仙乐健康3年3次冲击IPO 一边募资"补血"一边大额分红

1评论 2019-08-19 21:08:21 来源:国际金融报 接力诚迈科技的好票出现

证监会官网显示,2016年3月,仙乐健康向证监会提交了申报稿,拟主板上市,但在2017年1月中止审核。2018年4月,仙乐健康又向证监会提交了申报稿,而此次拟上市的板块由主板变更为创业板。

  8月22日,仙乐健康科技股份有限公司(下称“仙乐健康”)将上会,拟创业板上市,公开发行不超过2000万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  《国际金融报》记者发现,这是仙乐健康3年内的第3次冲击IPO,但其却存在申报前夕大额分红、“高价卖子”等情况。仙乐健康能否顺利过会,值得关注。

  1

  3年3次冲击IPO

  据了解,仙乐健康成立于1993年。截至招股说明书签署日,广东光辉持有仙乐健康57.6%的股权,为其控股股东。

  需要指出的是,此次仙乐健康IPO已经是其3年内的第三次IPO。

  证监会官网显示,2016年3月,仙乐健康向证监会提交了申报稿,拟主板上市,但在2017年1月中止审核。

  半年后(2017年7月),仙乐健康再一次向证监会提交了申报稿,同样是拟主板上市,但招股说明书的审核状态一直都是预披露更新,且未有任何新的进展消息。

  2018年4月,仙乐健康又向证监会提交了申报稿,而此次拟上市的板块由主板变更为创业板。

  这也意味着,仙乐健康3年内第三次开启了IPO进程。

  在经历长达三年的等待之后,仙乐健康将在本周四上会。

  2

  子公司两年增值50多倍,狂赚9亿多

  公开资料显示,仙乐健康是营养保健食品领域一家以技术创新及国际化为战略导向,集研发、生产、销售、技术服务为一体的综合服务提供商。

  从产品上来看,仙乐健康主要分为营养保健食品和其他产品。2015年,2016年,2017年和2018年1-6月,仙乐健康营养保健食品产生的销售收入分别为78709.84万元、76538.04万元、125953.8万元、70439.69万元,分别占当期主营业收入的97.04%、98.24%、96.42%、97.62%。

  由于营养保健食品一直是仙乐健康的主要收入来源,所以这部分收入的波动性将直接影响仙乐健康的整体业绩。

  招股说明书显示,2015年-2017年三年,仙乐健康分别实现营业收入82443.99万元、78619.37万元、133046.49万元,其中仙乐健康2016年实现的营业收入同比下降了4.64%。

  有趣的是,在报告期内,虽然仙乐健康在2016年实现营收最少,但获利却是最多的一年。

  2015年-2017年三年,仙乐健康分别实现净利润5626.68万元、70372.62万元、10429.99万元,其中仙乐健康2016年实现的净利润同比增长了1150.7%。

  《国际金融报》记者进一步发现,仙乐健康之所以能实现上述业绩主要因为其在2016年卖了一家子公司。

  2016年1月,仙乐健康向辉瑞制药旗下的Pfizer Consumer Healthcare Limited出售子公司广东千林100%的股权,交易对价为14366.58万美元,并在2016年收到了1.1亿美元的转让款,从而确认了85363.98万元的投资收益。

  据了解,广东千林专注于打造“千林”牌营养保健食品,其定位为专注于“女性”的营养保健食品品牌运营商,为仙乐健康的下游,其专注于品牌建设及下游销售渠道的拓展,主要产品包括鱼油软胶囊、各类维生素咀嚼片、氨糖软骨素加钙片等。

  2013年11月,广东光辉以1710.76万元的价格将广东千林100%的股权转让给仙乐健康。

  也就是说,仅仅2年左右,广东千林100%的股权就从当初的1710.76万元变为了14366.58万美元(约人民币9.34亿元),估值增长了50多倍。

  那么,广东千林的转让价格是否公允?辉瑞制药旗下公司又为何愿意接受其两年增值50倍的估值?

  3

  一边大额分红,一边募资补流动资金

  此次仙乐健康拟创业板上市,欲募资60614.96万元,其中19362.72万元用于安徽马鞍山生产基地建设项目,8973.56万元用于仙乐健康研发中心建设项目,6003.23万元用于仙乐健康B2B营销项目,4275.45万元用于包装车间技术改造项目,22000万元用于补充流动资金。

  需要指出的是,上述募集资金中有36.29%的资金是用于补充流动资金,这在以往的主板、创业板审核实务中,会引起审核委员的特别关注,降低其募资安排的合理性,一定程度上影响其通过审核的概率。

  从上述募资项目来看,仙乐健康欲用超过30%的资金来补充流动资金,这似乎说明它很缺钱,不过事情的真相可能并不是这样。《国际金融报》记者发现,仙乐健康在报告期内,存在大额分红的情况。

  招股说明书显示,2016年仙乐健康实施利润分配方案,每10股分配现金股利83.4元,总共分红50040万元。

  记者发现,仙乐健康在2016年的现金分红金额与本次IPO募资金额仅相差1亿元。

  对此,证监会也在反馈意见中要求仙乐健康结合报告期内的重大资本性支出及资金使用情况,说明2016年度大额现金分红的合理性,以及说明本次募集资金的必要性。

关键词阅读:仙乐健康

责任编辑:张振江
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