卧龙地产半年停拿土地项目前景存忧 担保金额是净资产1.5倍

1评论 2019-08-09 13:43:00 来源:电鳗快报 完整呈现002247的打板逻辑!

  ????????《电鳗快报》 赵超/文

  ????????作为中国房地产企业之一,卧龙地产(600173.SH)交出了上半年业绩,公司营业收入大幅下滑,但净利润和现金流大幅好转。

  ????????《电鳗快报》注意到,2019年上半年,卧龙地产无新增土地面积、开工面积与竣工面积,拟开发土地项目仅有一个。虽然手握现金,但后续业绩增长来自哪里是个较大疑问。

  ????????此外,上半年,公司对外担保金额是净资产的1.5倍,其中多为购房业主提供担保。

  收入下滑

  ????????2019年上半年,国内经济、货币政策、楼市调控基调等都影响了国内房地产市场的走向,龙头企业市场集中度进一步提高。在此情况下,规模相对较小的卧龙地产收入出现大幅下滑,但净利润大幅增加。

  ????????8月9日,卧龙地产发布《2019年半年度报告》,公司营业收入7.84亿元,同比下滑44.61%,归属于上市公司股东的净利润2.25亿元,同比增22.75%,经营活动产生的现金流量净额为12.48亿元,大幅增加750.16%。

  ????????卧龙地产从事的主要业务是房地产的开发与销售。公司主要项目集中在武汉、清远、绍兴三个区域,其中清远五洲博文苑、武汉东方郡、绍兴银湖湾和上虞东方郡的项目正在热销中。

  ????????上半年,卧龙地产房地产项目签约销售面积为19.79万平方米,同比增加102.35%;公司房地产项目签约销售金额为23.97亿元,同比增加154.19%。

  ????????从上述情况看,上半年,卧龙地产在收入下滑的情况下,净利润大幅增加。在现金为王的今天,公司现金流明显好转。

  担保金额远超净资产

  ????????但《电鳗快报》研究发现,公司上半年没有新增土地,前景面临不确定性。同时,公司对外担保金额远超净资产。

  ????????卧龙地产表示,公司2019年上半年,公司无新增土地面积、开工面积与竣工面积,无新增房地产出租。

  ????????2019年上半年,卧龙地产拟开发土地账面余额为1.68亿元,这一数据相对于2018年的1.66亿元,几乎停滞不前。

  ????????公司拟开发土地项目只有五洲世纪城一项,土地面积为200,367.32平方米,拟开发建筑面积为574,216.00平方米,预计开工时间为2019年8月,期末余额为1.68亿元。

  ????????联合信用评级表示,卧龙地产土地储备规模较小,房地产业务后续发展面临一定不确定性,与国内大型地产企业相比,公司规模和资本实力仍属一般,在房地产行业兼并重组强者恒强的大趋势中,公司面临的冲击和竞争压力将加大。

  ????????《电鳗快报》注意到,公司资产负债率在2018年下滑后,再度抬头。

  ????????卧龙地产资产负债率2017年年末64.56%,2018年年末降至62.06%。而在2019上半年,该数据大幅升至67.14%。

  ????????此外,2019年上半年,卧龙地产报告期末担保余额合计(不包括对子公司的担保)39.4亿元,担保总额(报告期末对子公司担保余额合计为0元)占公司净资产的比例高达159.05%。

  ????????其中,33.9亿元为购房业主担保。

  ????????卧龙地产半年报显示,公司为购买商品房业主的按揭贷款提供担保,期限自业主与银行签订的借款合同生效之日起,至公司为业主办妥所购住房的《房屋所有权证》并办妥房屋抵押登记、将《房屋所有权证》等房屋权属证明文件交银行保管之日止。

  ????????2018年,卧龙地产担保总额占公司净资产的比例为125.83%。

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