普华永道:中国TMT行业上半年投资金额降至三年来最低

1评论 2019-10-20 07:22:32 来源:IPO早知道 涨停板套利三天赚20%

  据普华永道昨日发布的MoneyTreeTM报告显示,2019年上半年私募创投在科技、媒体及通信,也就是俗称TMT行业投资数目环比2018下半年下降12%,仅有1,649起。2019年上半年TMT行业披露投资金额的投资案例共878起,涉及投资金额148.96亿美元,环比下降47%,创三年来新低。

  普华永道:中国TMT行业上半年投资金额降至三年来最低

  IPO三大市场比较

  2019 年上半年 TMT 四大子行业中,互联网及移动互联网行业投资金额依然稳居榜首,有77.37 亿美元,投资数量 651 起,一些细分消费需求开始缓慢释放,易变现的投资领域受到资本热捧。科技行业投资数量最多,共计 866 起,投资总额 65.11 亿美元。通信行业投资持续低迷,是唯一没有单笔过亿投资的子行业。

  普华永道:中国TMT行业上半年投资金额降至三年来最低

  从投资阶段分布来看,2019 年上半年,初创期项目投资数量与金额均出现回落,但投资数量仍然占 TMT 行业投资总量比例最高,为 47%。资本火力集中投资于扩张期企业,扩张期的投资金额占比达到 63%,达到三年来的最高点。

  在上市目的地方面:港股 IPO 的数量和发行价都出现下滑,美估值水平亦容易受到中美贸易摩擦影响,因此,A 股 IPO 更受青睐。具体来看,最新一个季度内港股上市的TMT公司有1/4;美国上市的有13%,六成以上的TMT领域公司将内地交易所作为IPO的首发地,而这一数字在去年Q4仅有21%。

  普华永道:中国TMT行业上半年投资金额降至三年来最低

  普华永道分析:2019年上半年市场依旧疲软,供给端大额优质项目的缺乏是导致投资金额下降的主要因素。另一方面,对于投资机构来说相关政策力度以及科创板的后续表现,将影响投资机构在下一轮是否要跑步入场。

  退出及并购数量进入三年来低点

  退出方面:2019 年上半年一级市场遇冷,投资退出数量进入低谷,上半年共计发生 134 起,环比下降44%。股权转让数量依然居于榜首,占比为 43%,仍然是创投资本退出的第一选择;管理层收购数量与 IPO 以及并购旗鼓相当,各占 19%,其中并购数量为三年来的第二低点。

  管理层收购仍然在投资退出中扮演着重要角色。2019年上半年,管理层收购(回购)数量与IPO以及并购旗鼓相当。上半年科技行业的回购案例达到16起,占所有子行业回购数量的64%。

  对以上趋势,普华永道中国 TMT 行业主管合伙人及华中区私募股权基金业务组主管合伙人高建斌点评道:“未来短期内,得益于早前出台的创投税收优惠、小微企业普惠性税收减免等利好政策陆续落地,TMT 行业的投资数量有望回升,进一步带动投资金额的回暖。科创板的正式开板带动一批科技创新企业成功上市,预期科技创新类企业将会迎来投资和退出的红利期。

  普华永道:中国TMT行业上半年投资金额降至三年来最低

  此外还有一点值得关注,近来不少高新企业传出与政府联姻获得政府背景产业投资的消息,如蔚来汽车和亦庄国投、江西某地方政府的合作传闻,在投资进入下半场、大量投资人开始过冬之际,随着国家政策的进一步倾斜,政府引导基金对于初创期投资重回良性发展轨道的作用究竟有多大发人深思。普华永道的一位资深合伙人对IPO早知道记者表示:一方面要考虑到产业基金和政府投资基金不同的定位以及运作模式与初创型企业的合作是如何发生关系,包括不同地方政府会有不一样的考量,一些还没有形成完成的PE/VC 那样的成熟投资体系;另一方面这些地方产业基金对于企业的引导,与不同其它体系基金之间的良性合作,在严酷的现行环境中都是值得讨论的。

关键词阅读:普华永道 TMT 投资额

责任编辑:伍书哲
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