危机并非公司盲目扩张持续经营不善,而是突发性遭遇了百亿元的应收账款诈骗,受到诈骗之后,*ST华业也一直在积极自救。

  但由于案件数额巨大,*ST华业的业绩受到严重拖累。10月30日,*ST华业发布了2019年第三季度业绩报告。受计提到期应收账款及财务费用增加影响,公司今年前三季度亏损50.49亿元,基本符合市场预期。截至三季度末,公司已经处于资不抵债的状态,公司破产和解迫在眉睫。

  面值退市公司 内控薄弱问题频出

  面值退市股往往有着多个方面的问题。今年7月1日,*ST华业因“涉嫌信息披露违法违规”被证监会立案调查;8月2日,上交所对*ST华业下发纪律处分决定书,认为公司存在开展巨额债权投资业务不审慎、未及时向市场披露和如实回复问询函、相关信息披露不及时等违规情况,对*ST华业以及相关责任人等予以公开谴责等处分。

  已经确认终止上市的*ST神城自2018年上半年开始就陷入债务危机和经营困境。因为2018年财务报告被出具了无法表示意见的审计报告,公司被实施“退市风险警示”处理。此外,因涉嫌信息披露违法违规,公司正处于证监会的立案调查中。

  11月15日,*ST鹏起(行情600614,诊股)收于0.88元,这已经是*ST鹏起连续3个交易日A股和B股同时跌破面值。自今年4月公司披露2018年年报以来,其股价已经大幅度下跌,从4月10日盘中最高价8.87元跌至0.88元,跌幅近10倍。

  11月15日,上交所下发了《关于对鹏起科技发展股份有限公司、实际控制人兼时任董事长张朋起及有关责任人予以纪律处分的决定》。处分决定显示,*ST鹏起公司实际控制人、时任董事长张朋起违反公司决策程序和内控制度,擅自使用公司公章并以公司名义对外签署《保证合同》《担保函》《保证担保书》《差额补足合同》《借款及担保协议》等,为其自身及相关利益方的重大债务提供担保,未向公司董事会报告上述担保事项并配合上市公司履行信息披露义务。上述违规行为给公司带来重大法律风险和债务风险,严重损害了上市公司及中小股东的利益,性质恶劣。

  业内人士表示,这些公司股价低迷的背后,是其实际持续经营能力丧失、公司治理积重难返、诸多违规缠身的客观事实,监管机构也多次发出监管函件提示风险。不难看出,这些公司陷入今天的局面,就是投资者对其经营不得法、治理不规范的行为,进行市场化筛选的结果。

  退市制度 或迫使企业积极自救

  截至11月15日,A股市场上股价在2元以下的上市公司超过70家,还有十几家股价在1元左右徘徊。

  目前已经有不少ST公司预先披露了2019年业绩。根据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据统计,在预先披露年报的44家上市公司中,预计业绩续亏、增亏、首亏的上市公司有27家,不确定的有8家,业绩预喜的ST公司比例不高。

  为了不让公司被投资者“用脚投票”退市,众多上市公司通过各种手段积极开展自救行动。11月5日,ST锐电(行情601558,诊股)发布公告称,公司拟回购股份,回购金额不低于1500万元、不超过3000万元;回购价格不超过每股1.05元。本次回购的股份将用于股权激励,若公司未能实施股权激励,则公司回购的股份将依法予以注销。

  *ST信威(行情600485,诊股)日前发布公告称,拟作为有限合伙人参与在开曼群岛发起设立5G基金。5G基金计划规模暂定75亿美元,公司拟出资约26亿美元,投资方向为5G/4G人工智能云计算大数据区块链、物联共享等。

  业内人士表示,随着面值退市步伐的加快,投资者的投机心态正在逐渐减弱,这也给上市公司带来极大的压力。在面值退市常态化之前,每逢年底的“临时提业绩”或许能暂缓上市公司退市进程。但在面值退市常态化之后,问题公司在逐渐意识到,短期的“保壳”动机并不能保证公司的高枕无忧,这将倒逼企业将注意力放在长期主营业务上,而非“临时抱佛脚”。

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