周五两市冲高回落，沪指涨0.79％，创业板指涨1.15％。周五的上涨没有实质性意义，接下来市场将面临重大方向选择，等待这个时刻的到来。

　　周四沪指收出光脚阴线，通常来讲次日应有顺势下探的动作，但周五沪指则是早盘出现高开高走，走势强于预期。这也许是受到隔夜美股上涨的刺激，主要原因或是科创板开板在即，在无明显利空的背景下还是要拉红盘进行“护航”的。沪指周四留下一个跳空缺口，周五的上涨将此缺口完全回补，这下子倒是也踏实了。

　　沪指在7月8日长阴后横盘震荡了9个交易日，接下来随时都会出现变盘。从日线来看，沪指下跌后横盘，目前处于所有均线之下，看上去是易跌难涨，属于下跌中继的可能性更大。沪指周四是光脚阴，通常这不会是低点，并且周五留下分时缺口（上证50为日线缺口），这个缺口大概率也要在短期回补。也就是说，接下来沪指再探2900点的可能性不低。而一旦沪指跌破2900点进而跌破2886点，那么结果可想而知。这一点可以说是对多方很不利的，不过对多方有利的点也有，那就是上方也有两个缺口没补。然而这都只是概率问题，真的不好猜，就像沪指在2440点之后的两个缺口就没有补。

　　从美股来看，标普指数周三跌破楔形下轨，预示高点或已经出现，而这个高点的级别很重要，因为它这一次可能是历史性的高点。标普指数跌破楔形下轨后开始反抽，后市可关注其反抽力度，如果再创新高那么只能是后面再看信号；若反抽后再创新低，那么就看后面的下跌情况了，是否狼真的来了，时间会给出答案。从美股相关的各项数据来，现在都预示现在是顶部区域，而从其技术走势和指标来看（各周期多次共振背离），现在见顶的可能性也很大。

　　本来去年10月崩盘后，美股已经算是完了，实际上小盘股罗素2000指数到现在距离此前的高点还有一定距离。只不过美联储的货币政策突然转向令美股死灰复燃，自去年年底起出现一波大涨再度创出新高。而在5月，美股曾又跌了一波，看上去似乎大顶已经筑成，但6月因降息预期再涨一波，继续创出历史新高。现在空头似乎已经死绝 ，都认为美股真的是“没顶了”，其牛市将永远进行下去。但往往在这个时候，就是转势之时。而对于美联储7月是否加息，我想也许已经没有那么重要了。因为6月起的这波上涨就是降息预期来推动的，至今从时间和空间上来看都比较可观了，可以说走势已经对此降息有了充分的预期。那么即便真的降息也是预期兑现，届时即便不直接跌也很难再连续涨了。而万一要是“爆冷”而不降息，那么预期落空后势必会出现踩踏。另外，降息在长期来看算是重大利空，这预示美国的经济要掉头向下了，那么股市也将展开长期下跌，向下未来经济基本面逻辑终将取代“放水逻辑”。

　　目前在期权市场，多空双方重仓对峙，至今上证50ETF期权持仓量首次突破400万张，刷新历史纪录，这堪称是一场重磅对决。而对于美股而言，则可能是见证历史的一次较量，一旦方向向下，那么这一次历史大顶可能就此形成！下周二（7月23日）是大暑节气时间窗，这一天前后是重要的变盘点，下周3天内出现方向选择的可能性极大。对于A股而言，如果向下变盘，那么目前处于主跌浪的可能性增大至90％，牛市论有望被证伪；而如果向上，那么可能沪指至少要再冲3048点，也够空头喝一壶的了。

　　对于变盘方向，我们倾向于向下。此前，在沪指的3288点时，我们曾经向牛市吹鼓手宣战，结果现在看虽未实现完胜，但那至少是个阶段的高点。而在沪指反弹至3048点时，我们也认为反弹高点可能已经出现，现在看也是初步判断正确。这一次，我们判断接下来的方向是向下，看看能否再对一次。只不过这一次我们并不是很自信（最近两次都因有所忌惮而不敢“宣战”），心中有些忐忑，例如担心上面的缺口是否要补？科创板来了是不是要接着“护航”？政策会不会放宽松（或有其他利好）？总之，判断归判断，接下来还是要等待谜底揭晓。在这种时刻，所谓是否“打脸”没有什么意义，市场是残酷无情的，接下来多空双方只能活一个，都自求多福吧。重磅大戏即将上演，鹿死谁手我们拭目以待！

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