大资金对冲需求凶猛:50ETF期权日升10万张 5变化生成

1评论 2019-07-16 20:46:51 来源:券商中国 打板粤泰股份错在哪?

根据统计数据显示,6月份,沪深300股指期货成交量达到226.8万手,同比增长369.21%;上证50股指期货成交量达到88.6万手,同比增长178.41%;中证500股指期货成交量达到185.4万手,同比增长497.56%。

  就在昨天,7月15日,上证50ETF期权持仓量首次突破380万张,至380.4万张,再创历史新高。

  连续几个交易日以来,上证50ETF期权持仓量在快速攀升。特别是进入7月份以来,几乎是以日增10万张的规模,在快速攀升。

  毫无疑问,资金涌入一方面体现大资金对冲需求,另一方面表明多空分歧非常大。从过去一段的持仓规律来看,50ETF期权持仓量往往在临近行权日之前的两个交易日,会迎来阶段性的顶点。从这个角度来看,50ETF期权持仓量在今后几个交易日仍有可能继续攀升,或进一步突破400万张的历史关口。

  相比50ETF期权的火热,50ETF本身反而显得冷清许多,3月份至今成交量持续萎靡不振,7月10日的成交量不及年内高点的1/5。同时50ETF份额,今年不仅没有增加,反而下降了20%。根据WIND统计数据来看,截止7月12日,50ETF份额为159.12亿,预估规模为468.6亿元,年初至今份额下降40.91亿,份额下降了20.45%。

  有意思的是,尽管50ETF拥抱着“核心资产”,不过这个貌似浓眉大眼的50ETF,实则持仓相对集中。根据WIND测算的50ETF一季度重仓股票净值情况来看,中国平安(行情601318,诊股)是当之无愧的最大净值权重股票,而贵州茅台(行情600519,诊股)紧随其后,两者权重达到了惊人的23.76%;前3大重仓股票净值权重,达到了30.33%。

  而恰恰正是这三只市值规模在万亿左右的股票,涨幅最为喜人。统计显示,今年至今,中国平安涨幅达到59.26%,贵州茅台达到67.86%,招商银行(行情600036,诊股)涨幅达到43.85%。

  变化一:日增10万张,50ETF期权首次突破380万张

  连续几个交易日以来,上证50ETF期权持仓量在快速攀升。特别是进入7月份以来,几乎是以日增10万张的规模,在快速攀升。

  7月2日,50ETF期权持仓量313万张;

  7月3日,50ETF期权持仓量324万张;

  7月4日,50ETF期权持仓量338万张;

  7月5日,50ETF期权持仓量343万张;

  7月8日50ETF期权持仓量353万张;

  7月10日,50ETF期权持仓量362万张;

  7月11日,50ETF期权持仓量371万张;

  7月15日,50ETF期权持仓量380万张。

  从50ETF期权持仓量的历史上看,规模日渐巨大,已经成为巨兽规模。根据WIND的统计图如下显示,50ETF期权持仓量从今年3月份迈过300万张门槛之后,规模仍然在持续放大。对比2017年和2018年,整体50ETF期权持仓量规模则持续徘徊在120万张到200万张之间。由此可见,今年50ETF期权正在实现跨越式的发展。

  从过去一段的持仓规律来看,50ETF期权持仓量往往在临近行权日之前的两个交易日,会迎来阶段性的顶点。从这个角度来看,50ETF期权持仓量在今后几个交易日仍有可能继续攀升,进一步突破400万张的历史关口。

  变化二:上证50指数期货也快速放大,股指期货都在倍数级增长

  在50ETF期权持仓量持续放大的同时,上证50指数期货成交量和持仓量也都在快速放大。仅从上证50指数期货情况来看,持仓量从2018年全年2万手上下,到2019年3月份之后,长期站上3万手上方,5月份更是突破4万手关口。

  根据统计数据显示,6月份,沪深300股指期货成交量达到226.8万手,同比增长369.21%;上证50股指期货成交量达到88.6万手,同比增长178.41%;中证500股指期货成交量达到185.4万手,同比增长497.56%。

  变化三:50ETF“本尊”交易量日渐萎缩,份额今年不增反降20%

  相比50ETF期权和上证50股指期货的火热,50ETF“本尊”并没有火热,反而显得冷清许多。

  从成交量来看,2019年2月25日创下一年多以来新高0.96亿手,此前2018年1月23日创下1.01亿手的股灾之后的高点,同期上证也出现阶段性高点。

  但是,2019年2月25日这个阶段性新高之后,上证指数并没有从当天2961点位上回落。相反,上证指数仍在持续走高,并在4月8日创下3188点的阶段性新高,50ETF也同样在走高。

  但是,成交量规模从2019年2月25日之后,持续萎缩,到7月10日仅为1890万手,不及2月25日成交量规模的1/5。对比7月10日当天,50ETF期权持仓量达到362万张,创下历史新高,不禁令人嘘唏。

  除了50ETF本身成交量日渐萎缩,甚至从今年年初至今,50ETF份额不仅没有增加,反而下降了20%。

  根据WIND统计数据来看,截止7月12日,50ETF份额为159.12亿,预估规模为468.6亿元,年初至今份额下降40.91亿,份额下降了20.45%。

  其中变动最大的时间,是在今年1月份到3月份,份额下降最为明显。对比当时股市表现来看,也是股市涨幅最明显的一段时间。

  尽管份额下降明显,但是这并不妨碍50ETF成分股成为今年行情最大受益者。在50ETF中,涨幅居前的10大股票来看,总市值均在1000亿元以上。而市值规模偏小的50ETF成分股,反而涨幅偏小。从总市值排名来看,50ETF权重最大的也是涨幅最好的几个股票,比如中国平安和贵州茅台。

  变化四:对决2.90一线,关键合约火花四射

  与以往一样,7月份这个近月交易仍然50ETF期权市场最火爆的关键合约。7月15日,50ETF收盘报价在2.942。

  从成交量角度看,投资者将目光集中到50ETF价位从3.0到2.85之间。最火爆的是2.95,看涨者仍然在积极看高一线,当天认购成交量达到了44.64万张。

  变化五:貌似浓眉大眼的50ETF持仓相对集中

  根据WIND测算的50ETF一季度重仓股票净值情况来看,中国平安是当之无愧的最大净值权重股票,而贵州茅台紧随其后,两者权重达到了惊人的23.76%;前3大重仓股票的权重,达到了30.33%;而前5大重仓股票的权重,达到了38.13%。

  从这个角度来说,貌似浓眉大眼的50ETF,持仓可谓相对集中,3只股票就占据了30%,特别是中国平安一只就达到了15.64%。

  恰恰正是这三只市值规模在万亿左右的股票,涨幅最为喜人。统计显示,今年至今,中国平安涨幅达到59.26%,贵州茅台达到67.86%,招商银行涨幅达到43.85%。

 

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