事出反常必有妖。

　　今天，深交所点名一家湖南农业股，开宗明义指出公司涉嫌财务舞弊。

　　深交所关注函中质疑几点：一是，公司2.93亿元的应收账款对手方自成立以来就处于休眠状态，何以出现如上应收；二是，公司年报问询函回函数据与此前年报数据有出入。在2014年和2015年年度报告中，大康农业的营业利润分别为-1933.92万元、-3321.02万元。但在年报问询函中，大康农业的营业利润却分别仅为-6739.41万元、-1.15亿元。

　　这也是深交所两个月以来第二次问询这家公司。

　　激进并购换来了什么？

　　大康农业曾一度被券商捧为中国农业海外并购龙头，但时间才是最好的答案。

　　自2014年大康农业控股权变更（鹏欣集团入主）后，公司就从此前的养猪股一举冲天，向着“乳业+肉类+粮油+金融+贸易”的业务体系开始延伸，像极了鹏欣集团一贯的操作。

　　远大的战略目标离不开一番轰轰烈烈的并购加持。数据显示，大康农业曾12亿元接盘安源乳业，3亿拿下弗立明牧场与佩尼牧场。

　　一番并购之下，公司营利与资产负债率均上了一个新台阶。金融界统计，公司营收自2014年以来从5.85亿元蹿升至134亿元，5年时间营收增速高达23倍。资产负债率则从5年前的11％上升至如今的60％左右。

　　但营业规模的扩大并未带来同等规模的盈利。2018年，公司在营收破百亿规模下净利润却创下上市新低，亏损高达6.16亿元，一年亏掉10年上市利润，好不痛快！

　　九成境外收入

　　那这些连环收购的境外资产究竟有何共同点？

　　有媒体统计，这些境外资产都是由鹏欣集团境外全资子公司先行收购，然后将股权转让给大康农业，从而实现十倍以上高溢价收益。

　　而留给上市公司的却是利润不达标的境外资产。

　　金融界统计，在2014年左右，大康农业仍是境内营收占比达九成以上的上市公司。但经过鹏欣集团一番操作后，去年134亿营收中，境外营收便高达124亿元，占比九成，与五年前刚好相反。

　　正如业内所言，海外收入往往是企业财务数据中的阴影地带，无论是产品交付还是回款，均存在一定舞弊风险。倘若海外客户碰巧不是知名跨国企业，那么客户的实力与资质很大程度上都需要打上疑问。

　　巧合地是，深交所在此次关注函中就提到，大康农业对一个休眠境外实体拥有2.39亿元应收账款，要求其详细说明这家公司人员情况、主营业务、履约能力等。而这会否只是大康农业境外“舞弊”的冰山一角呢？

　　上市十年募资百亿分红仅千万

　　撇开这些财务疑云不说，被鹏欣系入主后，大康农业也成了十足的铁公鸡。

　　拿A股当印钞机的大康农业自上市以来圈钱高达106亿元，其中直接融资59亿，间接融资46亿元。相比阔绰的融资手笔，其自上市以来仅分红2200万元。而且这仅发生在上市的前两年。

　　“新主人”一面高溢价将“真金白银”揽入自己腰包赚一级市场的钱，一面增发股份收购上市公司赚二级市场的钱，而留给上市公司的则是吃干抹净后的“空壳”。就像大康农业一般，2018年一年的亏损就将公司上市以来的所有净利润赔光…

　　金融界统计，目前大康农业上市十年，累计净亏损仍有4.6亿元，股价也被“玩崩”，K线图宛如心电图一般在1.7元附近徘徊。

　　鹏欣系割韭菜

　　一定程度上而言，大康农业只是鹏欣系的一个倒影。

　　在资本市场多年长袖善舞后，鹏欣系也意识到老路愈发难走的问题。金融界统计，目前虽然在资本市场掌控国中控股、国中水务、鹏欣资源、大康牧业这四家上市公司，但鹏欣系的日子并不好过。

　　有业内人士表示，鹏欣系与此前老牌的“德隆系”手段颇有雷同。其一般入主上市公司后，不断通过定增和高送转来抬高股价，然后高位质押、减持套现后开始下一轮资本运作，视资本市场如提款机。

　　目前这几家上市公司中，除了鹏欣资源股价仍有5元左右外，其余均出现了大幅下跌。港股的润中国际控股更是实足的仙股。而从股权质押来看，几家上市公司更是如出一辙的高位质押。

　　有业内人士爆料 ，高速扩张也可导致光速破产，而压垮鹏欣系的稻草会是哪一根呢？我们拭目以待。